上周，A股市場出現了強勢拉升的格局。其中，上證指數更是迭創(chuàng)新高，成交屢創(chuàng)天量，滬市成交金額就突破6000億元，滬深兩市成交量更是突破1萬億元。面對如此猛烈的資金臺風，樂觀之余是否應該有所反思？

加杠桿

A股交投火爆

當前，A股市場持續(xù)天量，主要是因為整個社會的風險溢價承受能力有所提升，使得市場各路資金均開始關注起股票的投資機會。與此同時，A股市場的加杠桿效應也進一步激發(fā)了市場參與者的炒作激情。畢竟擁有1億元的自有資本，通過券商的融資渠道可以加到1.3億、1.4億、1.5億的資產總盤子，如此就使得大量實力資本加大了對二級市場的投資力度，進而驅動著A股市場的成交量從1000億元、3000億元迅速上升至近期的7000億元以及上周五的過萬億元。

如此巨額的成交量使得大盤股的股價走勢也如同小盤股那樣輕盈，中國石油兩個交易日持續(xù)沖擊漲停板，工商銀行、農業(yè)銀行等大市值銀行股也躋身漲幅榜前列。更為重要的是，隨著成交量的放大，以及杠桿效應的顯現，券商的盈利能力突飛猛進，如此就驅動著券商股的估值重心迅速上移，整個券商股成為A股最為靚麗的品種。上周四集體漲停后，券商股上周五仍然多數沖擊漲停板。

亢奮之余

不忘量能天花板

就短線趨勢來說，如此亢奮的市場仍然有望延續(xù)，尤其是近期政策面趨于積極。所以，市場的做多激情仍需要得到釋放。也就是說，對于本周初的A股市場，仍然可能會延續(xù)著上周強勁趨勢，尤其是上證指數、深成指等藍籌股相對集中的指數，成交量也可能會持續(xù)放大。

但是，在亢奮的過程中，仍要有所警惕。畢竟如此巨量是難以延續(xù)的。在2007年大牛市里，滬深兩市的成交天量是4000余億元，2007年住戶存款余額為17.25萬億。央行的2014年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告顯示，9月底，全部金融機構（含外資金融機構）本外幣各項存款余額為116.4萬億元。9月末，住戶存款余額為49.8萬億元。也就是說，當前住戶存款余額相當于2007年的188.69%。當前滬深兩市的1.1萬億元的成交天量相當于當年的4000余億元的成交天量的175%，已經逼近了當年的高點。可以推測，存款大搬家導致A股市場成交天量將遇到居民存款總額數量的制約?；蛘哒f，滬深兩市1.1萬億元的成交金額已經接近了瓶頸，再度持續(xù)大比例突破的概率并不大。

因此，對于后續(xù)走勢來說，我們一方面要看到強勢行情、亢奮狀態(tài)往往具有延續(xù)的特征；另一方面也要看到瓶頸漸顯。此時，需要面對A股盤中寬幅震蕩的挑戰(zhàn)與考驗。在后續(xù)走勢中，建議投資保持一份警惕。

低吸三類個股

當然，巨額的成交量，顯示出增量資金有望部分沉淀下來，成為A股新的活力源泉。

就目前來看，一是國家重點投資的軍工、高鐵、核電等領域有一定的投資機會。上周五，軍工股已率先起舞。可跟蹤航天電器、高鐵的輝煌科技、核電的中國一重等個股。二是小盤高價股，年報含權預期明顯，騰信股份、眾合旅游等小盤百元股上周五也逆勢逞強，值得跟蹤。三是新興產業(yè)股，第一高價股目前已由貴州茅臺轉至朗瑪信息，顯示新興產業(yè)的持續(xù)投資機會。所以，新開源、聯(lián)建光電、東土科技、騰邦國際等個股也可跟蹤。