中州期貨日評(píng)：券商石化力挺，期指巨幅震蕩

5日，滬深300現(xiàn)指跳空高開(kāi)，日內(nèi)上演寬幅震蕩走勢(shì)，收盤(pán)報(bào)3124.89點(diǎn)，較上一交易日上漲20.54點(diǎn)；IF1412以3210點(diǎn)跳空高開(kāi)，日內(nèi)巨幅震蕩，收盤(pán)報(bào)3183點(diǎn)，較上一交易日結(jié)算價(jià)上漲13.2點(diǎn)，成交2183892手，持倉(cāng)減倉(cāng)2977手至163761手。

據(jù)悉，銀監(jiān)會(huì)加急下發(fā)《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》。文中提到允許以理財(cái)產(chǎn)品的名義獨(dú)立開(kāi)立資金賬戶和證券賬戶等相關(guān)賬戶，鼓勵(lì)理財(cái)產(chǎn)品直接投資（債券、股票等）。

在央行上月21日降息后，11月最后兩次公開(kāi)市場(chǎng)操作一縮一停，進(jìn)入12月份首周再次暫停，進(jìn)一步向市場(chǎng)釋放寬松的信號(hào)。而得益于央行放水，加之新股申購(gòu)資金陸續(xù)解凍、月末擾動(dòng)消退，貨幣市場(chǎng)資金面逐漸趨于緩和。

今日股指演繹過(guò)山車行情，日內(nèi)巨幅波動(dòng)，成交量再一次創(chuàng)出歷史新高，顯示連續(xù)快速拉升后多空分歧有所加大。當(dāng)前市場(chǎng)整體向上的趨勢(shì)依然完好，管理層政策也對(duì)市場(chǎng)提供支撐，中長(zhǎng)期依舊維持看多的觀點(diǎn)，不過(guò)也應(yīng)警惕獲利回吐風(fēng)險(xiǎn)，建議中線多單設(shè)好止盈持有，空倉(cāng)者逢調(diào)整介入多單。

（中州期貨：路天章）

中州期貨日評(píng)：下周到期資金縮量，國(guó)債價(jià)格繼續(xù)走低

今日國(guó)債期貨價(jià)格繼續(xù)大幅回落，主力合約TF1503合約開(kāi)盤(pán)報(bào)95.9元，盤(pán)中最低價(jià)落至95.22元，最高價(jià)至95.9元，尾盤(pán)收于95.628元，比上一交易日下跌0.476元，成交量有所放大。

央行公開(kāi)市場(chǎng)下周（12月6日-12月12日）將有50億正回購(gòu)到期，無(wú)逆回購(gòu)及央票到期，據(jù)此估算，下周央行將自然凈投放50億。由于股市的火熱分流了市場(chǎng)資金，國(guó)債價(jià)格上方壓力增強(qiáng)。

國(guó)債期貨今日收帶長(zhǎng)下影線的陰線。從技術(shù)面看，短期均線拐頭向下，期價(jià)跌破60日均線的支撐，下行動(dòng)能持續(xù)增強(qiáng)，后市存在下跌空間。由于期價(jià)與均線存在較大乖離，短期存在反彈可能，前期空單可部分離場(chǎng)鎖定利潤(rùn)。

（中州期貨：曲瑩）

中州期貨日評(píng)：期螺價(jià)差收斂 煤焦震蕩

J1505早盤(pán)開(kāi)于1039元/噸，最高1042元/噸，最低1035元/噸，收盤(pán)1036元/噸，較上一交易日下跌3元/噸。

螺紋期現(xiàn)價(jià)差本周有回歸跡象，雖然國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格仍在緩慢下跌但期貨市場(chǎng)借助股市東風(fēng)開(kāi)始反彈。前期超過(guò)200元/噸的大幅貼水正是由于對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的極度悲觀，加上套保與投機(jī)資金的推波助瀾造成期貨價(jià)格超跌。雖然從盤(pán)面來(lái)看黑金屬期價(jià)企穩(wěn)反彈，但是現(xiàn)貨市場(chǎng)并不樂(lè)觀甚至在持續(xù)降價(jià)，只是資本市場(chǎng)近期利好頻現(xiàn)，期現(xiàn)價(jià)差有回歸的需要而已，在價(jià)差收斂到位后空頭市場(chǎng)將會(huì)再度降臨。連焦已經(jīng)逐漸被投機(jī)資金拋棄，縮量十分明顯，曾經(jīng)從沉寂到爆發(fā)的明星投機(jī)品種再度變?yōu)殡u肋。在目前現(xiàn)貨價(jià)格幾乎沒(méi)有波動(dòng)的情況下連焦未來(lái)難有行情，投資者即便日內(nèi)操作也難有斬獲，建議維持觀望。

（中州期貨：劉康）

中州期貨日評(píng)：橡膠遭圍堵，暫懸停空中

今日橡膠主力合約1505低開(kāi)震蕩，且如昨日所料震蕩頻率較大，操作較難把握，最終收小陽(yáng)線。開(kāi)盤(pán)12560，最低12520，最高12710，收盤(pán)12615，較昨日結(jié)算跌110個(gè)點(diǎn)。

天然橡膠生產(chǎn)國(guó)協(xié)會(huì)（ANRPC）稱，橡膠主產(chǎn)國(guó)1-11月橡膠產(chǎn)量減少1.2%至997萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)2014年橡膠產(chǎn)量減少7.6%至1032萬(wàn)噸。1-11月出口量下滑1.1%至806萬(wàn)噸，其中泰國(guó)橡膠出口量同比增加1.4%至331萬(wàn)噸，橡膠消費(fèi)量預(yù)計(jì)同比增加4.8%。LMC Automotive公司日前預(yù)測(cè)稱，2015年中國(guó)乘用車銷量或?qū)⑼仍鲩L(zhǎng)9%，較2014年的10%略有放緩。

目前橡膠上有重重均線的壓制以及大的供應(yīng)端供給壓力，下有天膠主產(chǎn)國(guó)勢(shì)要支撐膠價(jià)的宣言支撐，陷入漲跌兩難境地，但是在沒(méi)有實(shí)質(zhì)利好及表現(xiàn)之前，仍建議偏空思路操作或觀望。

（中州期貨：于盛偉）

中州期貨日評(píng)：螺紋需求清淡，弱勢(shì)整理

今日螺紋震蕩整理收小陰線，開(kāi)盤(pán)2569，最高2576，最低2549，收盤(pán)2560，微跌3個(gè)點(diǎn)，跌幅0.12%。

近期政策利好集中出臺(tái)，股市、期貨等資本市場(chǎng)有所走強(qiáng)，對(duì)鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)信心形成一定支撐。不過(guò)在終端需求疲弱、鋼廠訂單壓力加大，以及年末資金緊張等因素影響下，鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)回升依然阻力重重，短期市場(chǎng)弱勢(shì)整理的局面仍將難以改變。后期隨著冬季來(lái)臨，鐵礦石供大于求的態(tài)勢(shì)難以改觀，鐵礦石價(jià)格將呈波動(dòng)運(yùn)行走勢(shì)。

螺紋昨日恰好上沖于60日均線位置隨后回落，今日徘徊于均線之下震蕩整理，無(wú)論是在積蓄力量上沖也好，還是上沖無(wú)力也好，此時(shí)貿(mào)然進(jìn)場(chǎng)都不是一個(gè)明智的選擇，建議觀望待市場(chǎng)表現(xiàn)出趨勢(shì)方向后再跟進(jìn)。

（中州期貨：于盛偉）

中州期貨日評(píng)：滬銅陽(yáng)線報(bào)收，空單謹(jǐn)慎持有

因來(lái)自歐洲央行的消息令歐元兌美元走強(qiáng)，繼而支撐金屬價(jià)格，隔夜LME市場(chǎng)基本金屬大多收漲。LMES銅3合約報(bào)價(jià)6470美元/噸，較前一交易日漲93美元/噸。12月5日，電子盤(pán)亞洲時(shí)段倫銅陰線報(bào)收。技術(shù)上看，倫銅陽(yáng)線報(bào)收，期價(jià)上探6500美元支撐，均線組合向下發(fā)散，并對(duì)期價(jià)有所壓制，盤(pán)面呈偏空格局，預(yù)計(jì)倫銅短期將延續(xù)偏空走勢(shì)。

12月5日，滬銅主力CU1502合約以45440元/噸開(kāi)盤(pán)，隨后震蕩反彈，終報(bào)收于46090元，與上一交易日結(jié)算價(jià)上漲560元/噸，漲幅1.23%，成交424018手，持倉(cāng)減少30750手至338986手。

消息面，據(jù)外電12月3日消息，工會(huì)保護(hù)傘--礦業(yè)聯(lián)盟（Mining Federation）周三在一份聲明中稱，美國(guó)自由港邁克墨倫銅金礦公司(Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc.) 旗下El Abra銅礦約1,300名工人因薪資問(wèn)題舉行罷工，封鎖通往礦山的道路。公司發(fā)言人Eric Kinneberg周四在一份電郵聲明中稱，El Abra銅礦工人罷工令采礦速度受到影響。

技術(shù)面，滬銅主力CU1502合約陽(yáng)線報(bào)收，期價(jià)站至MA5之上，上探MA10受壓制后回落，均線組合向下發(fā)散角度基本保持，上方面臨前期震蕩區(qū)間壓制，盤(pán)面呈偏空格局，MACD動(dòng)能柱顯示下跌動(dòng)能有所減少，建議投資者盈利空單謹(jǐn)慎持有，關(guān)注上方均線壓制力度。

（中州期貨：于青）

中州期貨日評(píng)：連豆大幅反彈，油粕小幅震蕩

周五，國(guó)內(nèi)豆類品種從主力合約看，連豆1505合約收于4392元/噸，較前一日結(jié)算價(jià)上漲1.74%；豆粕1505合約收于2840元/噸，較前一日結(jié)算價(jià)上漲0.25%；豆油1505合約收于5716元/噸，較前一日結(jié)算價(jià)上漲0.6%。

現(xiàn)貨方面，山東煙臺(tái)地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：43%蛋白：3350元/噸，1-2月3200元/噸；江蘇泰州地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：43%蛋白：3230元/噸，成交3210元/噸。遼寧大連：工廠報(bào)價(jià)，一級(jí)豆油5850元/噸，三級(jí)豆油5850元/噸；河北秦皇島：工廠報(bào)價(jià)，一級(jí)豆油5900元/噸；浙江寧波：工廠報(bào)價(jià)，一級(jí)豆油5800元/噸。

據(jù)國(guó)際谷物理事會(huì)（IGC）發(fā)布的最新報(bào)告顯示，2014/15年度（9月到次年8月）美國(guó)大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1.077億噸，高于早先預(yù)測(cè)的1.069億噸，上年為9140萬(wàn)噸。2014/15年度美國(guó)大豆期初庫(kù)存數(shù)據(jù)從早先的250萬(wàn)噸下調(diào)到230萬(wàn)噸，上年為380萬(wàn)噸。大豆供應(yīng)總量預(yù)計(jì)為1.104億噸，高于早先預(yù)測(cè)的1.098億噸，上年為9720萬(wàn)噸。

操作上，大連大豆1505合約大幅反彈，期價(jià)站穩(wěn)20天均線后有望繼續(xù)沖高，短期考驗(yàn)上方60天均線的壓力；豆粕1505合約低開(kāi)震蕩，短期走勢(shì)依然偏弱，穩(wěn)健投資者逢高做空為宜；豆油1505合約小幅震蕩，短期上方多條均線存在壓制作用，空單可繼續(xù)持有。

（中州期貨：李崇峻）

中州期貨日評(píng)：塑料探底回升  重心再度走低

隔夜原油小幅收跌，塑料L1505早盤(pán)小幅低開(kāi)后震蕩走弱，但午后期價(jià)低位反彈，日內(nèi)跌幅有所收窄，期價(jià)報(bào)收長(zhǎng)下影星線。截止收盤(pán)，期價(jià)報(bào)收8505元/噸，跌40元/噸。日內(nèi)最高8520元/噸，最低8355元/噸，均價(jià)8425元/噸。其中成交量增17.4萬(wàn)手至73.3萬(wàn)手，持倉(cāng)量持平于昨日37萬(wàn)手。

周四，紐約原油1月份主力合約跌0.85%，收于66.81美元/桶，布倫特原油1月份主力合約跌0.4%，收于69.64美元/桶。昨日亞洲市場(chǎng)，日本石腦油CFR跌8.87美元/噸，報(bào)收于596.88美元/噸，亞洲乙烯單體東北亞收于1100美元/噸，東南亞價(jià)格收于1140美元/噸。

昨日PE市場(chǎng)線性價(jià)格跌勢(shì)不止，其中線性價(jià)格下滑50-150元/噸。早間LLDPE期貨震蕩小漲，但石化價(jià)格繼續(xù)下調(diào)，市場(chǎng)悲觀氣氛彌漫，商家心態(tài)恐慌加劇，繼續(xù)積極跟跌出貨。下游需求低迷不振，謹(jǐn)慎觀望為主，成交稀少。主流市場(chǎng)報(bào)價(jià)，華南茂名7042報(bào)價(jià)10050（-100）元/噸，揚(yáng)子石化7042報(bào)價(jià)10000（-100）元/噸，齊魯石化7042報(bào)價(jià)9900（-200）元/噸。

技術(shù)面上，L1505今日大幅探底回升，最終收盤(pán)8500一線，但期價(jià)承壓均線明顯，技術(shù)形態(tài)依然偏弱。當(dāng)前期價(jià)運(yùn)行于均線下方，中線走勢(shì)依然利于空頭，建議中線空單設(shè)好止盈繼續(xù)持有，短線暫時(shí)觀望。上方壓力參考ma60。

（中州期貨：冷玉東）