12月5日股指期貨全日走勢較為震蕩，早盤期指小幅高開后沖高回落，盤中期指隨現(xiàn)貨走出一輪快速跳水，盤中跌幅一度超過1.6%，但隨后抄底盤逐漸入場，期指止跌回升。午后期指嘗試沖高但遇到了明顯的拋壓阻力，最終截至下午收盤，期指主力合約IF1412上漲13.2點(diǎn)，漲幅0.42%。

12月4日，據(jù)俄羅斯媒體報(bào)道，中國相關(guān)機(jī)構(gòu)向俄聯(lián)邦航天局提議，共同在國際空間站進(jìn)行10余個(gè)項(xiàng)目建設(shè)，其中包括國際空間站的長期探險(xiǎn)考察項(xiàng)目。俄聯(lián)邦航天局表示并不反對該提議，并向俄羅斯科學(xué)院提交了鑒定申請。

在深圳前海開發(fā)開放新聞發(fā)布會，深圳前海管理局對外正式發(fā)布《前海深港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作區(qū)促進(jìn)深港合作工作方案》。前海管理局局長張備對其做了簡要介紹。方案的主要目標(biāo)可以概括為到2020年實(shí)現(xiàn)萬千百十的發(fā)展目標(biāo)，萬即前海由港資企業(yè)開發(fā)的建筑面積要超過900萬平米，千就是港資的服務(wù)業(yè)規(guī)模要突破一千億元，百就是在前海要成功孵化培育出港資創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型的領(lǐng)軍型企業(yè)超過一百家，十就是在前海建設(shè)香港十大優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)聚集基地。

市場逼空仍無結(jié)束，滬指早盤高開，再創(chuàng)43月及年內(nèi)新高，在沖擊3000點(diǎn)關(guān)口時(shí)遇阻回落，一度跳水165點(diǎn)，午盤震蕩回升，報(bào)收十字星。大盤在連續(xù)逼空后，如期展開大震蕩，合情、合理。通過今日165點(diǎn)的大幅震蕩后，你是否領(lǐng)略A股市場的殘酷性？后市上攻格局有望維持，同時(shí)仍需防止盤中大幅震蕩的出現(xiàn)。

滬指從2437-2978點(diǎn)僅僅用了12天，連過四個(gè)整數(shù)關(guān)口，其間暴漲541點(diǎn)。大盤在我們不相信它還會繼續(xù)拉升的時(shí)候扶搖直上，在我們終于相信它不會下跌的時(shí)候，卻百點(diǎn)大幅震蕩。行情分化極度嚴(yán)重，創(chuàng)業(yè)板在完成雙底的量度升幅1623點(diǎn)大幅回落。大盤過山車式的急跌急漲，不是熱點(diǎn)的全被干趴下。

牛市的節(jié)奏就是慢漲暴跌，不過加了杠桿的話，則會呈現(xiàn)暴漲暴漲了，如此極端行情，必然讓大家難以適應(yīng)。市場空頭不死，多頭不止，這就是牛市的規(guī)律。要想讓多頭死亡，必先讓多頭瘋狂，但目前還絕不是最瘋狂的時(shí)刻，3000點(diǎn)絕不是這一輪牛市最后的盛宴，也不排除是階段性頂部。

近二周的上攻行情主要由藍(lán)籌金融股的三駕馬車引發(fā)，而在頻頻創(chuàng)下歷史巨量后，藍(lán)籌股行情不會隨便結(jié)束，因此在當(dāng)前極端行情下，投資者可重點(diǎn)挖掘還未大漲、價(jià)格又低廉的二線藍(lán)籌股。

數(shù)據(jù)顯示，中國11月匯豐制造業(yè)PMI初值由前值50.4回落至50，創(chuàng)半年新低。其中，產(chǎn)出分項(xiàng)指數(shù)由上月的50.7大幅回落至49.5，重回收縮領(lǐng)域，創(chuàng)下7個(gè)月新低。綜合近期數(shù)據(jù)顯示四季度經(jīng)濟(jì)增長依舊不容樂觀，1-10月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額49446.8億元，同比增長6.7%，增速比1-9月份回落1.2個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)21個(gè)月新低，其中煤炭開采和洗選業(yè)利潤總額同比大降45.2%?！胺€(wěn)增長”壓力不斷增大，寬松預(yù)期持續(xù)發(fā)酵。

玉名認(rèn)為經(jīng)濟(jì)走弱逼迫管理層必須要推行寬松貨幣政策：隨著中國經(jīng)濟(jì)通貨緊縮狀況進(jìn)一步確立，貨幣寬松如影隨形，流動(dòng)性泛濫形成股市上漲的強(qiáng)大動(dòng)力，更由于經(jīng)濟(jì)下行趨勢進(jìn)一步確立，而金融市場又一直出現(xiàn)融資成本過高，影響實(shí)體企業(yè)盈利的情況，未來央行貨幣必然寬松，信貸將會形成猛烈的供給。但基本面走弱也成為市場最大的硬傷，而牛市行情中，業(yè)績增長乃至超預(yù)期增長是主要的動(dòng)力，僅憑寬松政策難以引發(fā)持久的牛市。本波降息類似于2012年，同時(shí)從走勢來看，也有1949點(diǎn)時(shí)大肆啟動(dòng)權(quán)重股類似，那么股民可以借鑒相關(guān)走勢。

由于市場資金流動(dòng)性充裕，那么具有低估值、價(jià)低與高股息率的藍(lán)籌品種，往往最受場外資金大舉追捧，這樣指數(shù)就會被大權(quán)重股推動(dòng)而持續(xù)拉升。

玉名認(rèn)為如今反彈的核心就是政策受益，滬港通、降息、乃至未來的注冊制、T+0等，都是為已經(jīng)沉寂了近5年的藍(lán)籌股提供了機(jī)會，隨著超跌反彈、政策推動(dòng)，資金持續(xù)流入，行情也就由此而起了。

歷史上A股的牛市都是政策誘發(fā)的，比如說2006-2007年的股改、匯改；2008年四季度的4萬億元救市刺激計(jì)劃等。今年是全面深化改革元年，對于全面深化改革的部署，2014-2015年是全面啟動(dòng)階段，2016-2018年是攻堅(jiān)階段，2019-2020是收尾階段。2013年底市場認(rèn)為2014年各項(xiàng)改革會全面啟動(dòng)，但實(shí)際情況(特別是上半年)顯著弱于預(yù)期。其中原因在于，雖然三中全會制定了全面深化改革的頂層設(shè)計(jì)方案，但各個(gè)領(lǐng)域改革方案并沒制定，需要在2014年制定。因此，2014年本質(zhì)上是改革方案設(shè)計(jì)年，2015年是各項(xiàng)改革啟動(dòng)年。從12月份開始，各項(xiàng)改革政策可能會紛至沓來。比如，京津冀協(xié)同發(fā)展規(guī)劃、“一帶一路‘長期規(guī)劃、土地制度改革等。

策略應(yīng)對

從近期新入資金行為角度看，2500點(diǎn)下方是券商、游資、私募、大戶等持續(xù)加杠桿的資金推動(dòng)，2500點(diǎn)以上才是社保、保險(xiǎn)、銀行、企業(yè)資金全力入市的階段，這些長線資金建倉體現(xiàn)在盤面上基本就是掃貨，照單全收。以金融股為代表的藍(lán)籌股也是在資金推動(dòng)下形成了近乎瘋狂的走勢。對于目前的股指運(yùn)行態(tài)勢，調(diào)整就買入，當(dāng)這種共識越來越強(qiáng)烈的時(shí)候，指數(shù)反而就跌不下去，而是一路上漲，現(xiàn)在就是這種情況。對于一些確定性的機(jī)會，大家都等著好的價(jià)格去買，在錢很充裕的情況下，等到好價(jià)格是很困難的事情。

玉名認(rèn)為，對策還是伏擊為主，不要因?yàn)樘た斩つ抠I股，還是應(yīng)該有一個(gè)方向，其實(shí)指數(shù)瘋漲只是行情一個(gè)階段，市場進(jìn)入牛市一定是百花齊放，不會是如今這樣，所以政策受益還是大方向，那么類似土地流轉(zhuǎn)、農(nóng)墾改革、自貿(mào)區(qū)等依然可博弈，即便短期漲幅不大，后期也會水漲船高，存在價(jià)值重估的機(jī)會。其次是策略上，如果行情能夠進(jìn)入牛市，那么機(jī)會很多，不要過分糾結(jié)指數(shù)型，把握ETF和杠桿基金等指數(shù)品種是上策，即便指數(shù)逼空行情過去，也可以通過守股方式等待補(bǔ)漲和輪漲機(jī)會。