憑借著公立醫(yī)院改革和國資改革的雙重概念，金陵藥業(yè)的一舉一動(dòng)往往能引發(fā)資本市場(chǎng)極大的猜想。

在先后成功收購宿遷市人民醫(yī)院（下稱“宿遷醫(yī)院”）和南京鼓樓醫(yī)院集團(tuán)儀征醫(yī)院（下稱“儀征醫(yī)院”）后，金陵藥業(yè)日前又以1.37億元的價(jià)格拿下安慶市石化醫(yī)院有限責(zé)任公司（下稱“安慶醫(yī)院”）87.768%的股權(quán)，并引入南京鼓樓醫(yī)院成為安慶醫(yī)院持股10%的股東及管理者。

敲定收購安慶醫(yī)院

金陵藥業(yè)日前公告，已于11月27日與南京鼓樓醫(yī)院以及安慶醫(yī)院的32個(gè)自然人股東簽署增資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。其中，鼓樓醫(yī)院將向安慶醫(yī)院增資200萬元，占增資后注冊(cè)資本的10%；金陵藥業(yè)以1.37億元受讓28個(gè)自然人持有的安慶醫(yī)院1709.06萬元的出資，每1元出資額對(duì)應(yīng)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格為8元。

資料顯示，安慶醫(yī)院前身為中國石化集團(tuán)公司安慶石化總廠職工醫(yī)院，成立于1974年，分別于2004年3月和2014年9月進(jìn)行了民辦非營利性醫(yī)療單位改制和有限責(zé)任公司制改制。

目前，安慶醫(yī)院是安慶市城鎮(zhèn)職工醫(yī)保、居民醫(yī)保、新農(nóng)合醫(yī)保、安全市唯一工傷康復(fù)定點(diǎn)醫(yī)院。2013年，該醫(yī)院營業(yè)收入1.8億元，凈利潤(rùn)為287.15萬元。今年前7個(gè)月營業(yè)收入為1.15億元，凈利潤(rùn)為389.5萬元。股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，金陵藥業(yè)將持有安慶醫(yī)院87.77%股權(quán)，成為其控股股東，而南京鼓樓醫(yī)院將參股10%，并成為安慶醫(yī)院的實(shí)際管理者。“金陵+鼓樓”模式被再次“玩轉(zhuǎn)”。

復(fù)制“金陵+鼓樓”模式

上市藥企試水并購醫(yī)院的現(xiàn)象已不在少數(shù)，但成功的案例卻并不多。能形成如“金陵+鼓樓”般獨(dú)有的醫(yī)院管理模式，并不斷進(jìn)行成功復(fù)制的，可謂鳳毛麟角。

早在2003年7月，金陵藥業(yè)就以7012.6萬元的價(jià)格從宿遷市衛(wèi)生局手中收購了宿遷醫(yī)院70%的股權(quán)，而宿遷市衛(wèi)生局于2003年底徹底退出宿遷醫(yī)院，另外30%股權(quán)轉(zhuǎn)由當(dāng)?shù)貒笏捱w市交通投資公司持有，由此，宿遷醫(yī)院徹底完成了從公立醫(yī)院向民營醫(yī)院的轉(zhuǎn)身。

雖然與醫(yī)院同屬醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈，但作為一家上市制藥企業(yè)，金陵藥業(yè)對(duì)如何管理一家屬于事業(yè)單位性質(zhì)的醫(yī)院顯然有些無從下手。因此，公司引入了在華東地區(qū)具有良好口碑的南京市鼓樓醫(yī)院作為技術(shù)參股10%的股東，并對(duì)宿遷醫(yī)院進(jìn)行管理。

這種上市公司主導(dǎo)公立醫(yī)院改革的模式，在當(dāng)年被認(rèn)為是宿遷醫(yī)改中濃墨重彩的一筆。上市公司出資金，醫(yī)院集團(tuán)出技術(shù)，當(dāng)?shù)卣咧С?，三方協(xié)力運(yùn)作下，宿遷醫(yī)院的業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

闊別十年之后，金陵藥業(yè)又以這一模式收購了儀征醫(yī)院。

2012年7月，金陵藥業(yè)出資1.23億元收購了儀征醫(yī)院 68.33%的股權(quán)。南京市鼓樓醫(yī)院出資350萬元，持有10%股份，并派出專家出任院長(zhǎng)，且對(duì)儀征醫(yī)院持續(xù)進(jìn)行管理和技術(shù)輸出。

目前，已收購的兩家醫(yī)院業(yè)績(jī)均有不錯(cuò)表現(xiàn)。公司醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)占比達(dá)16.53%，毛利率為23.11%。宿遷醫(yī)院和儀征醫(yī)院在今年上半年分別實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)收入3.73億元、1.13億元。

引入鼓樓醫(yī)院作為管理、技術(shù)輸出方和參股股東，并共享鼓樓醫(yī)院良好的品牌效應(yīng)、市場(chǎng)影響力以及人才優(yōu)勢(shì)，而金陵藥業(yè)自身則作為資本輸出方和控股股東，用上市公司的企業(yè)化管理方法來控制財(cái)務(wù)，這已經(jīng)形成了金陵藥業(yè)作為上市藥企進(jìn)入醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的獨(dú)創(chuàng)模式，并在行業(yè)內(nèi)形成示范效應(yīng)。

如今，這一“資本+技術(shù)”模式已日漸成熟，并被再次應(yīng)用于收購安慶醫(yī)院。