【行情綜述】

周三（12月3日），A股大幅震蕩。上證綜指早盤在權重股輪番發(fā)力下繼續(xù)強勢逼空上漲，輕松突破2800點整數(shù)關口，盤中漲幅超2%，最高觸及2824.18點，創(chuàng)2011年7月18日以來新高；深證成指更是一度大漲逾4%。不過，隨著金融、有色金屬、鋼鐵等領漲指數(shù)回落，股指開始出現(xiàn)一輪明顯跳水，上證綜指最大跌幅超1%，之后略有回升。創(chuàng)業(yè)板指走勢與之正相反，在午后步步走高，站上1600點整數(shù)大關，創(chuàng)出歷史新高。

截至收盤，上證綜指漲15.98點或0.58%報2779.53點，深證成指漲276.97點或2.96%報9643.92點。兩市全天成交金額9149億元人民幣，創(chuàng)歷史新高。中小板指收盤漲1.48%，創(chuàng)業(yè)板指收盤漲2.49%。滬深300股指期貨主力合約IF1412收盤漲48.4點或1.64%，報2996.2點，升水28.65點。全天成交212.78萬手，持倉16.36萬手，增倉450手?，F(xiàn)貨方面，滬深300指數(shù)收盤漲43.61點或1.49%，報2967.55點。

【市場資訊】

經(jīng)濟、政策方面：國家統(tǒng)計局服務業(yè)調查中心和中國物流與采購聯(lián)合會12月3日公布，2014年11月，中國非制造業(yè)商務活動指數(shù)為53.9%，比上月微升0.1個百分點，高于榮枯線3.9個百分點，表明我國非制造業(yè)發(fā)展態(tài)勢總體良好。

央行為穩(wěn)定經(jīng)濟增長所做出的努力提振了市場樂觀情緒。過去5年，上證指數(shù)表現(xiàn)比其他主要基準指數(shù)都差。雖然ETF基金因為擔心漲勢不會長久而減持， 但摩根士丹利認為中國可能會出現(xiàn)“超級牛市”，股市會在18個月內翻番。

Garner指出， 他的“超級牛市”的預測是建立在諸如房地產(chǎn)之類的投資替代品的收益降低、中國經(jīng)濟“軟著陸”以及增長模式向內需和服務轉型等因素的基礎上的。他認為類似醫(yī)療保健和科技之類的“新經(jīng)濟”行業(yè)以及金融類個股值得投資者關注。

12月2日，長江三角洲地區(qū)三省一市主要領導座談會（又稱“八巨頭會議”）在上海召開，會議提出，積極參與“一帶一路”和長江經(jīng)濟帶國家戰(zhàn)略推動長江經(jīng)濟帶建設，要加快世界級城市群建設，加強區(qū)域鐵路、水路、公路、航空等交通規(guī)劃對接和項目建設。

香港萬得通訊社綜合報道，受產(chǎn)出和新出口訂單指數(shù)下滑影響，中國11月官方和匯豐制造業(yè)PMI分別創(chuàng)八個月和半年新低，顯示制造業(yè)擴張乏力，經(jīng)濟活動疲軟，尤其中小企業(yè)經(jīng)營持續(xù)惡化。制造業(yè)擴張動能進一步放緩，與11月以來發(fā)電耗煤和粗鋼產(chǎn)量的負增長一致。業(yè)內人士預計，未來政策放松力度將繼續(xù)加碼，在財政領域加快基建投資、落實減稅等的同時，貨幣方面降息和調降存款準備金率的空間也已打開。

12月2日，在較大經(jīng)濟下行壓力下，中國年末掀起穩(wěn)增長高潮：兩個月連批近萬億元基建投資，先后出臺全面降息等若干重大政策，并派出8個督查組督查穩(wěn)增長等政策落實情況等。專家指出，當前經(jīng)濟下行壓力猶存，在一系列穩(wěn)增長措施的“暖風”下，再疊加不斷釋放的改革紅利，未來經(jīng)濟回穩(wěn)可期。

11月30日，中國人民銀行起草了《存款保險條例（征求意見稿）》向社會征求意見，意見稿指出，對50萬元的最高償付限額，人民銀行根據(jù)2013年底的存款情況進行了測算，可以覆蓋99.63%的存款人的全部存款。各大券商普遍認為，存款保險制度將影響銀行業(yè)利潤1%-3%，但存款保險制度的推出有助于維護金融穩(wěn)定，有助于銀行板塊估值的提升。

《中國證券報》報道，在主管部門相繼掛牌成立后，《不動產(chǎn)登記暫行條例》漸行漸近。日前，據(jù)權威人士處消息，由國土資源部主導、多個相關部委參與的不動產(chǎn)統(tǒng)一登記試點工作已推開，多個城市被安排先行試點，明年有望全面推開，相關《條例》最快可能年內出臺。

臨近年底，土地改革推進速度正在加快。近日有消息稱，土地改革的總體框架方案已接近完成，最快可能在年內出臺。同時，征地制度改革、農(nóng)村集體經(jīng)營性建設用地使用權入市改革、農(nóng)村宅基地制度改革等三項改革的試點文件也已基本成型，有可能與土改總方案同時發(fā)布。

資金方面：繼上周五兩市A股成交額單日突破7000億元創(chuàng)歷史天量后，本周兩市成交繼續(xù)維持在高位。證券市場交易結算資金（保證金）在11月17日~21日凈轉入461億元，創(chuàng)出近三周的最高。自11月以來，證券保證金已經(jīng)連續(xù)三周維持凈流入，凈流入規(guī)模累計近千億。

就在投資者加速進場的同時，融資融券的規(guī)模發(fā)展迅猛，甚至讓有的券商融資額度告急。10月份開始，兩融余額單個交易日平均增長超50億元，截至11月底融資融券余額迭創(chuàng)新高，已達到約8300億元，比年初3465億元增加了1倍有余。

“近期央行降息，多位宏觀經(jīng)濟學家預計下一步降準，加上存款保險制度實施等措施，都為股市釋放了流動性”，上述上海券商融資融券負責人表示，股市成交活躍帶動了融資規(guī)模增長，反之融資也為A股貢獻了不少成交量。

據(jù)相關數(shù)據(jù)顯示，上周兩市單日融資買入規(guī)模穩(wěn)定在1000億元以上，而前一周則在500億元左右。同時，上周兩市融資資金日均凈流入133億元，較前一周平均水平增長100億元。資金主要流向銀行、證券等金融板塊個股。

市場方面：隨著A股不斷放量創(chuàng)新高，投資者入市意愿空前強烈。中登公司最新周報顯示，上周（11月24日至28日），滬深兩市新增股票賬戶數(shù)為37.01萬戶，創(chuàng)2011年4月來新高。其中，新增A股賬戶數(shù)36.94萬戶，新增B股賬戶數(shù)674戶。數(shù)據(jù)顯示，上周兩市參與交易的A股賬戶數(shù)為2027.39萬戶，占期末A股總賬戶數(shù)的11.35%，這個比例亦創(chuàng)43個月新高。上周期末，A股持倉賬戶數(shù)5248.54萬戶，占期末A股賬戶數(shù)的29.38%，較前一周29.51%的占比小幅回落。

WIND數(shù)據(jù)顯示，截至11月27日，兩市共有31家上市公司啟動讓殼重組，涉及資產(chǎn)交易總價高達1782.1億元。而2013年全年，這兩個數(shù)據(jù)分別為30家和1328.9億元。

【操作建議】

國家統(tǒng)計局服務業(yè)調查中心和中國物流與采購聯(lián)合會12月3日公布，2014年11月，中國非制造業(yè)商務活動指數(shù)為53.9%，比上月微升0.1個百分點，高于榮枯線3.9個百分點，表明我國非制造業(yè)發(fā)展態(tài)勢總體良好。受產(chǎn)出和新出口訂單指數(shù)下滑影響，中國11月官方和匯豐制造業(yè)PMI分別創(chuàng)八個月和半年新低，顯示制造業(yè)擴張乏力，經(jīng)濟活動疲軟，尤其中小企業(yè)經(jīng)營持續(xù)惡化。制造業(yè)擴張動能進一步放緩，與11月以來發(fā)電耗煤和粗鋼產(chǎn)量的負增長一致。中國政府曾明確表態(tài)不會采取大規(guī)模刺激經(jīng)濟的政策，但在經(jīng)濟下行壓力仍大的現(xiàn)實面前，圍繞著“穩(wěn)增長，調結構，惠民生”定向發(fā)力的微刺激政策不斷。這些定向微刺激措施內容涵蓋定向降準、稅收、棚戶區(qū)改造和中西部鐵路建設，以及基礎設施等領域推出一批鼓勵社會資本參與的項目等。臨近年底，土地改革推進速度正在加快；傳《不動產(chǎn)登記暫行條例》已通過總理簽署，將于12月出臺。央行為穩(wěn)定經(jīng)濟增長所做出的努力提振了市場樂觀情緒，雖然ETF基金因為擔心漲勢不會長久而減持， 但摩根士丹利認為中國可能會出現(xiàn)“超級牛市”，股市會在18個月內翻番。上周（11月24日至28日），滬深兩市新增股票賬戶數(shù)為37.01萬戶，創(chuàng)2011年4月來新高，連續(xù)六周破20萬戶。自11月以來，證券保證金已經(jīng)連續(xù)三周維持凈流入，凈流入規(guī)模累計近千億。上周兩市單日融資買入規(guī)模穩(wěn)定在1000億元以上，而前一周則在500億元左右。同時，上周兩市融資資金日均凈流入133億元，較前一周平均水平增長100億元。資金主要流向銀行、證券等金融板塊個股。 指數(shù)高位寬幅震蕩，短期或有回調或震蕩風險，趨勢向好。