在全球資金流動(dòng)性過(guò)剩的大背景下，估計(jì)一部分資金最終會(huì)選商品作為替代儲(chǔ)蓄貨幣。而農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)的剛性需求較為穩(wěn)定，加之今年干旱等炒作題材豐富，相信會(huì)受到資金的青睞。可以預(yù)見(jiàn)，全球資金流動(dòng)性過(guò)剩將不斷抬升農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格。與此同時(shí)，今年的厄爾尼諾現(xiàn)象導(dǎo)致世界第二大產(chǎn)糖國(guó)的印度極端干旱引發(fā)今年白糖(資訊,行情)價(jià)格的暴漲，這有望成為農(nóng)產(chǎn)品新一輪上漲周期的導(dǎo)火線。而最新公布的USDA8月份供需報(bào)告的美新豆產(chǎn)量和庫(kù)存均低于市場(chǎng)預(yù)期，為豆類(lèi)市場(chǎng)奠定了良好的上漲基礎(chǔ)。而且從歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)可知，8月份連豆上漲概率高達(dá)70%以上，后市漲勢(shì)可期?？傊Y金與基本面相互輝映，豆類(lèi)有望啟動(dòng)新一輪上漲行情。因而，豆類(lèi)期貨仍宜戰(zhàn)略性做多，中長(zhǎng)線多頭資金可趁階段性振蕩整理時(shí)逢低積極建倉(cāng)。

　　一、全球資金流動(dòng)性過(guò)剩將不斷抬升農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格

　　在全球資金流動(dòng)性過(guò)剩的大背景下，估計(jì)一部分資金最終會(huì)選商品作為替代儲(chǔ)蓄貨幣。作為商品龍頭的原油，將有望繼續(xù)受到資金的“厚愛(ài)”。從原油基本面看，第三季度是夏季汽油需求高峰期和颶風(fēng)多發(fā)期，利多炒作題材較多。因此原油價(jià)格在三季度易漲難跌，這有利于豆類(lèi)構(gòu)筑堅(jiān)實(shí)的底部。而且農(nóng)產(chǎn)品的剛性需求較為穩(wěn)定，加之今年干旱等炒作題材豐富，相信會(huì)受到資金的青睞。同時(shí)，長(zhǎng)期看美元貶值可能性較大，更為商品價(jià)格上漲預(yù)期火上澆油?？梢灶A(yù)見(jiàn)，全球資金流動(dòng)性過(guò)剩將不斷抬升農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格。

　　二、厄爾尼諾現(xiàn)象等異常氣候?qū)?dòng)全球農(nóng)產(chǎn)品新一輪上漲

　　厄爾尼諾現(xiàn)象，是指熱帶太平洋(601099,股吧)區(qū)域季風(fēng)洋流出現(xiàn)異常而帶來(lái)的反常氣候，通常每2－7年來(lái)襲一次，上次現(xiàn)身是2006年的事情。今年的厄爾尼諾現(xiàn)象導(dǎo)致中國(guó)今年的初夏特別熱，同時(shí)引發(fā)印度、澳大利亞、阿根廷的極端干旱。目前正值印度的雨季，但現(xiàn)時(shí)的降雨量卻大大低于預(yù)期，幾個(gè)重要的邦甚至陷入嚴(yán)重的旱災(zāi)，這些地區(qū)的甘蔗種植嚴(yán)重受損，有分析師估計(jì)印度明年將進(jìn)行大規(guī)模進(jìn)口白糖，而印度是世界第二大產(chǎn)糖國(guó)，這將對(duì)全球原糖供應(yīng)產(chǎn)生巨大影響。從而引發(fā)近期國(guó)內(nèi)外白糖價(jià)格持續(xù)大漲。

　　從全球糖、油、糧等農(nóng)產(chǎn)品歷史數(shù)據(jù)分析可以看出，全球糖、油、糧等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格具有高度的關(guān)聯(lián)度，一般來(lái)說(shuō)相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品間維持較為穩(wěn)定的比價(jià)關(guān)系。因此其中一個(gè)品種的大幅上漲必將引領(lǐng)其它相關(guān)品種的輪番上漲。例如2006年厄爾尼諾現(xiàn)象導(dǎo)致澳大利亞出現(xiàn)了千年一遇的旱災(zāi)，澳大利亞是全球第二大小麥(資訊,行情)出口國(guó)，率先引發(fā)國(guó)際小麥價(jià)格攀升，隨后傳導(dǎo)至國(guó)際玉米(資訊,行情)價(jià)格大幅上漲，進(jìn)而帶動(dòng)國(guó)內(nèi)外大豆(資訊,行情)期貨價(jià)格持續(xù)一年的上漲。歷史很可能又相似的重演了，今年的厄爾尼諾現(xiàn)象導(dǎo)致世界第二大產(chǎn)糖國(guó)的印度極端干旱引發(fā)今年白糖價(jià)格的暴漲，這極有可能成為農(nóng)產(chǎn)品新一輪上漲周期的導(dǎo)火線。

　　三、USDA8月份供需報(bào)告的美新豆產(chǎn)量和庫(kù)存均低于市場(chǎng)預(yù)期

　　據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)8月12日周三早晨公布的最新月度報(bào)告，預(yù)計(jì)美國(guó)2009/10年度大豆產(chǎn)量為31.99億蒲式耳，低于市場(chǎng)預(yù)測(cè)的32.13億蒲式耳均值(預(yù)測(cè)區(qū)間為30億-32.75億蒲)；預(yù)計(jì)美國(guó)2009/10年度大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存為2.1億蒲，低于市場(chǎng)預(yù)測(cè)的2.21億蒲均值(預(yù)測(cè)區(qū)間1.45億-3.05億蒲)。USDA8月份供需報(bào)告的美新豆產(chǎn)量和庫(kù)存均低于市場(chǎng)預(yù)期，為豆類(lèi)市場(chǎng)奠定了較好的上漲基礎(chǔ)。

　　四、8月份大豆上漲概率較大

　　從歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)可知，連豆上漲概率較高的月份為2、5、8、12月，均高達(dá)70%以上；下跌概率較高的月份為4、6、7月，與美豆的季節(jié)性漲跌基本吻合。掌握大豆市場(chǎng)的季節(jié)性漲跌有助于我們分析和判斷大豆價(jià)格的大趨勢(shì)，提高操作的準(zhǔn)確率。例如在2、5、8、12月，連豆上漲概率較高，應(yīng)該尋找機(jī)會(huì)逢低買(mǎi)入；在4、6、7月，連豆下跌概率較高，應(yīng)該尋找機(jī)會(huì)逢高沽空。

　　綜上所述，在全球資金流動(dòng)性過(guò)剩的大背景下，估計(jì)一部分資金最終會(huì)選商品作為替代儲(chǔ)蓄貨幣。而農(nóng)產(chǎn)品的剛性需求較為穩(wěn)定，加之今年干旱等炒作題材豐富，相信會(huì)受到資金的青睞?？梢灶A(yù)見(jiàn)，全球資金流動(dòng)性過(guò)剩將不斷抬升農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格。與此同時(shí)，今年的厄爾尼諾現(xiàn)象導(dǎo)致世界第二大產(chǎn)糖國(guó)的印度極端干旱引發(fā)今年白糖價(jià)格的暴漲，這有望成為農(nóng)產(chǎn)品新一輪上漲周期的導(dǎo)火線。而最新公布的USDA8月份供需報(bào)告的美新豆產(chǎn)量和庫(kù)存均低于市場(chǎng)預(yù)期，為豆類(lèi)市場(chǎng)奠定了良好的上漲基礎(chǔ)。而且從歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)可知，8月份連豆上漲概率高達(dá)70%以上，后市漲勢(shì)可期?？傊?，資金與基本面相互輝映，豆類(lèi)有望啟動(dòng)新一輪上漲行情。因而，豆類(lèi)期貨仍宜戰(zhàn)略性做多，中長(zhǎng)線多頭資金可趁階段性振蕩整理時(shí)逢低積極建倉(cāng)。