行情回顧及特征分析

在降息利好推動(dòng)下，上周滬深300期現(xiàn)貨指數(shù)在權(quán)重股的帶動(dòng)下繼續(xù)強(qiáng)勢上漲，截至上周五收盤，滬指和滬深300指數(shù)分別收于2682.84點(diǎn)和2808.82點(diǎn)，周漲幅分別為7.88%和8.72%。股票市場盤面上，受益于降息的券商、保險(xiǎn)和房地產(chǎn)等權(quán)重板塊強(qiáng)勢領(lǐng)漲，且在央行降準(zhǔn)的預(yù)期下，銀行股在周末有接棒之勢，但個(gè)股整體漲少跌多。隨著權(quán)重股的強(qiáng)勢上漲，市場成交大幅增加，周五兩市成交突破7000億元的歷史天量。市場的投資熱情達(dá)到前所未有的狀態(tài)，場外增量資金繼續(xù)流入市場。

期指合約跟隨現(xiàn)指強(qiáng)勢上漲，其中新上市的當(dāng)月合約周漲幅達(dá)到10%，季月合約走勢略弱于標(biāo)的指數(shù)，但周漲幅也超過8%。周二和周三期指主力合約出現(xiàn)明顯正向套利機(jī)會(huì)，周二一度升水超過40點(diǎn)，且很快當(dāng)周收斂，并一度盤中出現(xiàn)期指貼水現(xiàn)象。

持倉方面，上周收盤總持倉整體延續(xù)增加態(tài)勢，周三一度達(dá)到21.89萬手，雖然周四和周五連續(xù)減倉，但仍維持在21萬手水平。主力凈空持倉一度在周四達(dá)到2.67萬手水平，但周五回落至兩萬手以下水平。上周五總持倉減4804手至211289手，在前三個(gè)合約上主力合計(jì)減多1256手，大幅減空8118手，凈空持倉大降6673手至1991手。分會(huì)員來看，中信、海通、南華、光大、財(cái)富和上海東證期貨均大幅減空超過千手，而中信和上海東證同時(shí)加多超過千手，國泰君安和光大期貨和減多超過千手。從期指持倉角度來看，總持倉有降低、主力空頭有認(rèn)輸跡象，但仍需進(jìn)一步觀察，一旦這種趨勢持續(xù)，行情或階段性到頂。

股指技術(shù)分析

從上證指數(shù)月線圖來看，指數(shù)達(dá)到2009年8月高點(diǎn)和2013年6月低點(diǎn)連線的50%黃金分割壓力位，能否有效突破還有待觀察，滬深300指數(shù)離該壓力位僅有一步之遙。周線圖上， RSI指標(biāo)的背離有所修復(fù)。整體而言，技術(shù)上上漲趨勢良好，但調(diào)整壓力依然較大。

后市研判及投資建議

上周滬深300期現(xiàn)貨指數(shù)在權(quán)重股的推動(dòng)下更上一層樓，技術(shù)上雖有壓力但上漲趨勢良好，期指總持倉有減倉跡象但整體延續(xù)漲勢。從盤面來看，銀行股剛開始接棒，預(yù)計(jì)本周初或?qū)⒀永m(xù)，但考慮到周末出臺(tái)的存款保險(xiǎn)制度征求意見稿利空銀行板塊，且權(quán)重股的強(qiáng)勢上漲，資金消耗量巨大，預(yù)計(jì)本周行情或先揚(yáng)后抑，出現(xiàn)調(diào)整走勢。不過考慮到市場的投資熱情已經(jīng)被激發(fā)，大量踏空資金等待抄底，暫時(shí)調(diào)整幅度不會(huì)太大。故在期指的操作上繼續(xù)偏多操作，但需控制好倉位，同時(shí)建議密切關(guān)注期指持倉能否繼續(xù)增加。