【行情綜述】

周三（11月26日），金融股繼續(xù)帶動A股前行，指數(shù)在震蕩中突破2600點(diǎn)，創(chuàng)下2011年8月30日以來新高。截至收盤，上證綜指漲36.75點(diǎn)或1.43%收報(bào)2604.35點(diǎn)，連續(xù)四日錄得1%以上升幅，日線五連陽；深證成指漲70.35點(diǎn)或0.81%收報(bào)8763.78點(diǎn)。兩市全天成交金額5656億元人民幣，上日為5232億。中小板指收盤漲0.13%，創(chuàng)業(yè)板指收盤漲0.8%。

滬深300股指期貨主力合約IF1412收盤漲30.2點(diǎn)或1.11%，報(bào)2745.6點(diǎn)，升水22.58點(diǎn)。全天成交124.40萬手，持倉17.85萬手，減倉1206手?，F(xiàn)貨方面，滬深300指數(shù)收盤漲37.46點(diǎn)或1.39%，報(bào)2723.02點(diǎn)。

【市場資訊】

高盛對中國股市2015年的表現(xiàn)非常樂觀，預(yù)計(jì)恒生國企指數(shù)、恒生指數(shù)和滬深300指數(shù)將分別上漲14%、10%和16%，不過1季度由于宏觀經(jīng)濟(jì)放緩可能造成市場波動。對于2015年的投資策略，高盛建議投資者圍繞改革和政策受益者這個(gè)概念來構(gòu)建核心投資組合。比起港股，高盛更看好A股，并建議超配醫(yī)療、保險(xiǎn)、科技和公用事業(yè)板塊。

11月25日，在召開的全國環(huán)保系統(tǒng)規(guī)劃財(cái)務(wù)工作會議上，環(huán)保部副部長吳曉青公開表示，推進(jìn)環(huán)保投融資機(jī)制改革創(chuàng)新。當(dāng)前重點(diǎn)行業(yè)和重點(diǎn)區(qū)域環(huán)保投資不足，因此需要加快完善政策機(jī)制，進(jìn)一步加大環(huán)保投融資機(jī)制探索力度。其中，大氣、水和土壤三大環(huán)保行動計(jì)劃投資需求將超過6萬億。

11月26日，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于創(chuàng)新重點(diǎn)領(lǐng)域投融資機(jī)制鼓勵社會投資的指導(dǎo)意見》，發(fā)改委就此召開發(fā)布會介紹該指導(dǎo)意見并就加快推進(jìn)糧食水利、交通、生態(tài)環(huán)保、健康養(yǎng)老等重大工程建設(shè)的有關(guān)情況進(jìn)行說明。發(fā)改委秘書長李樸民表示，為進(jìn)一步深化投資體制改革，切實(shí)轉(zhuǎn)變政府投資職能，積極擴(kuò)大有效投資，充分發(fā)揮投資效益、提高效率，將推進(jìn)信息電網(wǎng)油氣等重大網(wǎng)絡(luò)工程、健康養(yǎng)老服務(wù)、生態(tài)環(huán)保、清潔能源、糧食水利、交通、油氣及礦產(chǎn)資源保障工程等七個(gè)重大工程包。

11月26日，中國人民銀行副行長潘功勝在"2014支付清算與互聯(lián)網(wǎng)金融論壇"上發(fā)表講話，明確提出互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管五條框架思路。潘功勝坦言自己分管支付清算工作的時(shí)間不長，更需要的是一些傾聽和思考。他表示，由央行牽頭制定的促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見花了很長時(shí)間，已經(jīng)在走程序，何時(shí)出臺仍沒有時(shí)間表，應(yīng)該會比較快。

國泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林采宜今日在國泰君安證券2015年投資策略研討會上表示，從海外這些發(fā)達(dá)國家的轉(zhuǎn)型經(jīng)驗(yàn)來看，股市已經(jīng)見底了，這是大類資產(chǎn)的邏輯?，F(xiàn)在站在一個(gè)短周期的牛頭上，也站在長周期的牛頭上，長短周期重疊，都可以說明這是一個(gè)牛頭的開始，而不是反彈。對大類資產(chǎn)的配置清晰，增加股票和權(quán)益類資產(chǎn)配置比例，增持美元資產(chǎn)（有價(jià)證券），降低黃金和儲蓄存款類資產(chǎn)配置比例，降低房地產(chǎn)類的資產(chǎn)品種配置比例，賣掉房子買股票。

《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》報(bào)道，從今年1月22日至今10個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，中央全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組(下稱"深改組")已經(jīng)召開了6次會議。梳理公開資料發(fā)現(xiàn)，今年6次會議審議的多個(gè)改革方案都有所推進(jìn)。這些方案上會審議就幾乎意味著進(jìn)入推出倒計(jì)時(shí)，其方式通常是在深改組會議后的政治局會議上審議通過，或直接通過國務(wù)院、兩辦發(fā)布文件。

中國證券網(wǎng)報(bào)道，從知情人士處獲悉，新電改方案已基本落定，方案核心內(nèi)容是確立電網(wǎng)企業(yè)新的盈利模式，不再以上網(wǎng)及銷售電價(jià)差作為收入來源，而是按照政府核定的輸配電價(jià)收取過網(wǎng)費(fèi)。同時(shí)，放開配電側(cè)和售電側(cè)的增量部分，允許民間資本進(jìn)入。

發(fā)改委定于11月26日召開新聞發(fā)布會，主題是：1、介紹《國務(wù)院關(guān)于創(chuàng)新重點(diǎn)領(lǐng)域投融資機(jī)制鼓勵社會投資的指導(dǎo)意見》；2、加快推進(jìn)糧食水利、交通、生態(tài)環(huán)保、健康養(yǎng)老等重大工程建設(shè)的有關(guān)情況。結(jié)合央行降息，發(fā)改委近期集中批復(fù)重大基建項(xiàng)目等動作來看，表明決策層穩(wěn)增長意圖明顯，這無疑利好基建制造等相關(guān)板塊。

《中國證券報(bào)》報(bào)道，繼央行21日宣布降息后，深圳3個(gè)樓盤共吸引超過5000人到場，售出逾1500套房，有樓盤當(dāng)天即告售罄。在"日光盤"再現(xiàn)的同時(shí)，深圳一些開發(fā)商以降息為噱頭挑動購房者的神經(jīng)。不過，有分析稱，突如其來的降息說明經(jīng)濟(jì)形勢比想像的更為艱難，房地產(chǎn)行業(yè)難以獨(dú)善其身，降息可能只是短期利好。

《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》報(bào)道，隨著簡政放權(quán)進(jìn)入深水區(qū)，本屆政府正以更大的決心進(jìn)行"自我革命"。11月24日，國務(wù)院決定，取消和下放58項(xiàng)行政審批項(xiàng)目。梳理發(fā)現(xiàn)，今年（從兩會后開始）已經(jīng)取消和下放三個(gè)批次共計(jì)202項(xiàng)行政審批事項(xiàng)，李克強(qiáng)總理在今年兩會上作出的"再取消和下放200項(xiàng)行政審批項(xiàng)目"的承諾已經(jīng)兌現(xiàn)。

據(jù)一位不愿具名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱，因擔(dān)心價(jià)格下跌可能引發(fā)債務(wù)違約、企業(yè)破產(chǎn)和就業(yè)崗位流失情況加劇，中國央行已經(jīng)把關(guān)注重點(diǎn)轉(zhuǎn)向更廣泛的刺激政策，并且不排除進(jìn)一步調(diào)降利率以及存款準(zhǔn)備金率的可能，這實(shí)際上限制了流入信貸的資本規(guī)模。這位經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，中國央行應(yīng)當(dāng)在準(zhǔn)備進(jìn)一步降息，因?yàn)橹袊呀?jīng)進(jìn)入降息周期，降準(zhǔn)也有可能。

《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》報(bào)道，近日，據(jù)權(quán)威渠道消息，針對地方政府收購商品房具體操作問題，住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部擬出臺收購商品房用于保障性住房指導(dǎo)意見，具體對地方政府回購或回租普通商品房分類做出具體要求。

資金方面：央行在公開市場繼續(xù)引導(dǎo)資金利率下行。央行周二在公開市場進(jìn)行了50億元14天期正回購操作，當(dāng)日公開市場有200億元正回購到期，由此，公開市場實(shí)現(xiàn)凈投放150億元。值得注意的是，14天期正回購中標(biāo)利率從前次的3.40%降至3.20%。央行公開市場本周（11月22日-11月28日）將有400億正回購到期，無逆回購及央票到期，據(jù)此估算，本周央行將自然凈投放400億。

11只新股將發(fā)行6.04億股，擬募集資金82.1億元，預(yù)計(jì)，11月本輪IPO預(yù)計(jì)凍結(jié)資金量超過1.6萬億，將創(chuàng)歷史峰值。

近半年來，私募發(fā)行不斷上演各種發(fā)行"神話"，從新晉私募半年發(fā)行7只產(chǎn)品，到明星基金經(jīng)理產(chǎn)品一日售罄，再到本月17日創(chuàng)勢翔10分鐘大賣超2億。股市賺錢效應(yīng)的顯現(xiàn)，讓私募權(quán)益類產(chǎn)品發(fā)行市場異?；鸨?/P>

市場方面：中登公司最新公布數(shù)據(jù)顯示，上周滬深兩交易所新增A股開戶數(shù)為233567戶，較前一周的243073戶下降3.91%；兩市新增股票賬戶數(shù)為23.41萬戶，連續(xù)六周破20萬戶，投資者入市意愿依然強(qiáng)烈。

近日，證監(jiān)會副主席姜洋在"金麒麟論壇"上表示，下一階段證監(jiān)會將結(jié)合《證券法》修訂，抓緊研究提出股票發(fā)行注冊制改革方案，取消股票發(fā)行的持續(xù)盈利條件，降低小微和創(chuàng)新型企業(yè)上市門檻。

11月19日，中國政府網(wǎng)發(fā)布消息稱：李克強(qiáng)總理當(dāng)日主持召開了國務(wù)院常務(wù)會議。會議指出：要"抓緊出臺股票發(fā)行注冊制改革方案，取消股票發(fā)行的持續(xù)盈利條件，降低小微和創(chuàng)新型企業(yè)上市門檻"。

《證券日報(bào)》報(bào)道，除了已經(jīng)過會的國信證券，正在排隊(duì)IPO的券商還有7家，再加上大智慧與湘財(cái)證券重組，安信證券重組中紡?fù)顿Y，中原證券啟動A股IPO計(jì)劃，預(yù)計(jì)有10家券商或?qū)⒃诿髂甑顷慉股市場。

【操作建議】

高盛對中國股市2015年的表現(xiàn)非常樂觀，預(yù)計(jì)恒生國企指數(shù)、恒生指數(shù)和滬深300指數(shù)將分別上漲14%、10%和16%，不過1季度由于宏觀經(jīng)濟(jì)放緩可能造成市場波動。對于2015年的投資策略，高盛建議投資者圍繞改革和政策受益者這個(gè)概念來構(gòu)建核心投資組合。從今年1月22日至今10個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，中央全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組(下稱"深改組")已經(jīng)召開了6次會議。梳理公開資料發(fā)現(xiàn)，今年6次會議審議的多個(gè)改革方案都有所推進(jìn)。這些方案上會審議就幾乎意味著進(jìn)入推出倒計(jì)時(shí)，其方式通常是在深改組會議后的政治局會議上審議通過，或直接通過國務(wù)院、兩辦發(fā)布文件。結(jié)合央行降息，發(fā)改委近期集中批復(fù)重大基建項(xiàng)目等動作來看，表明決策層穩(wěn)增長意圖明顯示大氣、水和土壤三大環(huán)保行動計(jì)劃投資需求將超過6萬億。梳理發(fā)現(xiàn)，今年（從兩會后開始）已經(jīng)取消和下放三個(gè)批次共計(jì)202項(xiàng)行政審批事項(xiàng)，李克強(qiáng)總理在今年兩會上作出的"再取消和下放200項(xiàng)行政審批項(xiàng)目"的承諾已經(jīng)兌現(xiàn)?！督?jīng)濟(jì)參考報(bào)》報(bào)道，近日，據(jù)權(quán)威渠道消息，針對地方政府收購商品房具體操作問題，住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部擬出臺收購商品房用于保障性住房指導(dǎo)意見，具體對地方政府回購或回租普通商品房分類做出具體要求。姜洋在"金麒麟論壇"上表示，下一階段證監(jiān)會將結(jié)合《證券法》修訂，抓緊研究提出股票發(fā)行注冊制改革方案，取消股票發(fā)行的持續(xù)盈利條件，降低小微和創(chuàng)新型企業(yè)上市門檻。央行周二在公開市場進(jìn)行了50億元14天期正回購操作，當(dāng)日公開市場有200億元正回購到期，由此，公開市場實(shí)現(xiàn)凈投放150億元。值得注意的是，14天期正回購中標(biāo)利率從前次的3.40%降至3.20%。11月本輪IPO預(yù)計(jì)凍結(jié)資金量超過1.6萬億，將創(chuàng)歷史峰值。上周滬深兩交易所新增A股開戶數(shù)為233567戶，較前一周的243073戶下降3.91%；兩市新增股票賬戶數(shù)為23.41萬戶，連續(xù)六周破20萬戶，投資者入市意愿依然強(qiáng)烈。指結(jié)大幅上漲，短期不宜追漲，中期繼續(xù)看多。