瑞士黃金公投101:你所需要知道的一切

11月30日瑞士將就增加黃金儲(chǔ)備進(jìn)行公投，若公投通過(guò)增持黃金，勢(shì)必推高全球金價(jià)及黃金需求。而由此所帶來(lái)的瑞士央行市場(chǎng)控制力減弱則將導(dǎo)致歐元/瑞郎匯率難以維持1.20的干預(yù)水平，這可能會(huì)嚴(yán)重沖擊金融市場(chǎng)。

瑞士黃金公投內(nèi)容

包括：要求瑞士央行停止售金、取回瑞士黃金儲(chǔ)備并要求瑞士央行資產(chǎn)中至少有20%是黃金(目前瑞士央行的儲(chǔ)備中黃金占比不到8%)。此次公投提案若獲得通過(guò)，將迫使瑞士央行20%的儲(chǔ)備以黃金形式持有，降低央行政策實(shí)施的靈活性，保衛(wèi)瑞郎上限的難度也隨之增大。

最新的民調(diào)顯示黃金公投通過(guò)的可能性不大，這將令瑞士央行在管理其儲(chǔ)備資產(chǎn)方面不受約束，不過(guò)11月30日公投那天任何結(jié)果都有可能發(fā)生。

目前瑞士央行共持有1040噸黃金儲(chǔ)備，占所有儲(chǔ)備資產(chǎn)的7.7%。該國(guó)實(shí)際持有人均數(shù)量最高的黃金儲(chǔ)量(每個(gè)瑞士公民約持有4.09盎司)。然而，瑞士曾經(jīng)是黃金儲(chǔ)備的較大持有國(guó)。在2000年，瑞士央行持有黃金儲(chǔ)備2500噸，且自那以后一直都是最大的黃金出售國(guó)。

瑞士黃金公投的影響將是巨大的。如果公投意外通過(guò)，那么瑞士央行將必須在2019年前購(gòu)買(mǎi)至少1500噸黃金資產(chǎn)，以滿(mǎn)足20%的下限標(biāo)準(zhǔn)。這將達(dá)到全球年度黃金逾半產(chǎn)量。這同樣將令瑞士重返全球黃金持有大國(guó)之列。

瑞士政府及各大政黨幾乎一致反對(duì)，指此舉將削弱央行調(diào)控市場(chǎng)能力，亦會(huì)嚴(yán)重削弱央行阻止瑞郎升值能力。最近的一次民調(diào)顯示，38%瑞士民眾支持該項(xiàng)關(guān)于黃金公投的提議，47%反對(duì)，15%未定。該民調(diào)結(jié)果有3%誤差。

公投一旦獲通過(guò)，瑞士央行只有兩項(xiàng)選擇，一是出售大量外匯資產(chǎn)，減少資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模，提高黃金儲(chǔ)備比率；另一選擇是大量增持黃金，但每增持1盎司黃金，央行資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模便會(huì)上升。

這就或?qū)е氯鹗垦胄械娜鹄?歐元匯率底線1.20面臨兩年來(lái)最大考驗(yàn)，歐元區(qū)疲軟再起，加上歐洲央行(ECB)準(zhǔn)備動(dòng)用激進(jìn)措施來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)，這已導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)瑞郎的需求增加。

如果瑞士央行無(wú)法控制匯率的話，歐元更大幅度的下跌很有可能加劇全球央行競(jìng)相貶值的幅度。

而本周瑞士央行管委會(huì)成員祖布魯克曾表示，瑞士央行將會(huì)捍衛(wèi)歐元兌瑞郎1.20下限措施，還會(huì)毫不猶豫地激活配套措施，瑞士央行準(zhǔn)備在必要時(shí)立即無(wú)限量購(gòu)買(mǎi)外匯。不過(guò)他也強(qiáng)調(diào)，黃金公投若獲通過(guò)將妨礙瑞士央行采取行動(dòng)的能力。

責(zé)任編輯：葉曉丹

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