【基本面】

【債期】債期周四震蕩回落，03合約收盤96.55元，跌0.278元。成交0.75萬(wàn)手，有所萎縮；持倉(cāng)1.92萬(wàn)手，較為平穩(wěn)。

【現(xiàn)貨】wind5年期國(guó)債收益率上8.55BP,收于3.5490%；銀行間資金利率全面上行，1、7日質(zhì)押回購(gòu)利率最新2.93%/4.7%。

本周央行通過(guò)14天正回購(gòu)操作小幅投放100億元資金，但由于本周存在500億國(guó)庫(kù)定存現(xiàn)金到期，實(shí)際資金面仍為回籠狀態(tài)。央行近幾周延續(xù)中性對(duì)沖操作，導(dǎo)致機(jī)構(gòu)資金拆出意愿降低，銀行間短期資金利率走高明顯。本周利率債發(fā)行960億元，凈融資203億元，供應(yīng)面暫無(wú)壓力。

【行情評(píng)論】

【核心因素】周四國(guó)債期貨繼續(xù)震蕩走低，日線級(jí)別重新回踩日線布林中軌；短線小時(shí)級(jí)別仍受壓于布林中軌且持續(xù)走低，此輪技術(shù)調(diào)整尚未見(jiàn)底。目前債市基本面處于中期利率下行以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)疲軟的牛市時(shí)期，但短期基本面并無(wú)進(jìn)一步利好，且資金面壓力有所顯現(xiàn)，因此債期在96元-97.5元之間走出高位盤整的概率較大。

中線較為穩(wěn)妥的操作方式，一是若債期回調(diào)至96元一線，在基本面不變的前提下，可多頭重新介入。二是若債期日線持續(xù)3-4天穩(wěn)定在日線布林中軌之上，則可輕多介入。短線則區(qū)間操作為宜。

【操作策略】

【操作】短線區(qū)間操作，03短撐96.3元，短壓97元。