中州期貨日評：金融板塊發(fā)力，期指震蕩反彈

20日，滬深300現(xiàn)指跳空低開，隨后在券商、保險等權重板塊走強帶動下偏強震蕩，收盤報2537.10點，較上一交易日微跌0.12點；IF1411以2535.4點跳空低開，日內偏強震蕩，收盤報2553.2點，較上一交易日結算價上漲10.4點，成交747887手，持倉增倉28773手至161058手。

中國11月匯豐制造業(yè)PMI初值50，預期50.2，前值50.4，為六個月以來最低值。分項指數(shù)中，受出新口訂單回落影響，產出指數(shù)由上月的50.7回落至49.5，為自今年四月以來最低 。

19日，總理李克強主持召開國務院常務會議，提出增加存貸比指標彈性，抓緊出臺股票發(fā)行注冊制改革方案，加快利率市場化改革等10條辦法，旨在緩解融資成本高的問題。管理層繼續(xù)支持小微企業(yè)。

今日股指呈現(xiàn)出偏強震蕩之勢，金融板塊表現(xiàn)強勢力挺大盤，終盤報收一根短陽線結束三連陰。當前市場并未出現(xiàn)多殺多的恐慌性殺跌，不過匯豐PMI不佳、滬港通持續(xù)遇冷及下周新一批IPO下周開始申購，短線市場的形勢還是略顯偏空，近期應警惕繼續(xù)調整的可能，建議暫繼續(xù)日內參與。

（中州期貨：路天章）

中州期貨日評：央行正回購縮量，國債價格小幅回落

今日國債期貨價格繼續(xù)震蕩回落，主力合約TF1503合約開盤報96.868元，盤中最低價落至96.52元，最高價至96.904元，尾盤收于96.55元，比上一交易日下跌0.278元，成交量繼續(xù)收窄。

央行今日開展100億14天正回購，打破了此前正回購連續(xù)13期維持200億的格局，這也是14天正回購自9月30日以來的首次縮量，但中標利率卻繼續(xù)持平于3.40%。為應對月末短期流動性波動，尤其在有500億國庫定存到期之時，IPO來臨和繳稅因素沖擊資金面之際，通過正回購主動縮量，來向市場傳遞一定的維穩(wěn)信號。

國債期貨今日收中陰線。從技術面看，短期均線向下發(fā)散，并對期價形成壓力，下行動能有所增加，后市存在下行空間。由于下方96.5元平臺支撐較強，短期或將維持震蕩整理，穩(wěn)健投資者可逢高短線跟進少量空單。

（中州期貨：曲瑩）

中州期貨日評：煤炭冬儲提振有限 市場低位震蕩

J1505早盤開于1044元/噸，最高1049元/噸，最低1039元/噸，收盤1041元/噸，較上一交易日下跌4元/噸。

冬季供暖已經(jīng)開始，煤炭黃金十年期間，但凡冬儲來臨都會掀起一波漲價行情，然而今年冬儲雖然客觀上也能給煤炭價格帶來一定利好，但是大熊當前，冬儲也無法成為煤炭賣方的救命稻草。每年年末貸款的集中到期使得不少鋼貿商資金緊張程度明顯加劇，據(jù)悉，部分鋼企、焦企目前都不同程度的遇到資金問題，不管是資金回籠還是還銀行貸款，都在一定程度上抑制了鋼價，市場普遍不敢樂觀，原材料補庫需求多少會受到影響。運力方面，近兩年高鐵迅速發(fā)展，國內貨運運力比較充足，焦煤運輸被取暖煤擠占的情況預計不會嚴重。總體來看焦煤、焦炭現(xiàn)貨市場不會因冬儲反彈，未來行情仍以弱勢震蕩為主。

（中州期貨：劉康）

中州期貨日評：關注產膠國會議，等待市場反應

橡膠今日延續(xù)反彈且上下波幅巨大，開盤12660，最高13000，最低12480，收盤12835，漲160個點，漲幅1.26%。

據(jù)新加坡19日消息，本周有少量橡膠船貨貿易達成，交易商關注周四在吉隆坡舉行的產膠國會議，是否會出臺更加強硬的措施支撐不斷下滑的膠價。屆時泰國、馬來西亞和印尼的部長將參加會議，柬埔寨、老撾、緬甸和越南的高管同樣將出席會議，相信近日就會有會議相關內容報出。

今日產膠國會議內容還未有所披露，但近日一定會有相關報道，屆時會議內容會對膠價走向產生一定影響，可暫觀望等待消息的公布。

（中州期貨：于盛偉）

中州期貨日評：螺紋弱勢震蕩，逢高拋空

今日螺紋主力合約底部弱勢震蕩，仍收小K線，開盤2447，最高2459，最低2437，收盤2439，跌6個點，跌幅0.25%。

10月中國大中城市房價數(shù)據(jù)顯示，新建商品住宅售價環(huán)比幾乎全線下跌，只有鄭州房價持平，其他城市則盡數(shù)下跌。而在70個城市中有67個城市價格同比下滑，前值為58個。不過在政府推出一系列措施之后，房價環(huán)比下跌幅度有所收窄。包括北京在內的主要一線城市二手房止跌回升。

當螺紋期價在2500時人們都在問還會再跌嗎？當期價又向下到2400時人們依然在問還會再跌嗎？猜測無意義，跟隨趨勢逢高拋空。

（中州期貨：于盛偉）

中州期貨日評：滬銅小幅反彈，震蕩思路對待

日本首相安倍晉三稱提前選舉或推后上調消費稅的消息，以及歐元區(qū)央行總裁德拉吉稱如果目前的努力不能令歐元區(qū)經(jīng)濟復蘇提速，央行將準備采取更多行動，這些消息提振市場希望日本和歐元區(qū)將推出新的刺激舉措，隔夜LME市場基本金屬大多收漲。LMES銅3合約報價6682美元/噸，較前一交易日漲55美元/噸。11月20日，電子盤亞洲時段倫銅窄幅震蕩。技術上看，倫銅陽線報收，短期均線趨于粘合，并對期價有所壓制，MACD在零軸附近徘徊，預計倫銅短期將震蕩整理。

11月20日，滬銅主力CU1501合約以47370元/噸開盤，隨后震蕩反彈，終報收于47470元，與上一交易日結算價上漲220元/噸，漲幅0.47%，成交196848手，持倉減少8416手至265164手。

消息面，匯豐11月制造業(yè)PMI初值50，低于前值50.4，也低于預期值50.2。市場對此略感意外，但由于進入四季度以來，各項與工業(yè)有關的數(shù)據(jù)均表現(xiàn)不佳，故位于50的榮枯臨界點上，仍在情理之中。同時，由于隔夜美聯(lián)儲10月紀要偏鴿派，令投資者預期首度加息時間延后，故一定程度上提振基金屬價格。

技術面，滬銅主力CU1501合約小幅反彈，期價下方受均線支撐，上方面臨48000元附近壓力，盤區(qū)下沿46800元附近受撐，MACD動能柱顯示上漲動能保持，建議投資者震蕩思路對待，中線空單少量持有，未入場者短線參與。

（中州期貨：于青）

中州期貨日評：連豆區(qū)間整理，豆油震蕩走低

周四，國內豆類品種從主力合約看，連豆1501合約收于4524元/噸，較前一日結算價上漲0.07%；豆粕1505合約收于2856元/噸，較前一日結算價下跌0.21%；豆油1505合約收于5818元/噸，較前一日結算價下跌0.95%。

現(xiàn)貨方面，山東臨沂地區(qū)油廠豆粕價格：43%蛋白：全款3400元/噸，昨成3380元/噸；遼寧大連地區(qū)油廠今日豆粕價格：43%蛋白：2月M1505+280元/噸；或3150元/噸。3月-4月M1505+260元/噸；或3130元/噸。6月-8月M1509+120元/噸；或2990元/噸。9月M1509+100元/噸；或2970元/噸。哈爾濱：工廠報價，一級豆油6350元/噸，三級豆油6250元/噸；遼寧鐵嶺：工廠報價，一級豆油6070元/噸，三級豆油6100元/噸；河北秦皇島：金海報價，一級豆油6050元/噸，三級豆油6000元/噸。

美國農業(yè)部（USDA）周三表示，私人出口商報告向未知目的地售出125,000噸大豆，在始于9月份的2014/15年度交貨。

操作上，大連大豆1501合約小幅震蕩，目前多條均線粘連，短期方向不明，目前暫以區(qū)間震蕩看待；豆粕1505合約低開高走，短期均線有拐頭向下跡象，空頭思路對待；豆油1501合約弱勢震蕩，短期受制于60天線附近壓力，低位弱勢震蕩或將持續(xù)。

（中州期貨：李崇峻）

中州期貨日評：塑料震蕩走低 空頭格局延續(xù)

隔夜原油小幅收跌，塑料L1501早盤小幅低開于9850元/噸，早盤期價小幅反彈至9900一線后快速回落，上方均線壓制下，期價日內重心一路走低，收盤報收帶上影小陰線。截止收盤，期價報收9830元/噸，跌50元/噸。日內最高9905元/噸，最低9805元/噸，均價9848元/噸。其中成交量減23.7萬手至47.9萬手，持倉量減1.6萬手至28.8萬手。

周三，紐約原油1月份主力合約跌0.19%，收于74.5美元/桶，布倫特原油1月份主力合約跌0.47%，收于78.1美元/桶。昨日亞洲市場，日本石腦油CFR跌7.75美元/噸，報收于656.88美元/噸，亞洲乙烯單體東北亞跌5美元/噸，收于1215美元/噸，東南亞價格平收于1240美元/噸。

昨日PE市場線性價格延續(xù)走軟。早間LLDPE期貨小幅低開震蕩，石化價格繼續(xù)下調，市場交投氣氛冷清，商家繼續(xù)讓利出貨。下游需求跟進不足，剛需成交為主。主流市場報價，華南茂名7042報價10700元/噸，揚子石化7042報價10650元/噸，齊魯石化7042報價10500元/噸。

技術面上，L1501今日低開低走，期價承壓均線依然明顯，期價重心再度收低，加上原油價格震蕩偏弱，塑料中線技術走勢依然偏空。操作上，空單設好止盈繼續(xù)持有，未入場者逢高沽空為宜，上方壓力參考ma60。

（中州期貨：冷玉東）