【行情綜述】

截至收盤，滬指報2450.99點，跌幅0.22%，成交1670.69億元，深成指報8225.07點，漲幅0.35%，成交1590億元，創(chuàng)業(yè)板指報1505.55點，漲幅1.60%，成交330.46億元.滬深300股指期貨主力合約IF1411收盤跌11.2點或0.44%，報2533.6點。

【市場資訊】

經(jīng)濟及政策方面: 世界互聯(lián)網(wǎng)大會”于11月19日至21日在浙江烏鎮(zhèn)召開。大會以“互聯(lián)互通-共享共治”為主題。

國務(wù)院發(fā)布能源發(fā)展戰(zhàn)略：2020年自給能力85%左右。

11月18日，商務(wù)部召開例行發(fā)布會，商務(wù)部發(fā)言人沈丹陽表示，今年1-10月，我國境內(nèi)投資者共對全球154個國家和地區(qū)的4977家境外企業(yè)進行了直接投資，累計實現(xiàn)投資5031.5億元人民幣。中國10月外商直接投資(FDI)金額85.3億美元，同比增1.3%，預(yù)期增速1.1%，連增兩月，9月份時FDI金額為90.1億美元，同比增速1.9%。1-10月實際外商直接投資958.8億美元，同比下降1.2%；1-9月實際外商直接投資873.5億美元，同比下降1.4%。

商務(wù)部新聞發(fā)言人沈丹陽18日在例行新聞發(fā)布會上回應(yīng)記者關(guān)于天津廣東福建自貿(mào)區(qū)即將獲批問題時表示，商務(wù)部將根據(jù)十八屆三中全會要求，選擇一些地區(qū)開展自貿(mào)區(qū)試點。有關(guān)專家表示，全國各地都在紛紛申請自貿(mào)區(qū)，國家不可能每個都批準，從目前看天津、廣東、福建是最有可能獲批的。

國家統(tǒng)計局11月18日公布數(shù)據(jù)顯示，與9月相比，10月70個大中城市中，新建商品住宅（不含保障性住房）價格下降的城市有69個，持平的城市有1個。環(huán)比價格變動中，最小降幅為0.2%，最大降幅為1.6%。與去年同月相比，70個大中城市中，價格下降的城市有67個，上漲的城市有3個。10月份，同比價格變動中，最高漲幅為3.8%，最低為下降9.1%。

國務(wù)院11月18日發(fā)布政府核準的投資項目目錄（2014年本）的通知。通知稱，企業(yè)投資建設(shè)本目錄內(nèi)的固定資產(chǎn)投資項目，須按照規(guī)定報送有關(guān)項目核準機關(guān)核準。企業(yè)投資建設(shè)本目錄外的項目，實行備案管理。事業(yè)單位、社會團體等投資建設(shè)的項目，按照本目錄執(zhí)行。原油、天然氣開發(fā)項目由具有開采權(quán)的企業(yè)自行決定，并報國務(wù)院行業(yè)管理部門備案。具有開采權(quán)的相關(guān)企業(yè)應(yīng)依據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，堅持統(tǒng)籌規(guī)劃，合理開發(fā)利用資源，避免資源無序開采。

香港萬得通訊社報道，中國國家主席習近平與澳大利亞總理阿博特11月17日在澳大利亞首都堪培拉舉行會談，雙方共同確認實質(zhì)性結(jié)束中澳自由貿(mào)易協(xié)定談判。根據(jù)談判結(jié)果，在開放水平方面，澳大利亞對中國所有產(chǎn)品關(guān)稅最終均降為零，中國對澳大利亞絕大多數(shù)產(chǎn)品關(guān)稅最終降為零；服務(wù)領(lǐng)域，彼此向?qū)Ψ阶鞒龊w眾多部門、高質(zhì)量的開放承諾。國內(nèi)的部分競爭優(yōu)勢薄弱的產(chǎn)業(yè)可能面臨一些沖擊，因為政府設(shè)置的關(guān)稅保護壁壘將不復(fù)存在。

據(jù)相關(guān)人士透露，國資委參與的《深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》與《關(guān)于完善公有制實現(xiàn)形式的指導(dǎo)意見》等多份改革文件，已歷經(jīng)多日 “錘煉”，下一步的混改思路逐漸明晰。在員工持股方面，決策層有望作出明確的比例劃分及持股細節(jié)規(guī)定。

國泰君安11月17日發(fā)布A股策略展望報告表示，2015年資金方面有兩個重要變量。第一是中國降息與降準周期可能顯性化。第二是美國QE實現(xiàn)平穩(wěn)退出，而全球仍保持較為寬松的貨幣環(huán)境。內(nèi)外兩方面因素都有助于推動中國市場無風險收益率的下降。A股將迎來增量資金入市與風險偏好提高的雙輪驅(qū)動，二者之間正反饋效應(yīng)將放大牛市思維。以2400點為起點，預(yù)期2015年上證綜指為代表的A股市場可能出現(xiàn)30%上升空間（上看到3200點附近）?！靶路睒s”的特征正在形成，A股不會出現(xiàn)大幅度的調(diào)整風險。

11月13日，國務(wù)院總理李克強在緬甸內(nèi)比都出席第十七次東盟與中日韓（10+3）領(lǐng)導(dǎo)人會議并發(fā)表講話。李克強表示，隨著一系列創(chuàng)新、轉(zhuǎn)型、惠民政策措施的落實到位，中國今年能夠?qū)崿F(xiàn)7.5%左右的預(yù)期增長目標。

發(fā)改委11月14日召開新聞發(fā)布會，公布了新加坡天津生態(tài)城的建設(shè)方案，同時公布的還有產(chǎn)業(yè)等5類政策支持方案，放寬投資準入，借鑒上海自貿(mào)區(qū)經(jīng)驗，允許符合條件企業(yè)赴新加坡上市。

《證券日報》報道，據(jù)統(tǒng)計，截至13日，年內(nèi)A股上市公司合計發(fā)起1584單并購交易，比上年同期增長26.7%，相當于平均每天要發(fā)生5起并購；這些交易標的已披露的總價值已逾7065億元，比上年同期更是暴增了48.7%。在這些并購交易中，633起已經(jīng)完成，40起宣告失敗，剩余911起尚在推進中。

《證券日報》報道，近日有業(yè)內(nèi)人士透露，有關(guān)部門或正制定REITs試點方案，首期有望在北京、上海、廣州、深圳四地試點。在一些專業(yè)人士看來，推出REITs在當前市場環(huán)境下無疑利大于弊。但通過REITs來幫助房企解決現(xiàn)金流的同時，考慮到市場供大于求的現(xiàn)狀仍未改觀，如果管理不當，也有可能引發(fā)負面問題。一旦REITs在二級市場建立成熟了，它也可能成為一個做空房地產(chǎn)的工具。

《中國證券報》報道，繼深圳在全國首家實施輸配電價改革試點后，有關(guān)部門明年將在電力寬裕地區(qū)繼續(xù)推進輸配電價改革試點。輸配電價仍將按照總收入核定，即“準許成本+準許收益”，具體方案將根據(jù)試點地區(qū)的具體情況而有所區(qū)別，預(yù)計方案在年底前出臺的可能性較大。目前東北、西南等電力過剩地區(qū)正在積極爭取參與輸配電價改革試點，內(nèi)蒙古也是比較適合開展試點的地區(qū)。

《經(jīng)濟參考報》報道，日前，據(jù)權(quán)威渠道透露，國家新型城鎮(zhèn)化進程正在提速，一直備受關(guān)注的國家級城鎮(zhèn)化試點名單已進入最后審批環(huán)節(jié)，將于12月底之前公布。其中，針對作為試點重點的“鎮(zhèn)改市”地區(qū)，將一改過去“四大班子”的行政管理模式，首試機構(gòu)大部制。

資金方面：11月19日消息，外媒引述消息人士稱，中國政府仍然反對下調(diào)基準利率，傾向于擴大PSL(補充抵押貸款)。

證監(jiān)會日前核準了11家企業(yè)的首發(fā)申請，其中上交所5家，深交所中小板3家，創(chuàng)業(yè)板3家。這是自今年6月份以來，證監(jiān)會下發(fā)的第六批IPO批文。根據(jù)11家公司的招股書，網(wǎng)上申購發(fā)行日期為11月24日至27日。11只新股將發(fā)行6.04億股，擬募集資金82.1億元，預(yù)計，11月本輪IPO預(yù)計凍結(jié)資金量超過1.6萬億，將創(chuàng)歷史峰值。

沒有最快只有更快。用此來形容近期私募基金發(fā)行節(jié)奏再適合不過。近半年來，私募發(fā)行不斷上演各種發(fā)行“神話”，從新晉私募半年發(fā)行7只產(chǎn)品，到明星基金經(jīng)理產(chǎn)品一日售罄，再到本月17日創(chuàng)勢翔10分鐘大賣超2億。股市賺錢效應(yīng)的顯現(xiàn)，讓私募權(quán)益類產(chǎn)品發(fā)行市場異?；鸨?。

由于手握充足的資金“彈藥”，市場對保險資金參與“滬港通”寄予厚望。不過，據(jù)了解，保險資金缺席了17日“滬港通”啟動首日的交易。險資缺席的背后原因，并非主觀上謹慎觀望，而是尚待保監(jiān)會發(fā)令槍響。知情人士透露，目前在保險資金是否可以參與“滬港通”一事上，保監(jiān)會的態(tài)度尚不明朗。

11月19日消息，滬港通第三個交易日，港股主要股指微跌，A股上證綜指微跌，其他主要股指上漲，滬港通凈買入額繼續(xù)縮小。截止A股收盤，滬股通每日額度130億還剩103.8億；港股通每日額度105億人民幣(6.1200, -0.0013, -0.02%)還剩102.6億。

市場方面：《證券日報》報道，近日，中國結(jié)算最新公布的統(tǒng)計月報顯示，10月份QFII新開了20個A股賬戶，其中，滬市11個，深市9個。這是自2012年1月份以來，QFII連續(xù)34個月開立A股賬戶，總數(shù)也由此達到了786個，表明其對A股市場持續(xù)看好。

《金融時報》報道，據(jù)上海最高官員透露，中國將利用上海自由貿(mào)易區(qū)作為一個試驗場，擴大中國人的海外投資自由。下一步的工作目標之一，就是在風險可控的條件下，以漸進、有序的方式，允許自貿(mào)區(qū)內(nèi)合格的個人開設(shè)資本賬戶。

中登公司最新周報顯示，上周(11月3日至7日)，兩市新增股票賬戶數(shù)為23.58萬戶，較上周增加1.82萬戶，連續(xù)第四周突破20萬戶，投資者入市意愿強烈。其中，新增A股賬戶數(shù)23.54萬戶，較前一周增加8.32%；新增B股賬戶數(shù)390戶。周報還顯示，上周兩市參與交易的A股賬戶數(shù)為1642.72萬戶，環(huán)比增4.18%，增幅較上周的13.34%有所減弱，但交易活躍度依然較高。

【操作建議】世界互聯(lián)網(wǎng)大會”于11月19日至21日在浙江烏鎮(zhèn)召開；國務(wù)院發(fā)布能源發(fā)展戰(zhàn)略：2020年自給能力85%左右，三大核電項目已正式向國務(wù)院申報；傳土改方案獲高層批復(fù)有望近期公布； 中澳雙方多數(shù)商品關(guān)稅將降低為零；APEC會議啟動亞太自貿(mào)區(qū)進程；我國將大力推進江海航運一體化；商務(wù)部將選擇一些地區(qū)開展自貿(mào)區(qū)試點；國資委與鐵總等密議資產(chǎn)整合；通航產(chǎn)業(yè)將迎政策密集發(fā)布期；明年將在電力寬裕地區(qū)繼續(xù)推進輸配電價改革試點；國家新型城鎮(zhèn)化進程正在提速；貨幣政策繼續(xù)放松的大方向不變，但外媒引述消息人士稱，中國政府仍然反對下調(diào)基準利率，傾向于擴大PSL(補充抵押貸款)。10月份QFII新開了20個A股賬戶，這是自2012年1月份以來，QFII連續(xù)34個月開立A股賬戶，總數(shù)也由此達到了786個，表明其對A股市場持續(xù)看好。A股新增開戶數(shù)連續(xù)四周超20萬，投資者入市意愿強烈。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2014年第三季度社?；鸪霈F(xiàn)大幅增持跡象。近期，私募權(quán)益類產(chǎn)品發(fā)行市場異?；鸨?。證監(jiān)會下發(fā)的第六批IPO批文。根據(jù)11家公司的招股書，網(wǎng)上申購發(fā)行日期為11月24日至27日。11只新股將發(fā)行6.04億股，擬募集資金82.1億元，預(yù)計，11月本輪IPO預(yù)計凍結(jié)資金量超過1.6萬億，將創(chuàng)歷史峰值。滬港通凈買入額當日繼續(xù)縮小。短期11只新股排隊發(fā)行給股指帶來壓力，中期繼續(xù)看多。