【基本面】

【債期】債期周一延續(xù)跌勢，回落至日線布林中軌處，03合約收盤96.4元，跌0.348元。成交0.89萬手，成交量逐步縮小;持倉1.84萬手，增倉500余手。

【現(xiàn)貨】wind5年期國債收益率上7.21BP,收于3.5294%;銀行間資金利率漲跌互現(xiàn)，整體平穩(wěn)，1、7日質(zhì)押回購利率最新2.81%/3.1%。

本周公開市場正回購到期量仍為400億元，近期央行在公開市場延續(xù)中性對沖(零凈投放)，明日為公開市場操作時點，投資者關(guān)注。本周利率債初步統(tǒng)計發(fā)行960億元，凈融資203億元，資金面暫無壓力。

【行情評論】

【核心因素】本月上旬債市在央行MLF(中期借貸便利)降低社會融資成本的利好刺激下持續(xù)沖高，利多效應(yīng)已得到較大程度體現(xiàn);而近期央行在公開市場延續(xù)中性對沖操作，債市無進一步利好，故債期走出持續(xù)回調(diào)走勢。

技術(shù)上，債期回調(diào)連破10、20日均線，并下探至日線布林中軌處，且陰線實體較重，暫無止跌企穩(wěn)跡象，中期上漲形態(tài)受到挑戰(zhàn)，建議前期多頭止盈了結(jié)。

本輪債券牛市的背景在于經(jīng)濟疲軟，實體投資意愿下降。央行引導(dǎo)資金利率下行的舉措，以及市場資金對股票債券類金融資產(chǎn)配置增加，系統(tǒng)提升了該類資產(chǎn)估值，引發(fā)價格普漲。目前債市基本面依然利多，反轉(zhuǎn)信號在于資金利率的系統(tǒng)提升以及實體投資的重新復(fù)蘇。但目前債期回調(diào)力度較重，技術(shù)形態(tài)不樂觀，操作上建議多頭回避，等待更好時機。

【操作策略】

【操作】日內(nèi)區(qū)間，03短撐93.8元，跌破日線布林中軌后，可日內(nèi)輕倉試空，以重返日線布林中軌止損。老多以盈利回撤1/3時設(shè)置止盈，兌現(xiàn)盈利。