繼周二劇烈震蕩，成交創(chuàng)出天量后，昨日期指市場再度走強，但成交量明顯下滑。對于后市，目前業(yè)內(nèi)觀點存在較大分歧，市場心態(tài)趨于謹(jǐn)慎。

期指昨日早間窄幅波動，午后震蕩走強。主力IF1411合約收報2584.2點，上漲38.2點，漲幅為1.5%；當(dāng)日減倉3870手至11.4萬手，成交量也有所下降?，F(xiàn)貨指數(shù)方面，滬深300指數(shù)上漲35.71點至2594.32點，期指主力較現(xiàn)指貼水10.12點。

國泰君安期貨分析師毛磊表示，周三期指再度走強，延續(xù)了近期的上行態(tài)勢。從影響市場的基本面因素來看，在改革不斷推進(jìn)、貨幣與財政寬松預(yù)期濃厚的氛圍下，牛市特征依舊。不過，近幾日市場波動幅度明顯加大，這主要是由于臨近年底，現(xiàn)貨市場投資者行為出現(xiàn)細(xì)微變化所致。

毛磊認(rèn)為，自7月份反彈以來，市場漲幅明顯，特別是選對主題的資金已經(jīng)有較為豐厚盈利，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大市。而臨近年底，資金考慮的焦點已從如何跑贏大市轉(zhuǎn)為如何保證今年的超額收益。在這種思路主導(dǎo)下，加大對銀行等低估值品種的配置是最穩(wěn)妥的辦法，基本上能夠跟上指數(shù)后期的漲跌，保證全年收益率跑贏大盤。這種調(diào)倉換股行為加劇了市場風(fēng)格變化，引發(fā)市場波動。對于后市，我們認(rèn)為，一方面，短期在低估值藍(lán)籌走穩(wěn)影響下，期指有望繼續(xù)保持強勢；另一方面，在APEC會議結(jié)束后，高層工作重心將轉(zhuǎn)向?qū)γ髂杲?jīng)濟(jì)與改革工作的部署中來，此舉有望繼續(xù)提升市場的風(fēng)險偏好，刺激指數(shù)震蕩走高。

消息面上，香港金管局宣布取消居民每日2萬元人民幣兌換上限，下周一起香港可無限量兌換人民幣，此舉意在配合下周開始實施的“滬港通”。該消息帶動券商股盤中走強。流動性方面，目前流動性整體寬松，中長期利率走低。1天上海銀行間同業(yè)拆借利率（Shibor）為2.54%，下跌了4個基點；7天Shibor為3.14%，下跌了36個基點；21天Shibor為4.25%，上漲了40個基點。5年期國債收益率3.3217%，下跌了3個基點。

上海中期分析師陶勤英指出，政策方面的利好依然為市場提供了較大的動力，其中農(nóng)墾改革、低空空域改革、農(nóng)產(chǎn)品價格改革、土地改革等各類改革極大地提振了市場情緒，資金也相應(yīng)流入相關(guān)概念板塊，從而間接帶動了大盤上漲。盡管周二放量高位十字星使得股指有筑頂跡象，但昨日市場并未出現(xiàn)恐慌性拋盤。由此可見，近期股指的強勢有效培育了市場信心，而政策利好不斷也為市場提供了支撐。

不過，她同時指出，周三收盤期指持倉量小幅回升，但成交量有所萎縮，期指點位處于一年多來的高位，且市場不確定性因素較多，導(dǎo)致市場觀望情緒有所加劇?！皬钠谥干N水水平來看，主力合約對滬深300現(xiàn)貨指數(shù)依然維持較高水平的貼水，日內(nèi)貼水幅度有所收窄，但收盤價依然維持高貼水，可見市場情緒仍然較為謹(jǐn)慎，期指能否延續(xù)漲勢還有待觀察。目前，期指走勢不確定性較大，我們建議投資者暫時觀望。”

寶城期貨分析師何曄瑋也認(rèn)為，指數(shù)成交持續(xù)天量，波動劇烈，金融地產(chǎn)板塊為指數(shù)吹響了最后的沖鋒號，天量無法連續(xù)維持，后市大級別調(diào)整的可能性較大。銀行板塊雖然估值較低，但在新常態(tài)下，過剩產(chǎn)能還未出清，未來依然面臨較多的壞賬計提。憧憬改革利好和滬港通的行情，或許已經(jīng)走到盡頭，后市需要謹(jǐn)慎對待。

中金所盤后持倉報告顯示，昨日期指前20名多頭期貨公司席位合計減持多單568手至12.4萬手，前20名空頭席位增持空單728手至14.5萬手。