【行情評(píng)述】

周二(11月11日)，A股波動(dòng)加劇,截至收盤，上證綜指跌4.0點(diǎn)或0.16%報(bào)2469.67點(diǎn)，深證成指跌97.33點(diǎn)或1.16%報(bào)8312.89點(diǎn)。兩市全天成交金額5740億元人民幣，超過2010年11月2日的5360億，創(chuàng)出歷史最大成交額。中小板指收盤跌2.96%，創(chuàng)業(yè)板指收盤跌3.52%，失守1500點(diǎn)。滬深300股指期貨主力合約IF1411收盤跌6.2點(diǎn)或0.24%，報(bào)2549.4點(diǎn)，貼水9.21點(diǎn)?，F(xiàn)貨方面，滬深300指數(shù)收盤跌7.12點(diǎn)或0.28%，報(bào)2558.61點(diǎn)。

【市場(chǎng)資訊】

經(jīng)濟(jì)及政策方面:

《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》報(bào)道，近期河北、青海、山東等地省委或省政府，分別開會(huì)研究、布置明年的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。由于目前各地經(jīng)濟(jì)增速與年初確定的目標(biāo)有差距，各省明年普遍下調(diào)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期指標(biāo)，將成為定局。

國家主席習(xí)近平于北京時(shí)間11月11日上午出席2014年亞太經(jīng)合組織(APEC)領(lǐng)導(dǎo)人非正式會(huì)議第一階段會(huì)議并講話。習(xí)近平稱加快完善基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)打造亞太全方位互聯(lián)互通格局, 推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展。

安信證券高善文團(tuán)隊(duì)在最新一期的《旬度經(jīng)濟(jì)觀察》報(bào)告中指出，10月份以來，30個(gè)大中城市商品房銷售面積快速回升，目前銷售面積絕對(duì)水平已經(jīng)回升到2013年平均值。同時(shí)，隨著房地產(chǎn)銷量的恢復(fù)，房地產(chǎn)銷售價(jià)格環(huán)比跌幅止跌反彈。高善文認(rèn)為，房地產(chǎn)市場(chǎng)交易量的放大是第二級(jí)火箭點(diǎn)火的標(biāo)志。隨著房地產(chǎn)銷售恢復(fù)得到確認(rèn)，第二級(jí)火箭已經(jīng)點(diǎn)火。

國家統(tǒng)計(jì)局11月10日公布數(shù)據(jù)顯示，10月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲1.6%，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)同比下降2.2%。這是CPI同比漲幅連續(xù)第二個(gè)月在2%下方運(yùn)行，PPI則是在32個(gè)月內(nèi)持續(xù)為負(fù)。

國家主席習(xí)近平11月10日在人民大會(huì)堂會(huì)見韓國總統(tǒng)樸槿惠。習(xí)近平表示，建立中韓自貿(mào)區(qū)具有里程碑意義，將有力促進(jìn)亞太區(qū)域一體化。愿意同韓方保持溝通，就重大問題及時(shí)交換意見，始終把握友好合作前進(jìn)方向，推動(dòng)兩國務(wù)實(shí)合作和人文交流取得更加豐碩成果，使中韓作比鄰而居、并肩而行的好鄰居、好伙伴。

11月10日，國務(wù)院總理李克強(qiáng)在北京人民大會(huì)堂會(huì)見馬來西亞總理納吉布。李克強(qiáng)強(qiáng)調(diào)，中國政府支持中馬欽州工業(yè)園和馬中關(guān)丹工業(yè)園建設(shè)，鼓勵(lì)中資企業(yè)赴馬投資興業(yè)。中方愿積極參與馬來西亞—新加坡高鐵、馬南部鐵路建設(shè)。以此訪期間兩國簽署在吉隆坡設(shè)立人民幣清算安排協(xié)議為契機(jī)，深化金融合作，提升兩國經(jīng)貿(mào)投資便利化水平。

11月10日，國務(wù)院總理李克強(qiáng)上午在人民大會(huì)堂會(huì)見智利總統(tǒng)巴切萊特。李克強(qiáng)指出，中方愿積極參與智利鐵路、港口、水電、通信等建設(shè)項(xiàng)目，參與南美互聯(lián)互通建設(shè)，促進(jìn)地區(qū)一體化和共同發(fā)展。擴(kuò)大農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易，豐富兩國人民的“菜籃子”。加強(qiáng)金融合作，積極探討開展貨幣互換和本幣結(jié)算，希望智方盡早批準(zhǔn)中方銀行在智利設(shè)立分行。

11月10日，國務(wù)院總理李克強(qiáng)在北京人民大會(huì)堂會(huì)見澳大利亞總理阿博特。李克強(qiáng)指出，雙方將加快中澳自貿(mào)協(xié)定談判進(jìn)程，深化基礎(chǔ)設(shè)施合作，加強(qiáng)農(nóng)牧產(chǎn)品生產(chǎn)加工、倉儲(chǔ)物流等全方位合作。

在11月7日舉行的2014年城市中國計(jì)劃年度論壇上，國家發(fā)改委發(fā)展規(guī)劃司司長徐林公開解讀《國家新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃(2014-2020年)》。徐林介紹，在推進(jìn)62個(gè)市縣鎮(zhèn)和2個(gè)省的新型城鎮(zhèn)化綜合改革試點(diǎn)之外，目前發(fā)改委正在聯(lián)合其他部門研究制定推進(jìn)“三個(gè)1億人”的城鎮(zhèn)化實(shí)施方案，“這個(gè)方案的制定難度很大?！?徐林介紹，城鎮(zhèn)化是一個(gè)自然的歷史過程。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，非農(nóng)產(chǎn)業(yè)的規(guī)模的越來越大，農(nóng)民從農(nóng)村轉(zhuǎn)移到城市生活和工作的過程。但在中國還存在著一些阻礙這一自然歷史過程的制度性障礙，所以中國編制了新型城鎮(zhèn)化的專項(xiàng)規(guī)劃，這也是世界上只有中國在城市規(guī)劃之外還有城鎮(zhèn)化專項(xiàng)規(guī)劃的原因。

所謂“三個(gè)一億人”就是到2020年，通過實(shí)施戶籍制度改革方案，使大約一億具備條件、也有意愿的農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口落戶各類城市和城鎮(zhèn);通過加大棚戶區(qū)、城中村的改造力度，使大約一億生活在棚戶區(qū)和城中村的常住人口改善居住條件;通過加快中西部地區(qū)發(fā)展和城鎮(zhèn)化進(jìn)程，引導(dǎo)約1億人在中西部地區(qū)實(shí)現(xiàn)就近的城鎮(zhèn)化。

資金方面：央行公開市場(chǎng)本周(11月8日-11月14日)將有400億正回購到期，無逆回購及央票到期，據(jù)此估算，下周央行將自然凈投放400億。貨幣政策繼續(xù)放松的大方向不變。11月6日，堪稱“央媽”的中國央行終于在《2014年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中確認(rèn)，于今年9月創(chuàng)設(shè)了中期借貸便利(Medium-term Lending Facility，MLF)，向國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、較大規(guī)模的城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行等分別投放基礎(chǔ)貨幣5000億元和2695億元，期限均為3個(gè)月，利率3.5%。請(qǐng)注意了，這是對(duì)沖，并非放水。

《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》報(bào)道，11月10日，據(jù)接近監(jiān)管層人士透露，銀監(jiān)會(huì)已經(jīng)基本敲定首個(gè)全國信托登記中心設(shè)在上海，將以國家級(jí)信托登記平臺(tái)公司形式落戶自貿(mào)區(qū)。據(jù)悉，新公司或?qū)⒂芍醒雵鴤怯浗Y(jié)算有限責(zé)任公司(簡稱中債登)控股，上海等地的多家機(jī)構(gòu)參股，公司具體職責(zé)、領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)等尚未最終確定。據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，截至2014年三季度末，我國信托資產(chǎn)規(guī)模約達(dá)12.95萬億元。長久以來，信托登記制度和信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓平臺(tái)缺失，成為桎梏信托產(chǎn)品流動(dòng)的重要因素。用益信托分析師帥國讓表示，未來在上海自貿(mào)區(qū)信托登記平臺(tái)的“統(tǒng)領(lǐng)”下，各家產(chǎn)權(quán)交易中心必將朝大一統(tǒng)局面前進(jìn)，屆時(shí)數(shù)萬億元規(guī)模的信托非標(biāo)資產(chǎn)即可流動(dòng)起來。

市場(chǎng)方面：《人民日?qǐng)?bào)》11月11日刊登文章稱，中國證監(jiān)會(huì)、香港證監(jiān)會(huì)11月10日發(fā)布聯(lián)合公告，決定批準(zhǔn)上海證券交易所、香港聯(lián)合交易所有限公司、中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司、香港中央結(jié)算有限公司正式啟動(dòng)滬港股票交易互聯(lián)互通機(jī)制試點(diǎn)(簡稱滬港通)，滬港通下的股票交易將于11月17日開始。

央行和證監(jiān)會(huì)11月10日發(fā)布《關(guān)于滬港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制試點(diǎn)有關(guān)問題的通知》稱，為順利實(shí)施滬港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制(以下簡稱滬港通)試點(diǎn)，規(guī)范相關(guān)資金流動(dòng)，就有關(guān)事項(xiàng)作出通知。通知稱，香港中央結(jié)算有限公司可根據(jù)《境外機(jī)構(gòu)人民幣銀行結(jié)算賬戶管理辦法》、《中國人民銀行關(guān)于境外機(jī)構(gòu)人民幣銀行結(jié)算賬戶開立和使用有關(guān)問題的通知》等銀行結(jié)算賬戶管理規(guī)定，在境內(nèi)銀行開立人民幣基本存款賬戶后，開立人民幣滬股通專用存款賬戶，專門用于滬股通相關(guān)業(yè)務(wù)資金往來。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年第三季度被列入前十大流通股股東的社?；鸪止墒兄岛嫌?jì)為1293.92億元，創(chuàng)出歷史新高，比二季度增加266.18億元，增加幅度為25.90%。若考慮上證綜合指數(shù)第三季度15.4%的累計(jì)漲幅，出現(xiàn)大幅增持跡象。行業(yè)配置方面，持股市值排名前三的行業(yè)依次為機(jī)械設(shè)備、信息技術(shù)、食品飲料。

【操作建議】

由于目前各地經(jīng)濟(jì)增速與年初確定的目標(biāo)有差距，各省明年普遍下調(diào)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期指標(biāo)，將成為定局。統(tǒng)計(jì)局11月10日公布數(shù)據(jù)顯示，10月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲1.6%，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)同比下降2.2%。這是CPI同比漲幅連續(xù)第二個(gè)月在2%下方運(yùn)行，PPI則是在32個(gè)月內(nèi)持續(xù)為負(fù)。隨國務(wù)院國有企業(yè)改革領(lǐng)導(dǎo)小組成立，國企改革方案預(yù)計(jì)最快于明年上半年出臺(tái)。10月份以來，30個(gè)大中城市商品房銷售面積快速回升，目前銷售面積絕對(duì)水平已經(jīng)回升到2013年平均值。同時(shí)，隨著房地產(chǎn)銷量的恢復(fù)，房地產(chǎn)銷售價(jià)格環(huán)比跌幅止跌反彈。目前發(fā)改委正在聯(lián)合其他部門研究制定推進(jìn)“三個(gè)1億人”的城鎮(zhèn)化實(shí)施方案。 “中國版馬歇爾計(jì)劃”仍積極推進(jìn)，絲路基金設(shè)立直接支持“一帶一路”建設(shè)，中國領(lǐng)導(dǎo)人借APEC積極推進(jìn)資金、技術(shù)出海。銀監(jiān)會(huì)已經(jīng)基本敲定首個(gè)全國信托登記中心設(shè)在上海，將以國家級(jí)信托登記平臺(tái)公司形式落戶自貿(mào)區(qū)，截至2014年三季度末，我國信托資產(chǎn)規(guī)模約達(dá)12.95萬億元。長久以來，信托登記制度和信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓平臺(tái)缺失，成為桎梏信托產(chǎn)品流動(dòng)的重要因素，未來在上海自貿(mào)區(qū)信托登記平臺(tái)的“統(tǒng)領(lǐng)”下，各家產(chǎn)權(quán)交易中心必將朝大一統(tǒng)局面前進(jìn)，屆時(shí)數(shù)萬億元規(guī)模的信托非標(biāo)資產(chǎn)即可流動(dòng)起來。貨幣政策繼續(xù)放松的大方向不變。中國央行在《2014年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中確認(rèn)，于今年9月創(chuàng)設(shè)了中期借貸便利(Medium-term Lending Facility，MLF)，放基礎(chǔ)貨幣5000億元和2695億元，期限均為3個(gè)月，利率3.5%，對(duì)沖外匯占款的減少。三季度基金發(fā)行規(guī)模超900億資金入場(chǎng)意愿強(qiáng), 證監(jiān)會(huì)披露9月RQFII和QFII牌照信息中有新增機(jī)構(gòu)獲批。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年第三季度被列入前十大流通股股東的社?；鸪霈F(xiàn)大幅增持跡象。滬港通股票將于2014年11月17日正式開始。今日股市巨量寬幅波動(dòng)，盤面上，銀行股爆發(fā)，券商、保險(xiǎn)股緊隨其后，而題材股全線下挫。新股保持牛市特征，短期可能延續(xù)震蕩調(diào)整，漲幅過大品種不宜追漲。中期繼續(xù)看多。