從正式登陸A股，到暫停上市，到目前退市在即，*ST二重只不過耗費了短短四年多的時間。

2011年2月登陸上交所主板，2011年、2012年和2013年連續(xù)三年虧損，*ST二重在今年5月已被暫停上市。若今年無法扭虧，*ST二重即將遭遇強制退市。

由于持續(xù)虧損，資金極度緊張，*ST二重及控股子公司均貸款本息出現(xiàn)逾期，到期商業(yè)承兌匯票不能按期兌付，目前累計逾期債務(wù)已達34.55億元，其位于四川省成都市成華區(qū)龍?zhí)豆I(yè)園航天路50號的房產(chǎn)（在建工程）及其建設(shè)用地使用權(quán)將被予以查封。

從其三季報來看，*ST二重在2014年1-9月份累計虧損14.18億元。2014年即將過去，而暫時沒有重組方案的*ST二重，似乎已經(jīng)無力回天，退市或許終將成為其無法逃脫的命運。

南方基金首席分析師楊德龍向時代周報記者感慨道，*ST二重上市不足五年就面臨退市，令人感慨，“*ST二重在經(jīng)營管理上本身存在著種種問題，同時，又面臨著低迷的重裝行業(yè)，因而導(dǎo)致了公司的連續(xù)虧損局面。

累計逾期債務(wù)已超34億

*ST二重頻繁發(fā)布債務(wù)逾期公告，隨之而來的是節(jié)節(jié)攀升的逾期債務(wù)數(shù)額。

*ST二重在11月6日晚間發(fā)布的公告顯示，截至2014年11月5日，公司及控股子公司累計銀行貸款等債務(wù)34.55億元逾期。其中：公司銀行貸款本金及利息逾期共計249628.01萬元；不能按期兌付的商業(yè)承兌匯票金額共計45629萬元；；到期融資租賃租金逾期1867.48萬元；全資子公司銀行貸款本金及利息逾期共計31688.58萬元；全資子公司不能按期兌付的商業(yè)承兌匯票金額共計16718.76萬元。

而就在10月31日，*ST二重已收到四川省高級人民法院的民事裁定書。裁定書顯示，*ST二重位于四川省成都龍?zhí)豆I(yè)園的房產(chǎn)（在建工程）及其建設(shè)用地使用權(quán)將查封；或者凍結(jié)*ST二重銀行存款以及查封*ST二重的其他等值財產(chǎn)。

提起訴前保全的申請人是農(nóng)業(yè)銀行德陽旌陽支行、交通銀行德陽分行、工商銀行德陽旌陽支行、中國銀行德陽分行、建設(shè)銀行德陽分行以及匯豐銀行成都分行。6家債權(quán)人債權(quán)合計20.58億元。

值得注意的是，此次保全資產(chǎn)與*ST二重此前的抵押借款資產(chǎn)有重合。

相關(guān)公告顯示，*ST二重此前已將成都市成華區(qū)龍?zhí)督洲k威靈村2組、鶴林村7組（即上述龍?zhí)豆I(yè)園航天路50號）土地上的成都工程研究中心大樓地上建筑物的房產(chǎn)，按三筆貸款分別簽署抵押協(xié)議，抵押給實際控制人中國機械工業(yè)集團子公司國機財務(wù)有限公司，并獲得合計5.6億元的三筆貸款。*ST二重抵押給國機的為建筑物，即成都工程研究中心大樓，而銀行申請保全的資產(chǎn)則包括土地和建筑物。

*ST二重的債務(wù)遠不止這些。其三季報顯示，截至9月30日，*ST二重短期借款70.96億元，應(yīng)付賬款34.06億元，應(yīng)付票據(jù)8.18億元，一年內(nèi)到期的非流動負債高達22.51億元。

保殼方案遭否決

*ST二重成立于2001年12月。在發(fā)展前期，其凈利潤曾經(jīng)有著良好的增長勢頭：2005-2007年，凈利分別為645.75萬元、10676.19萬元和41055.73萬元，增長幅度較大。

2008年對*ST二重來說，似乎是轉(zhuǎn)折性的一年。*ST二重在營業(yè)收入繼續(xù)增長的情況下，凈利潤卻出現(xiàn)了下滑，當(dāng)年，其凈利潤數(shù)額為34666.15萬元。

“從2008年開始，重裝行業(yè)開始不景氣，特別是清潔能源設(shè)備這一塊?！币幻袠I(yè)分析師告訴時代周報記者。而當(dāng)時正在大力發(fā)展清潔能源設(shè)備的*ST二重?zé)o疑受到了波及。

2010年2月正式登陸上交所主板。然而，就在上市當(dāng)年，*ST二重的凈利潤便由2009年的38024.99萬元下滑到27978.75萬元，下滑幅度為26.42％。而到了2011年，*ST二重首次出現(xiàn)虧損，當(dāng)年的凈利潤為-14011.71萬元。

從此，*ST二重的業(yè)績虧損便一發(fā)不可收拾，而在2012年，其凈利潤更是巨虧28.89億元。

2013年7月，連續(xù)兩年虧損的*ST二重迎來了國機集團的入主。隨后，急于保殼的*ST二重便發(fā)布了出售資產(chǎn)的具體方案。

方案顯示，*ST二重擬將持有的二重集團德陽萬路公司100％股權(quán)、二重集團鎮(zhèn)江公司100％股權(quán)及公司截至2013年6月30日所擁有的與風(fēng)電業(yè)務(wù)相關(guān)的產(chǎn)成品存貨等資產(chǎn)出售給控股股東中國二重，轉(zhuǎn)讓價格為36.81億元，4項變賣資產(chǎn)總計較賬面價值增值約20億元。

理想是美好的：若此次資產(chǎn)出售完成后，已經(jīng)連續(xù)兩年虧損的*ST二重便可實現(xiàn)扭虧保殼。然而，該方案最終被大股東否決，*ST二重也迎來了其第三年的虧損。2013年，*ST二重的凈利潤虧損數(shù)額攀升至320748.08萬元。

因2011年、2012年和2013年連續(xù)三年虧損，在其2013年年報發(fā)布之后，*ST二重的股票已在今年5月被上海證券交易所暫停上市。

退市風(fēng)險重重，而在11月16日，新的退市制度將全面實行。這對*ST二重等正為保殼奮戰(zhàn)的企業(yè)而言，無異于雪上加霜。在新的退市制度之下，*ST二重等ST股或?qū)㈦y以繼續(xù)存活下去。

2014年10月17日，證監(jiān)會召開新聞發(fā)布會，新聞發(fā)言人張曉軍發(fā)布了《關(guān)于改革完善并嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》，并定于2014年11月16日起施行。“出現(xiàn)一家，退市一家。”張曉軍在會上表示，顯然，新政策將對A股市場上的ST股動真格了。

而從*ST二重今年三季報來看，2014年1-9月份，已累計虧損14.18億元。若最終*ST二重2014年年度經(jīng)營業(yè)績繼續(xù)虧損，公司股票將可能在2014年年報公布后被終止上市。

盡管*ST二重表示，公司將積極努力盤活資產(chǎn)，提高經(jīng)營收現(xiàn)能力，但楊德龍向時代周報記者分析道，“重型機械行業(yè)持續(xù)低迷，公司所面臨的市場環(huán)境無明顯好轉(zhuǎn)，短時間內(nèi)扭虧保殼的難度很大，所以*ST二重現(xiàn)在壓力很大”。

*ST二重只能寄望于資產(chǎn)注入或重組來扭轉(zhuǎn)這一局面。不過，目前仍未有重組方案的*ST二重或難以逃脫退市的命運。