【行情評(píng)述】

周五（11月7日），A股出現(xiàn)過山車行情，截至收盤，上證綜指跌7.69點(diǎn)或0.32%報(bào)2418.17點(diǎn)，本周跌0.08%；深證成指漲22.91點(diǎn)或0.28%報(bào)8234.87點(diǎn)，本周漲0.11%。兩市全天成交金額4662億元人民幣，上日為3546億元。中小板指收盤跌0.96%，本周跌1.11%；創(chuàng)業(yè)板指收盤跌0.65%，本周漲0.62%。滬深300股指期貨主力合約IF1411收盤跌15.2點(diǎn)或0.61%，報(bào)2496.4點(diǎn)，貼水5.75點(diǎn)。滬深300指數(shù)收盤跌3.92點(diǎn)或0.16%，報(bào)2502.15點(diǎn)，本周跌0.25%。

【市場(chǎng)資訊】

經(jīng)濟(jì)及政策方面: 墨西哥突然取消中國(guó)公司的高鐵投標(biāo)。墨西哥交通部長(zhǎng)Gerardo Ruiz Esparza稱，墨西哥總統(tǒng)Enrique Pena Nieto撤消了11月3日的投標(biāo)結(jié)果，并決定重啟投標(biāo)程序。此前，中國(guó)鐵建、中國(guó)南車11月5日同時(shí)宣布，聯(lián)合中標(biāo)墨西哥高鐵項(xiàng)目，項(xiàng)目總金額高達(dá)270.16億元。這也是中國(guó)企業(yè)在海外承建的首條時(shí)速300公里高鐵項(xiàng)目。

11月5日，據(jù)權(quán)威人士透露，隨國(guó)務(wù)院國(guó)有企業(yè)改革領(lǐng)導(dǎo)小組成立，國(guó)企改革中央層面已經(jīng)基本確立各部委的職能和分工，國(guó)企改革不是由國(guó)資委單一主導(dǎo)，目前包括國(guó)資委、發(fā)改委、財(cái)政部和人社部等部委都在積極推進(jìn)和制定相應(yīng)的改革方案，預(yù)計(jì)最快于明年上半年出臺(tái)。

近日，習(xí)近平在主持召開中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第八次會(huì)議時(shí)指出，設(shè)立絲路基金是要利用我國(guó)資金實(shí)力直接支持"一帶一路"建設(shè)。此前有外媒稱，中國(guó)政府?dāng)M設(shè)立規(guī)模163億美元（約1002億人民幣）的絲路基金，主要為新絲綢之路中的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)籌措資金，而該基金將由政策性銀行例如國(guó)開行進(jìn)行管理。另有消息稱，59歲的央行行長(zhǎng)助理金琦擬任絲路基金的首任董事長(zhǎng)。

11月6日，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)進(jìn)口的若干意見》指出，將繼續(xù)鼓勵(lì)先進(jìn)技術(shù)設(shè)備和關(guān)鍵零部件等進(jìn)口，鼓勵(lì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)加大進(jìn)口信貸支持力度；穩(wěn)定資源性產(chǎn)品進(jìn)口；合理增加一般消費(fèi)品進(jìn)口；大力發(fā)展服務(wù)貿(mào)易進(jìn)口；進(jìn)一步優(yōu)化進(jìn)口環(huán)節(jié)管理；進(jìn)一步提高進(jìn)口貿(mào)易便利化水平；大力發(fā)展進(jìn)口促進(jìn)平臺(tái)；積極參與多雙邊合作。

《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，日前，央行正式下發(fā)了《中國(guó)人民銀行關(guān)于跨國(guó)企業(yè)集團(tuán)開展跨境人民幣資金集中運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)有關(guān)事宜的通知》。通知明確，跨國(guó)企業(yè)集團(tuán)原則上在境內(nèi)只可設(shè)立一個(gè)跨境雙向人民幣資金池；人民銀行對(duì)跨國(guó)企業(yè)集團(tuán)跨境雙向人民幣資金池業(yè)務(wù)實(shí)行上限管理。

在11月7日舉行的2014年城市中國(guó)計(jì)劃年度論壇上，國(guó)家發(fā)改委發(fā)展規(guī)劃司司長(zhǎng)徐林公開解讀《國(guó)家新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃(2014-2020年)》。徐林介紹，在推進(jìn)62個(gè)市縣鎮(zhèn)和2個(gè)省的新型城鎮(zhèn)化綜合改革試點(diǎn)之外，目前發(fā)改委正在聯(lián)合其他部門研究制定推進(jìn)"三個(gè)1億人"的城鎮(zhèn)化實(shí)施方案，"這個(gè)方案的制定難度很大。" 徐林介紹，城鎮(zhèn)化是一個(gè)自然的歷史過程。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，非農(nóng)產(chǎn)業(yè)的規(guī)模的越來越大，農(nóng)民從農(nóng)村轉(zhuǎn)移到城市生活和工作的過程。但在中國(guó)還存在著一些阻礙這一自然歷史過程的制度性障礙，所以中國(guó)編制了新型城鎮(zhèn)化的專項(xiàng)規(guī)劃，這也是世界上只有中國(guó)在城市規(guī)劃之外還有城鎮(zhèn)化專項(xiàng)規(guī)劃的原因。

所謂"三個(gè)一億人"就是到2020年，通過實(shí)施戶籍制度改革方案，使大約一億具備條件、也有意愿的農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口落戶各類城市和城鎮(zhèn)；通過加大棚戶區(qū)、城中村的改造力度，使大約一億生活在棚戶區(qū)和城中村的常住人口改善居住條件；通過加快中西部地區(qū)發(fā)展和城鎮(zhèn)化進(jìn)程，引導(dǎo)約1億人在中西部地區(qū)實(shí)現(xiàn)就近的城鎮(zhèn)化。

近日，發(fā)改委委黨組副書記、副主任何立峰主持召開貫徹落實(shí)《國(guó)務(wù)院關(guān)于近期支持東北振興若干重大政策舉措的意見》（國(guó)發(fā)〔2014〕28號(hào)）文件和東北重大項(xiàng)目協(xié)調(diào)推進(jìn)會(huì)。何立峰表示，下一步要在深化改革上加大力度，狠抓重大項(xiàng)目建設(shè)，以經(jīng)明確的139個(gè)項(xiàng)目作為重要抓手，抓緊擴(kuò)大重大項(xiàng)目投資。

11月5日，有人事勞動(dòng)專家表示，上周國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出要分批出臺(tái)深化收入分配制度改革配套措施和實(shí)施細(xì)則，說明各部委的準(zhǔn)備工作已經(jīng)基本完成，相關(guān)收入分配制度改革配套方案有望密集公布。國(guó)企高管薪酬改革方案具體落實(shí)政策有望近期出臺(tái)，事業(yè)單位人事制度改革方案也將被細(xì)化。《華夏時(shí)報(bào)》報(bào)道，國(guó)企高管薪酬改革方案最晚將于今年底前正式公布。接近相關(guān)部委的一位消息人士透露稱，"改革的具體細(xì)則由人社部牽頭，國(guó)資委、財(cái)政部協(xié)同研究制定，現(xiàn)在已經(jīng)基本成形，會(huì)趕在12月份出臺(tái)，為確定明年國(guó)企高管薪酬提供依據(jù)。"

資金方面：11月6日，堪稱"央媽"的中國(guó)央行終于在《2014年第三季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中確認(rèn)，于今年9月創(chuàng)設(shè)了中期借貸便利（Medium-term Lending Facility，MLF），向國(guó)有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、 較大規(guī)模的城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行等分別投放基礎(chǔ)貨幣5000億元和2695億元，期限均為3個(gè)月，利率3.5%。請(qǐng)注意了，這是對(duì)沖，并非放水。

央行公開市場(chǎng)下周（11月8日-11月14日）將有400億正回購(gòu)到期，無(wú)逆回購(gòu)及央票到期，據(jù)此估算，下周央行將自然凈投放400億。Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，央行公開市場(chǎng)本周（11月1日-11月7日）有400億正回購(gòu)到期，無(wú)逆回購(gòu)及央票到期。央行公開市場(chǎng)周二（11月4日）進(jìn)行了200億元14天期正回購(gòu)操作，周四（11月6日）進(jìn)行了200億元14天期正回購(gòu)操作，據(jù)此推算，央行本周資金回籠量與到期量持平。

貨幣政策繼續(xù)放松的大方向不變。 10月30日，在第三屆"金融街論壇"上，銀監(jiān)會(huì)副主席王兆星表示，銀監(jiān)會(huì)在探索擴(kuò)大資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)范圍，鼓勵(lì)三農(nóng)、小微企業(yè)、西部開發(fā)等信貸資產(chǎn)支持的證券，鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，豐富金融市場(chǎng)層次和產(chǎn)品。針對(duì)地方保障性安居工程資金缺口壓力較大的現(xiàn)實(shí)情況，國(guó)家開發(fā)銀行將加大對(duì)保障性安居工程建設(shè)項(xiàng)目的支持力度。

《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》報(bào)道，近日，廣州第四資源熱力電廠垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目試點(diǎn)發(fā)行項(xiàng)目收益?zhèn)@得國(guó)家發(fā)改委的批復(fù)，并于11月18日正式開始發(fā)行。發(fā)改委系的項(xiàng)目收益?zhèn)_始破冰，這被業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為是發(fā)改委在當(dāng)前背景下對(duì)地方融資途徑的另一種嘗試。

市場(chǎng)方面：統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年第三季度被列入前十大流通股股東的社?；鸪止墒兄岛嫌?jì)為1293.92億元，創(chuàng)出歷史新高，比二季度增加266.18億元，增加幅度為25.90%。若考慮上證綜合指數(shù)第三季度15.4%的累計(jì)漲幅，出現(xiàn)大幅增持跡象。行業(yè)配置方面，持股市值排名前三的行業(yè)依次為機(jī)械設(shè)備、信息技術(shù)、食品飲料。

11月4日，證監(jiān)會(huì)披露9月RQFII和QFII牌照信息，其中，凱敏雅克資產(chǎn)管理公司、星展銀行和利安資金管理公司獲得RQFII牌照，麻省理工學(xué)院、萬(wàn)金全球香港有線公司和高盛國(guó)際獲得QFII牌照。隨著上市公司三季度披露完畢，合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）三季度的持倉(cāng)變動(dòng)情況曝光。在滬港通的大背景下，Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，三季度QFII增持了滬市主板的低估值藍(lán)籌股，其中以銀行、交通運(yùn)輸、汽車等行業(yè)為主。此外，QFII在三季度減持了大市值的傳統(tǒng)白馬股，轉(zhuǎn)而增持市值規(guī)模較小、彈性更大的成長(zhǎng)股。

中國(guó)香港特首梁振英11月4日透露，將在APEC會(huì)議期間赴北京討論滬港通事宜。他表示，滬港通計(jì)劃對(duì)香港很重要，將尋求中央批準(zhǔn)啟動(dòng)滬港通。

【操作建議】隨國(guó)務(wù)院國(guó)有企業(yè)改革領(lǐng)導(dǎo)小組成立，國(guó)企改革中央層面已經(jīng)基本確立各部委的職能和分工，國(guó)企改革不是由國(guó)資委單一主導(dǎo)，目前包括國(guó)資委、發(fā)改委、財(cái)政部和人社部等部委都在積極推進(jìn)和制定相應(yīng)的改革方案，預(yù)計(jì)最快于明年上半年出臺(tái)。在11月7日舉行的2014年城市中國(guó)計(jì)劃年度論壇上，國(guó)家發(fā)改委發(fā)展規(guī)劃司司長(zhǎng)徐林公開解讀《國(guó)家新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃(2014-2020年)》。徐林介紹，在推進(jìn)62個(gè)市縣鎮(zhèn)和2個(gè)省的新型城鎮(zhèn)化綜合改革試點(diǎn)之外，目前發(fā)改委正在聯(lián)合其他部門研究制定推進(jìn)"三個(gè)1億人"的城鎮(zhèn)化實(shí)施方案。墨西哥突然取消中國(guó)公司的高鐵投標(biāo), 導(dǎo)致鐵路基建板塊午后急跌。 "中國(guó)版馬歇爾計(jì)劃"仍積極推進(jìn)，習(xí)近平在主持召開中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第八次會(huì)議時(shí)指出，設(shè)立絲路基金是要利用我國(guó)資金實(shí)力直接支持"一帶一路"建設(shè)。11月6日，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)進(jìn)口的若干意見》指出，將繼續(xù)鼓勵(lì)先進(jìn)技術(shù)設(shè)備和關(guān)鍵零部件等進(jìn)口，鼓勵(lì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)加大進(jìn)口信貸支持力度；穩(wěn)定資源性產(chǎn)品進(jìn)口；合理增加一般消費(fèi)品進(jìn)口；大力發(fā)展服務(wù)貿(mào)易進(jìn)口；進(jìn)一步優(yōu)化進(jìn)口環(huán)節(jié)管理；進(jìn)一步提高進(jìn)口貿(mào)易便利化水平；大力發(fā)展進(jìn)口促進(jìn)平臺(tái)；積極參與多雙邊合作。中國(guó)央行在《2014年第三季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中確認(rèn)，于今年9月創(chuàng)設(shè)了中期借貸便利（Medium-term Lending Facility，MLF），向國(guó)有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、 較大規(guī)模的城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行等分別投放基礎(chǔ)貨幣5000億元和2695億元，期限均為3個(gè)月，利率3.5%，對(duì)沖外匯占款的減少。三季度基金發(fā)行規(guī)模超900億資金入場(chǎng)意愿強(qiáng), 證監(jiān)會(huì)披露9月RQFII和QFII牌照信息中有新增機(jī)構(gòu)獲批。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年第三季度被列入前十大流通股股東的社保基金持股市值合計(jì)為1293.92億元，創(chuàng)出歷史新高，比二季度增加266.18億元，增加幅度為25.90%。若考慮上證綜合指數(shù)第三季度15.4%的累計(jì)漲幅，出現(xiàn)大幅增持跡象。股指今日震蕩收跌，短期可能延續(xù)震蕩調(diào)整，中期繼續(xù)看多。