【債券市場(chǎng)及國(guó)債期貨市場(chǎng)走勢(shì)】

昨日銀行間債市周主要利率債收益率以持穩(wěn)或微漲為主，利率互換則在震蕩中略有上行，不過(guò)總體變化幅度均有限。目前來(lái)看，機(jī)構(gòu)對(duì)后市仍以看多為主，盤(pán)整中等待新的入場(chǎng)機(jī)會(huì)。國(guó)債期貨弱勢(shì)略明顯，五年期主力合約TF1503收?qǐng)?bào)97.06元人民幣，跌0.072元，或0.07%。剩余期限近10年的國(guó)開(kāi)行固息債140222券最新價(jià)4.1000%/4.0850%，上日尾盤(pán)為4.1100%/4.0700%。

現(xiàn)在支撐債市向好的最大動(dòng)力，就是包括降息在內(nèi)的貨幣政策進(jìn)一步放松預(yù)期。因此即使短期內(nèi)市場(chǎng)出現(xiàn)回調(diào)，對(duì)后市看多預(yù)期依舊堅(jiān)定。一級(jí)市場(chǎng)國(guó)債和政策性金融債繼續(xù)缺席，也沒(méi)有重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，消息相對(duì)淡靜。

【操作建議】

對(duì)今日上午早盤(pán)階段交易建議如下：

國(guó)債期貨：10月央行主動(dòng)下調(diào)回購(gòu)利率，通過(guò)MLF等工具投放更長(zhǎng)期限資金，后期市場(chǎng)傳聞央行將進(jìn)一步降息，引發(fā)了一波期債做多熱情。近期，期債陷入振蕩，市場(chǎng)分歧較大。在市場(chǎng)資金面與基本面的博弈下，鑒于央行的態(tài)度，期債短期可能振蕩上漲，但需警惕短期技術(shù)性回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。截至本周，央行已經(jīng)連續(xù)四周保持400億元的正回購(gòu)及公開(kāi)市場(chǎng)的零投放，月末效應(yīng)未產(chǎn)生大幅波動(dòng)，資金面整體波瀾不驚。操作上，1503我們一直以來(lái)建議的多單繼續(xù)持有，關(guān)注5日線(xiàn)支撐，97附近或有震蕩整理。