美國Ttilateral咨詢公司總裁Robert Bresnahan：

“上月CBOT市場1月大豆合約價格創(chuàng)出年度新低，隨后出現(xiàn)了修復性上漲，但很難說熊市已經(jīng)結(jié)束，后期全球大豆價格有可能進一步走低?！痹诘诰艑脟H油脂油料大會上，美國Ttilateral市場咨詢公司總裁Robert Bresnahan表示。

據(jù)期貨日報記者了解，進入2013/2014年度，美國農(nóng)業(yè)部不斷調(diào)升美國大豆單產(chǎn)和總產(chǎn)量數(shù)據(jù)預期，并調(diào)低美國大豆庫存數(shù)據(jù)，受此影響，CBOT市場1月大豆價格已經(jīng)自去年10月的1300—1350美分/蒲式耳跌至當前的1000美分/蒲式耳左右，跌幅接近30%。而在10月該合約曾創(chuàng)出912.2美分/蒲式耳的年度低點，這也是該合約2010年8月以來的最低點。

“美元走強是壓制商品價格走低的主要因素。”Bresnahan認為，最近三個月，全球商品價格走低和美元走強的相關性不斷增強。隨著美元指數(shù)的走高，全球原油、貴金屬和農(nóng)產(chǎn)品價格已經(jīng)遭到重挫，大豆等農(nóng)產(chǎn)品價格由于在6—9月出現(xiàn)了明顯的下跌，10月出現(xiàn)了觸底回升的反彈走勢，但隨著美國種植戶對新作大豆拋售力度的加大，市場價格可能重回跌勢。

今年二季度以來，美元指數(shù)出現(xiàn)了明顯上漲。7月1日，美元指數(shù)報收于79.816點，而昨日美元指數(shù)徘徊于87點附近，上漲幅度接近10%?！懊涝獌度赵呀?jīng)創(chuàng)出7年來最高匯率水平，美元兌歐元也創(chuàng)出4年來的最高匯率水平。美元指數(shù)的走強意味著商品價格的下跌，全球?qū)_基金可能會進一步看跌商品市場?！盉resnahan稱。

除了宏觀層面對農(nóng)產(chǎn)品市場的沖擊之外，市場人士認為，美國和巴西大豆種植面積、產(chǎn)量的增加，是明年大豆價格走低的另一個影響因素。USDA發(fā)布的10月全球供需報告顯示，2014/2015年度美豆總產(chǎn)量將達創(chuàng)紀錄的39.27億蒲式耳,較上月預估增加0.14億蒲式耳,同比增長16.9%；美豆單產(chǎn)預估為47.1蒲式耳/英畝,高于上月預估的46.6蒲式耳/英畝,同比增長7%,創(chuàng)歷史最高紀錄。USDA預計2014/2015年度美豆出口量為1700億蒲式耳,美國國內(nèi)壓榨量為1770億蒲式耳,均與上月預估一致。此外，由于期初庫存大幅下調(diào),期末庫存下調(diào)0.25億蒲式耳,降至4.5億蒲式耳,但較上年度仍有大幅增加。

“從種植收益情況來看，明年美國大豆種植面積可能會繼續(xù)增加，因為最新的CBOT市場大豆玉米比價顯示，種植大豆對農(nóng)戶而言仍有足夠的吸引力?！盉resnahan介紹說，一般來說，大豆玉米比價分水嶺為2.5，低于2.5美國農(nóng)戶更愿意種植玉米，高于2.5則更愿意種植大豆。從周三收盤價格來看，CBOT市場11月大豆合約價格與玉米12月合約比價為2.75，美國明年大豆種植面積可能會進一步提升。

　　展望后市，Bresnahan認為，市場需要關注美元指數(shù)的繼續(xù)回升給商品帶來的整體壓力。同時，USDA即將公布的11月供需報告，以及美國農(nóng)戶在年底的拋售，可能會給市場帶來新的壓力。