行情回顧

上一交易日，利率債收益率小幅下跌，國(guó)債期貨主力TF1412合約報(bào)收95.534，漲0.10%。日成交2652手，截至收盤，單邊持倉(cāng)8178手，減少628手。

現(xiàn)貨市場(chǎng)

銀行間固定利率國(guó)債到期收益率小幅下跌，1Y跌2.55bps至3.3555%，3Y跌1.82bps至3.4376%，5Y跌0bps至3.5571%，7Y漲0.44ps至3.7309%，10Y跌1.29bps至3.7559%。

10月31日，國(guó)債二級(jí)市場(chǎng)關(guān)鍵期限國(guó)債成交利率小幅下跌，剩余期限6.7年140013報(bào)收3.725%，前一交易日?qǐng)?bào)收3.74%，剩余期限6年130020報(bào)收3.72%，前一交易日?qǐng)?bào)收3.803%。

公開(kāi)市場(chǎng)操作，央行公開(kāi)市場(chǎng)本周（11月1日-11月7日）將有400億正回購(gòu)到期，無(wú)逆回購(gòu)及央票到期，據(jù)此估算，本周央行將自然凈投放400億。央行上周資金回籠量與到期量持平。10月31日，銀行間質(zhì)押式回購(gòu)1天品種報(bào)2.5784%，漲1.1個(gè)基點(diǎn)，7天報(bào)3.2527%，跌2.63個(gè)基點(diǎn)，14天報(bào)3.8210%，跌3.49個(gè)基點(diǎn)。

操作建議

11月1日，中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心公布，2014年10月，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.8%，工廠擴(kuò)張活動(dòng)以外放緩至2014年5月水平，創(chuàng)五個(gè)月新低。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局認(rèn)為，雖比上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，但仍高于臨界點(diǎn)，表明我國(guó)制造業(yè)總體上繼續(xù)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2014年10月，在構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個(gè)分類指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)和供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)位于臨界點(diǎn)以上，從業(yè)人員指數(shù)和原材料庫(kù)存指數(shù)位于臨界點(diǎn)以下。

經(jīng)濟(jì)下行壓力仍存，貨幣政策有望繼續(xù)放松，利多債市，短期樂(lè)觀情緒環(huán)繞，期債偏強(qiáng)局面將延續(xù)，操作上，期債多單持有。