國際情況

　　一、美豆行情回顧

　　本周CBOT 豆總體表現(xiàn)為大幅上揚，繼續(xù)受到近期供應(yīng)偏緊及作物生長不確定的影響，另外美國大豆(資訊,行情)出口強勁也對價格構(gòu)成較強的支撐。

　　國內(nèi)情況

　　現(xiàn)貨市場情況

　　大豆方面：

　　本周進口大豆和國產(chǎn)大豆價格均表現(xiàn)為上揚，進口大豆價格上揚100 元/噸左右，而國產(chǎn)大豆價格上揚幅度在40 元/噸左右，本周大豆價格上揚主要是受CBOT 大豆大幅上揚而導(dǎo)致的進口成本增加所致。

　　本周以來黑龍江及東部地區(qū)天氣轉(zhuǎn)晴溫度升高，大豆長勢明顯好轉(zhuǎn)。目前正值黑龍江大豆開花、結(jié)莢關(guān)鍵時期，晴好天氣對大豆加強田間管理，噴施肥料促進大豆生長及成熟大有幫助。預(yù)期短期黑龍江及東部部分地區(qū)依然持續(xù)晴好天氣，對大豆生長十分有利。

　　本周CBOT 大豆表現(xiàn)為震蕩，諸多多空因素并存，目前市場的利多因素主要是產(chǎn)量的不確定及目前供應(yīng)的偏緊，而利空因素主要是部分分析機構(gòu)認(rèn)為美豆大豆將會達到創(chuàng)記錄的9000 萬噸，而且把2009/10 年度的全球大豆產(chǎn)量預(yù)測在2.53 億噸以上，大大高于本年度的2.01 億噸的水平。本周國儲繼續(xù)對大豆進行拍賣，有些許的成交，成交均價在3770 元/噸，成交量4300 噸，市場認(rèn)為這個成交量對后市影響較小。

　　從本周后期的市場表現(xiàn)看，有調(diào)整的需要，畢竟自上周的大幅上揚以來，尤其是現(xiàn)貨市場仍沒有明顯的好轉(zhuǎn)，這對價格構(gòu)成一定的壓力。尤其是在本周部分預(yù)測機構(gòu)對美國大豆產(chǎn)量預(yù)計為9000萬噸的創(chuàng)記錄水平的壓力下。但是從目前的總體市場氣氛看，多頭氣氛仍然沒有結(jié)束，而且從國儲拍賣大豆的情況看，是對大豆價格構(gòu)成支撐的最根本的因素。下周將會出臺8 月份的供需報告，從目前的情況看，很可能會是利多的，我們目前對大豆總體繼續(xù)維持偏多的思維，但是幅度仍不好把握，因為隨著價格的上揚，國儲大豆對市場的供應(yīng)會有所增加。會對后期供應(yīng)偏緊的預(yù)期有所打壓。

　　豆油方面：

　　本周豆油現(xiàn)貨價格表現(xiàn)為大幅上揚，幅度在300－500 元/噸。市場成交開始回暖，但是貿(mào)易商同樣是采取謹(jǐn)慎的態(tài)度。本周影響豆油價格的主要還是CBOT 大豆價格上揚的拉動以及石油價格再次回到70 美元/桶之上給帶來的支撐。在6 月初的原油上至70 美元，一級豆油接近8000 元/噸的行情中，場外資金的助力起到了相當(dāng)大的作用。而最近時間，資金再度涌向期貨市場。從商品市場的表現(xiàn)來看，金融市場以及國內(nèi)外的資金流動性有所增強，我國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的成交量與持倉量一再刷新紀(jì)錄。這雖然與央行下半繼續(xù)實施的寬松的貨幣政策有關(guān)，但也與國內(nèi)持續(xù)良好的經(jīng)濟預(yù)期息息相關(guān)。

　　除了以上外部因素外，國內(nèi)部分企業(yè)油廠因脹庫壓力或生產(chǎn)虧損，停機檢修增多，而未來植物油節(jié)日需求預(yù)期良好，亦使市場受到一定提振。加之，最近馬來西亞炒作棕櫚油(資訊,行情)出口數(shù)據(jù)非常明顯，支持了國內(nèi)棕櫚油市場及交易，亦使豆油市場有所跟隨。另外，國儲大豆拍賣屢次成交不好，市場有對后市供應(yīng)偏緊的預(yù)期，對價格有利。而且因為后期是油菜籽供應(yīng)將逐步減少，而且棕櫚油的替代作用也會減弱，因此市場目前對豆油遠(yuǎn)期后市看好的內(nèi)心還是比較強的。但是豆油經(jīng)過快速大幅上揚后，短期有調(diào)整的需求。

　　豆粕方面：

　　本周國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格總體表現(xiàn)為先揚后仰，但最終上揚，回顧這輪豆粕的上揚，出現(xiàn)了期現(xiàn)貨同步的大幅上揚，更多的是期貨價格對現(xiàn)貨價格啟動了拉動作用，而油廠的提價心理也是非常的迫切，因為前期油廠壓榨處于不盈利狀態(tài)。豆粕上揚的動力主要還是受到CBOT 大豆價格上揚及國家拋儲的影響。國家拋儲對價格的上揚支撐力度是比較大的，因為按照目前的進口大豆預(yù)期，8－9月份到港量是不足需求的，這樣如果國儲大豆不能順利拋售，那么后期豆粕供應(yīng)將會面臨供應(yīng)偏緊的局面，對價格是非常有利的。但是從短期看，豆粕經(jīng)過大幅上揚后，終端價格基本接近了養(yǎng)豬能夠承受的范圍，而且經(jīng)過了一定的備貨后，如果價格繼續(xù)上揚，豆粕將會明顯的受到壓力，因此短期有調(diào)整的可能，但是操作上仍以短多為主。

　　結(jié)論：

　　1、豆類短線上漲，低位出現(xiàn)支撐，短期形態(tài)可能仍需震蕩，隨后才可能繼續(xù)上漲。

　　2、上周分析總結(jié)：上周建議繼續(xù)持多，但需關(guān)注高位阻力。本周國內(nèi)沖高回落，應(yīng)平倉觀望。

　　3、操作及預(yù)期：目前看，豆類仍有繼續(xù)上漲可能，但短期形態(tài)需要調(diào)整，近期建議觀望為主。價格仍有再次回試支撐可能。