【行情評(píng)述】

周四（10月30日），A股走勢(shì)分化，滬強(qiáng)深弱格局再現(xiàn)。截至收盤(pán)，上證綜指漲18.05點(diǎn)或0.76%報(bào)2391.08點(diǎn)，為2013年2月20日以來(lái)收盤(pán)新高；深證成指跌0.13點(diǎn)報(bào)8090.55點(diǎn)。兩市全天成交金額4326億元人民幣，上日為4512億元。滬深300股指期貨主力合約IF1411收盤(pán)漲17.2點(diǎn)或0.70%，報(bào)2469.6點(diǎn)，升水0.67點(diǎn)。滬深300指數(shù)收盤(pán)漲17.55點(diǎn)或0.72%，報(bào)2468.93點(diǎn)。

【市場(chǎng)資訊】

經(jīng)濟(jì)及政策方面: 《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》報(bào)道，未來(lái)數(shù)月，財(cái)政部或連續(xù)出臺(tái)七個(gè)文件，從不同階段、不同側(cè)面管理地方政府性債務(wù)、抑制債務(wù)"瘋長(zhǎng)"。國(guó)家希望在2015年新預(yù)算法正式生效前，提供一個(gè)整齊劃一的債務(wù)整理期限。

新華社10月28日全文發(fā)布了《全面推進(jìn)依法治國(guó)若干重大問(wèn)題的決定》，券商分析人士對(duì)此表示，依法治國(guó)將是中國(guó)繁榮的長(zhǎng)期保障，也將逐步推升資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。推進(jìn)依法治國(guó)，有利于增強(qiáng)各界對(duì)中國(guó)發(fā)展前景的信心，提升投資者對(duì)資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好。預(yù)期短期內(nèi)中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能仍將面臨一個(gè)下行的階段；中期看，經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的底部可能已經(jīng)不遠(yuǎn)了。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局10月28日公布，1-9月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額43652.2億元，同比增長(zhǎng)7.9%，增速比1-8月份回落2.1個(gè)百分點(diǎn)；實(shí)現(xiàn)主營(yíng)活動(dòng)利潤(rùn)40813.8億元，同比增長(zhǎng)7.5%，增速比1-8月份回落2.1個(gè)百分點(diǎn)。9月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額5633.9億元，同比增長(zhǎng)0.4%，而8月份為同比下降0.6%。

中國(guó)正在加快自由貿(mào)易區(qū)的建設(shè)步伐。繼上海自由貿(mào)易區(qū)運(yùn)行一年后，接近官方的兩位消息人士10月28日透露，廣東、天津和福建設(shè)立自貿(mào)區(qū)的方案年內(nèi)有望完成審批。

三季度經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行，為刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，近期國(guó)家發(fā)改委密集發(fā)布包括鐵路、機(jī)場(chǎng)等基建項(xiàng)目，截至10月27日，發(fā)改委新批項(xiàng)目總投資接近5500億元，按照國(guó)務(wù)院部署要求，今年要完成全國(guó)鐵路固定資產(chǎn)投資8000億元，最后2月還有近2500億元鐵路固定資產(chǎn)投資。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，在當(dāng)前房地產(chǎn)投資下行、制造業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的背景下，基建投資或成新一輪增長(zhǎng)點(diǎn)。

中金公司10月27日發(fā)布A股年度策略展望報(bào)告表示，2015年A股將實(shí)現(xiàn)約20%的年度收益。2014年市場(chǎng)主要驅(qū)動(dòng)因素是改革；2015年除了改革之外，市場(chǎng)利率及實(shí)際利率下行將是驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)的又一個(gè)重要因素。受此影響，2015年有望實(shí)現(xiàn)"股債雙牛"。報(bào)告稱(chēng)，中國(guó)央行明年料全面降準(zhǔn)四次、降息兩次。

《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》報(bào)道，據(jù)接近官方人士上周末證實(shí)，隨著高層的推動(dòng)，統(tǒng)籌國(guó)資改革的領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)已在醞釀之中。新機(jī)構(gòu)可能受中央和國(guó)務(wù)院的直接領(lǐng)導(dǎo)，發(fā)改委、財(cái)政部和國(guó)資委等相關(guān)部委都會(huì)參與其中，新機(jī)構(gòu)還將下設(shè)辦公室負(fù)責(zé)日常事務(wù)。

央行副行長(zhǎng)易綱10月30日在"2014金融街論壇"上表示，國(guó)際金融危機(jī)證明存款保險(xiǎn)制度起到了穩(wěn)定作用，十八屆三中全會(huì)也明確要積極推進(jìn)存款保險(xiǎn)制度的制定，現(xiàn)已取得很大進(jìn)展。他透露，目前存款保險(xiǎn)制度建立接近成熟。下一步金融改革的重點(diǎn)之一是加快建立存款保險(xiǎn)制度。

資金方面：貨幣政策繼續(xù)放松的大方向不變，央行貨幣政策從數(shù)量型為主向價(jià)格型為主轉(zhuǎn)變的趨勢(shì)明顯。10月30日，在第三屆"金融街論壇"上，銀監(jiān)會(huì)副主席王兆星表示，銀監(jiān)會(huì)在探索擴(kuò)大資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)范圍，鼓勵(lì)三農(nóng)、小微企業(yè)、西部開(kāi)發(fā)等信貸資產(chǎn)支持的證券，鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，豐富金融市場(chǎng)層次和產(chǎn)品。王兆星表示，今年資產(chǎn)證券化試點(diǎn)工作取得積極進(jìn)展，銀監(jiān)會(huì)也在探索擴(kuò)大資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)范圍。不過(guò)，包括資產(chǎn)證券化在內(nèi)的金融創(chuàng)新應(yīng)該是規(guī)范化的創(chuàng)新，不應(yīng)該超越金融機(jī)構(gòu)自我的風(fēng)險(xiǎn)管控能力，更不應(yīng)該是對(duì)監(jiān)管法規(guī)和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的突破和規(guī)避。而且對(duì)影子銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融、同業(yè)業(yè)務(wù)等也要進(jìn)行合理的規(guī)范和監(jiān)管。

針對(duì)地方保障性安居工程資金缺口壓力較大的現(xiàn)實(shí)情況，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行將加大對(duì)保障性安居工程建設(shè)項(xiàng)目的支持力度。據(jù)權(quán)威人士透露，現(xiàn)階段討論傾向是根據(jù)不同省市情況，依然以省級(jí)為單位，適當(dāng)放寬申貸項(xiàng)目條件，從而降低申貸項(xiàng)目門(mén)檻，擴(kuò)大支持項(xiàng)目范圍。此外，在貸款期限上，也會(huì)根據(jù)城市經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)以及信用度進(jìn)行評(píng)估，在風(fēng)險(xiǎn)可控的范圍內(nèi)，將貸款期限從10年延長(zhǎng)至12年至15年。

市場(chǎng)方面：證監(jiān)會(huì)副主席姚剛10月30日在"2014金融街論壇"上表示，滬港通試點(diǎn)的各項(xiàng)工作已經(jīng)到了最后階段，證監(jiān)會(huì)將抓住市場(chǎng)改革的突出問(wèn)題，在大力發(fā)展場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)、公募市場(chǎng)的同時(shí)大力發(fā)展場(chǎng)外市場(chǎng)和私募市場(chǎng)，盡快推出原油期貨、ETF期權(quán)等新品種。

【操作建議】發(fā)改委密集批復(fù)鐵路、機(jī)場(chǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，并推出加快自貿(mào)區(qū)建設(shè)、國(guó)企改革等調(diào)控政策，促改革穩(wěn)增長(zhǎng)的信號(hào)極為明顯。貨幣政策繼續(xù)放松的大方向不變，10月30日，在第三屆"金融街論壇"上，銀監(jiān)會(huì)副主席王兆星表示，銀監(jiān)會(huì)在探索擴(kuò)大資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)范圍，鼓勵(lì)三農(nóng)、小微企業(yè)、西部開(kāi)發(fā)等信貸資產(chǎn)支持的證券，鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，豐富金融市場(chǎng)層次和產(chǎn)品。針對(duì)地方保障性安居工程資金缺口壓力較大的現(xiàn)實(shí)情況，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行將加大對(duì)保障性安居工程建設(shè)項(xiàng)目的支持力度。三季度基金發(fā)行規(guī)模超900億資金入場(chǎng)意愿加強(qiáng)。證監(jiān)會(huì)副主席姚剛10月30日在"2014金融街論壇"上表示，滬港通試點(diǎn)的各項(xiàng)工作已經(jīng)到了最后階段。股指持續(xù)三日大幅上漲，短期可能出現(xiàn)小幅震蕩，中期上升通道有效保持。