今日期貨商品漲多跌少。其中，三大油脂聯(lián)袂上漲，漲幅超2.6%；鐵礦石主力上漲2.29緊隨其后。PE、菜粕、螺紋鋼、豆粕漲幅超1%。另外，由于美聯(lián)儲(chǔ)退出QE且言論轉(zhuǎn)向鷹派，美元大幅上漲，貴金屬因此大跌，滬金、滬銀跌幅均超2%。

政策利好刺激，棕櫚油引領(lǐng)油脂反彈

國(guó)際上有消息稱馬來西亞從11月份開始提高生物柴油使用量，摻兌比例從5%提高到7%，提振棕櫚油庫(kù)存消耗，但該國(guó)庫(kù)存總量較大，而10-11月仍處在一年之中的產(chǎn)量高峰期，預(yù)計(jì)庫(kù)存仍將處于高位。國(guó)內(nèi)方面庫(kù)存降至50萬噸水平，主要因進(jìn)口融資受阻，后期進(jìn)入消費(fèi)淡季，不會(huì)造成短缺，因此期價(jià)反彈上方空間有限。

在政策推動(dòng)下，棕櫚油生產(chǎn)國(guó)去庫(kù)存進(jìn)度有望加快，但具體情況仍需觀察。10月初，馬來西亞政府為刺激本國(guó)棕櫚油出口，將馬來西亞棕櫚油出口關(guān)稅減免期限延長(zhǎng)至2014年12月末。

此外，受馬來西亞關(guān)稅政策調(diào)整影響，印度尼西亞政府也計(jì)劃采取相應(yīng)關(guān)稅政策調(diào)整。然而，第三方船運(yùn)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，2014年10月1-25日馬來西亞棕櫚油出口總量環(huán)比下降11.22%-11.65%，出口繼續(xù)顯現(xiàn)出頹勢(shì)。

國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)方面，匯易網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，今年9月份國(guó)內(nèi)棕櫚油表觀消費(fèi)量預(yù)估為49萬噸，上月為47萬噸，上年同期為61萬噸，同比驟降19.7%，環(huán)比增加4.3%。從歷史同期消費(fèi)水平看，今年9月國(guó)內(nèi)棕櫚油消費(fèi)量處于近年歷史低位，但環(huán)比增幅略有增長(zhǎng)。

“截至10月25日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)棕油庫(kù)存已經(jīng)下降到70萬噸以下水平，在庫(kù)存持續(xù)下降因素影響下，國(guó)油脂品種中表現(xiàn)偏強(qiáng)。因此，我們預(yù)計(jì)雖然油脂類品種缺乏基本面利多消息刺激期價(jià)延續(xù)筑底表現(xiàn)，但考慮到國(guó)內(nèi)棕油庫(kù)存大幅下降的因素刺激，棕油在未來的1-2個(gè)月內(nèi)還會(huì)延續(xù)偏強(qiáng)表現(xiàn)?！蓖跄确Q。