【行情評述】

今日利率產(chǎn)品收益率整體小幅下行，波動幅度不大。早盤國債30年期招標較前一日估值偏低，日終國債收益率曲線對應(yīng)期限受招標帶動下行至4.30%。二級市場方面，7、10年期國債今日繼續(xù)交投活躍，日終曲線下行1BP至3.77%和3.80%。金融債收益率今日小幅波動，但6、7年期附近出現(xiàn)多筆成交偏低，政策性金融債收益率曲線（進出口行和農(nóng)發(fā)行）對應(yīng)期限下行2-4BP至4.43%和4.44%。國開債收益率波動不大，部分期限收益率小幅反彈，3年期上行2BP至4.14%，7、10年期成交分別帶動曲線波動至4.41%和4.42%。曲線長端仍較為平坦。

今日中短期票據(jù)收益率短端整體上行為主，曲線中長端報價繼續(xù)減少，收益率小幅下行。具體來看，中短期票據(jù)AAA曲線0.25、0.5年期在14大唐集SCP005、14國電集SCP002和14大唐集SCP006等券的報價和成交帶動下上行2-3BP至4.22%和4.31%的水平；中短期票據(jù)AAA曲線1年期在14陜延油CP001和14國電集CP004的成交帶動下下行5BP至4.38%的水平；中短期票據(jù)AAA曲線10年期在14中節(jié)能MTN002的成交帶動下下行4BP至5.17%的水平；中低信用等級方面，中短期票據(jù)AA曲線5年期在14煙臺港MTN001等券的報價和成交帶動下下行2BP至5.93%的水平。

今日城投債熱情較弱，收益率小幅下行。具體來看，11渝富債、14濟西投債等券成交帶動中債城投債收益率曲線(AA＋)3、5年期下行2-3BP至4.95%和5.26%。12包國資債、13滄州建投債、13邯鄲城投債、13南寧城投債等券成交帶動中債城投債收益率曲線(AA)4年期小幅下行1BP至5.48%。

周五（10月24日），國債期貨主力合約TF1412收盤報95.632元，漲0.014元或0.15%，成交3782手。此外，國債期貨TF1503合約報96.090元，漲0.152元或0.16%，成交443手；國債期貨TF1506合約報96.402元，漲0.182元或0.19%，成交20手。

【后市展望及操作策略】

周五（10月24日），國債期貨低開震蕩，尾盤拉升。當日，主力合約TF1412收報95.632元，漲0.014元。

中國銀行間債市周五現(xiàn)券午后在國債期貨拉升帶動下小幅走強，IRS也先漲后跌；近來每逢周末就有寬松政策預(yù)期泛起，今日亦不例外，走勢最為敏感的國債期貨率先有所動作，并再度引發(fā)市場憧憬。10年國開140205全天成交在4.375-395%,10年國債140012全天成交在3.77-81%；7年國債140013成交在3.74-78%，期債TF1412對應(yīng)CTD券140013收益率在3.7765%，與二級市場持平。

技術(shù)上看，我們依然認為頂部震蕩，周五尾盤多頭主力拉高出貨。95.700支撐已跌破，下一目標位95.28。

【宏觀消息】

1、資金面

本周五（10月24日）銀行間隔夜回購利率2.4735%，較上一個交易日上漲5個BP，7天加權(quán)平均利率3.0658%，較上一個交易日上漲1個BP，14天加權(quán)平均利率3.7559%，較上一個交易日上漲23個BP，21天及以上期限的利率不同幅度上漲，其中21天加權(quán)平均利率3.8601%，較上一交易日上漲18個BP，1個月加權(quán)平均利率3.8107%，較上一交易日上漲2個BP，3個月加權(quán)平均利率4.3380%，較上一交易日上漲10個BP；隔夜拆借利率加權(quán)平均價為2.4825%，較上一個交易日上漲3個BP；7天隔夜拆借利率加權(quán)平均價為3.2406%，較上一交易日上漲10個BP；SHIBOR隔夜利率2.4452%，較上一交易日上漲2個BP，一周SHIBOR較上一個交易日上漲8個BP，加權(quán)均價3.0250%，2周SHIBOR較上一個交易日上漲11個BP，加權(quán)均價3.4510%，一個月SHIBOR較上一交易日下跌3個BP，加權(quán)均價3.8460%。