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| 隨著期貨公司風險管理子公司業(yè)務的推進，場外衍生品交易越來越受到業(yè)內的重視。 期貨日報記者從日前由魯證期貨及其風險管理子公司魯證經(jīng)貿(mào)有限公司共同舉辦的“首屆中國大宗商品場外衍生品機構合作會議”上獲悉，目前國內多家期貨公司風險管理子公司正在探討建立大宗商品場外衍生品機構合作組織，旨在促進場外衍生品業(yè)務的發(fā)展。 魯證期貨場外業(yè)務總監(jiān)魏峰在會上表示，目前國內期貨公司風險管理子公司各項業(yè)務正處于蓬勃發(fā)展階段，相關的場外衍生品業(yè)務要做大做強，僅憑一家機構是不行的，也無法滿足國內龐大的商品市場風險管理需求的，這片“藍?！毙枰鳈C構共同開發(fā)。 魏峰進一步解釋稱，隨著場外業(yè)務的不斷開展，實體企業(yè)的風險管理需求逐漸增加，場外業(yè)務交易量也隨之逐漸擴大，風險管理子公司通過場外業(yè)務承擔了越來越多的從企業(yè)轉嫁來的風險，而這些風險目前很難在風險管理子公司等機構之間流轉，產(chǎn)生了流動性不足的問題。 以油脂企業(yè)為例，大豆壓榨企業(yè)進口一個標準船只的大豆量即5萬噸以上，基于風險管理子公司現(xiàn)有資金實力，很難連續(xù)交易完成萬噸級以上的場外業(yè)務。因此，應盡快建立機構間市場，增強機構的抗風險能力。 另外，當前國內尚沒有推出場內期權交易，期貨風險管理子公司只能在場內市場通過期貨合約進行風險對沖，手續(xù)費和保證金成本較高，間接提高了場外衍生品價格，增加了風險管理的成本，影響了場外衍生品業(yè)務的開展效果。 鑒于此，魏峰認為，“建立機構合作組織，有利于形成一個風險釋放的池子，參與機構根據(jù)各自風險敞口通過機構間市場進行釋放，這樣既可以降低場外衍生品的價格，同時能夠有效降低參與機構的風險”。 參會的中信期貨衍生品高級顧問束宏毅也表示，二級市場的風險在場內對沖很難有保證，如場外期權節(jié)假日的風險非常大，各家期貨公司風險管理子公司很有必要形成聯(lián)盟，“大家可以提供報價，利用自身優(yōu)勢，把這些單子串起來，把自己的風險轉移給風險管理能力更強的機構”。 中期協(xié)相關負責人表示，將大力支持場外衍生品市場發(fā)展，目前正在對主協(xié)議等相關文件進一步擬定，并著手特殊法人賬戶的設立以及場外衍生品交易商委員會的建立，希望未來有更多的機構有機會加入。 大商所相關負責人認為，國內大宗商品市場有著很大的場外風險管理需求，以風險管理子公司為代表的機構，在大宗商品場外業(yè)務上已經(jīng)取得了突破性進展，探索大宗商品場外衍生品的機構合作是一件非常好的事情。 同時，他還表示，場外業(yè)務是一項綜合業(yè)務，既包括場外產(chǎn)品的設計創(chuàng)新、定價和交易，而且未來還會涉及場外交易保證金托管及清算等一系列業(yè)務，這個市場有著廣闊的發(fā)展空間。 在當天的會議上，各交易所相關負責人均表示，將大力支持組建機構合作平臺，解決信息不對稱、資金缺乏、流動性不足以及信用風險問題。同時，各交易所未來將與期貨公司等金融機構合作設立風險管理與中央集中清算機制，促進大宗商品場外衍生品市場的發(fā)展。
責任編輯：葉曉丹 |
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