滬港通助力港股估值回升 IPO轉(zhuǎn)板或掀小高潮

最新高手視頻！ 七禾網(wǎng) 時間：2014-10-24 08:35:58 來源：和訊股票

“滬港通”啟動對香港資本市場的利好預期正由二級市場向一級市場逐步蔓延。 10月23日，恒生指數(shù)報收23333.18點，盡管這個月市場有所調(diào)整，但在10月底滬港通啟動護航下，恒生指數(shù)近一月累計漲幅約1.1%。 二級市場的向好也為IPO市場估值回升帶來希望。根據(jù)港交所數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，香港市場共有78家公司首發(fā)上市，融資總金額高達1311億港元，同比增長分別為95%和119%。前三季度，新股上市宗數(shù)創(chuàng)近10年來新高。 而回顧2014年國內(nèi)資本市場，A股排隊的“堰塞湖”仍擁堵不斷。截至2014年10月16日，證監(jiān)會受理首發(fā)企業(yè)613家，其中已過會企業(yè)僅24家，未過會企業(yè)高達589家。未過會企業(yè)中正常待審企業(yè)566家，中止審查企業(yè)24家。 在安永華北區(qū)審計服務主管合伙人張明益看來，滬港通將為港股市場帶來新的增量資金，長期利好港股市場。 “隨著滬港通通車在即，國內(nèi)資本市場與香港市場將實現(xiàn)更緊密的聯(lián)系，相關(guān)措施不僅有助香港市場吸引更多資金和投資者，更讓不少已經(jīng)在其他證券交易所上市的企業(yè)尋求第二上市或赴港上市可能，以充分受惠于香港市場的高流動性和籌資能力，以及與中國大陸的地緣優(yōu)勢?！睆埫饕嬷赋?。 一份來自安永內(nèi)部的統(tǒng)計顯示，2014上半年共計有9家內(nèi)地企業(yè)放棄A股排隊改赴H股掛牌上市。對此，多位接受記者采訪的海外上市中介人士認為，伴隨滬港通開啟，企業(yè)赴港上市將迎潛在利好，或掀起內(nèi)地IPO排隊企業(yè)轉(zhuǎn)板H股上市熱潮。 分流進行時：9個月上市誘惑 今年6月以來，盡管A股已迎來先后四批新股發(fā)行(第五批新股將于10月23日起申購)，但相比背后600余家排隊企業(yè)，IPO堰塞湖“分流行動”仍需持續(xù)推行。 根據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者粗略統(tǒng)計，今年以來，已經(jīng)有包括倫敦證券交易所、香港聯(lián)交所、紐約交易所、新加坡交易所以及韓國交易所等先后到中國內(nèi)地舉行了IPO推介活動，并紛紛推出簡化審批等優(yōu)惠政策，以吸引境內(nèi)企業(yè)到境外上市。 “未來企業(yè)海外上市的一個趨勢是，上市門檻逐步降低，監(jiān)管層也給予鼓勵支持?！苯鸲怕蓭熓聞账匣锶藦堄懒伎偨Y(jié)。 另一邊，持續(xù)的等待已經(jīng)讓眾多IPO排隊企業(yè)逐步失去耐心，“現(xiàn)在排隊的企業(yè)實在太多，從年內(nèi)IPO發(fā)行速度來看，很難回到2009年光景，許多企業(yè)都在持觀望態(tài)度，其中一些也在謀劃繞道海外上市。”一名西部地區(qū)券商投行人士告訴21世紀經(jīng)濟報道記者。 A股堰塞湖持續(xù)擁堵的背景下，時間成本重要性進一步凸顯。相比之下，沖刺H股上市，從籌備到掛牌僅需要不到一年的籌備期，這無疑大大降低了企業(yè)在A股上市的不確定性。 “去年10月份，我們本來準備在A股排隊上市的，也做了2到3個月的探索工作，從結(jié)果來看，感覺A股上市程序比較復雜，不確定性因素比較大，最終決定走紅籌上市路線，我們前幾年曾做過一些紅籌上市的鋪墊工作，紅籌模式比較規(guī)范，(在這種背景下)我們從去年11月完善紅籌模式，到今年3月底報香港監(jiān)管層，用了4個月時間就完成沖刺過程?！敝袊ツ?01432.HK)董事長姚同山表示。 而迪信通轉(zhuǎn)道香港上市的案例則更具代表性，“我們前期經(jīng)歷了7年多的上市準備過程，在內(nèi)地排隊等待很長時間，所以當初轉(zhuǎn)向H股上市籌備跟中介機構(gòu)溝通的時候，他們說幾個月就能上了，我們都將信將疑?！钡闲磐ǜ呒壐笨偛命S建輝感慨道。 令黃建輝意想不到的是，該公司自2013年10月籌備H股上市，11月審計機構(gòu)等中介部門開始入場，及至今年7月8日香港上市，一共只用了8個月的時間。 根據(jù)中銀國際資料統(tǒng)計，伴隨證監(jiān)會大幅縮短了去H股上市的審核時間，目前內(nèi)地企業(yè)去香港IPO，從申請到發(fā)行只需要9個月時間，審批時間可控。 滬港通助力估值回升 不過，對于多數(shù)內(nèi)地排隊企業(yè)來說，轉(zhuǎn)板H股上市仍有不少顧慮。 “對于不少民營企業(yè)來說，由于H股全流通尚未開啟，股東套現(xiàn)存在實質(zhì)性障礙，無法將財富予以兌現(xiàn)，這成為不少內(nèi)地民企拒絕H股的主要原因?！币晃缓Ｍ馍鲜兄薪闄C構(gòu)人士表示。 “去年年底，我們聽到消息說H股全流通可能要開啟，有兩家企業(yè)已就港股直通車模式構(gòu)建全流通報香港監(jiān)管部門，但最終都沒有結(jié)果，所以我們放棄了全流通念頭，最終以紅籌方式香港上市?！币ν酵嘎?。 此外，相比滬深A股，港股較低的發(fā)行市盈率也是發(fā)行人最為擔憂的問題。不過，在張明益看來，“港股通將極大地推動內(nèi)地資本市場國際化，資本市場的制度趨同化可能是未來的發(fā)展方向?！卑殡S滬港通開通后，未來港股流動性進一步加強，將大大吸引香港資本市場上市價值。 另一邊，部分內(nèi)地企業(yè)港股上市后，有望成為后續(xù)滬港通成分股，無疑加大了上市價值?！皽弁ńo兩個市場都帶來了活水，對已經(jīng)上市的內(nèi)地企業(yè)和考慮去香港上市的企業(yè)也是利好。如果進入滬港通名單，不僅香港投資者可以買，其他內(nèi)地投資者也可以買。上市公司的價值能更好地被挖掘?！备劢凰本┐硖幐贝睃S興玲表示。 不過，多位中介機構(gòu)人士提醒，企業(yè)仍需按照自身需要考慮是否進行轉(zhuǎn)板，張永良指出，適合轉(zhuǎn)板的企業(yè)需滿足幾個重要條件，如愿意按照國際標準披露、原股東不急于套現(xiàn)等。 責任編輯：李婷

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