【行情評述】

周三(10月22日)，A股縮量沖高回落，上證綜指收盤失守30日均線。盤面上，除保險股外，其他權重股均走低，截至收盤，上證綜指跌13.11點或0.56%報2326.55點，深證成指跌43.72點或0.54%報8063.20點。兩市全天成交金額2892億元人民幣，上日為3072億元。滬深300股指期貨主力合約IF1411收盤跌12.4點或0.51%，報2428.6點，升水9.96點。

【市場資訊】

經濟及政策方面: 《經濟參考報》報道，中央農村工作領導小組副組長、辦公室主任陳錫文日前表示，現(xiàn)在央行有關部門正在研究制定方案，對農村土地承包經營權抵押貸款試點工作進行整體部署。改革中所有涉及修法的內容則將參考上海自貿區(qū)“先行先試”的做法，即在部分試點地區(qū)經過授權后方能開展，待成果經過檢驗后再考慮是否在全國內修法。

10月22日，國家發(fā)改委批復同意了黔江至張家界至常德、商丘至合肥至杭州、鄭州至萬州等三條鐵路項目以及批復新建吉林省松原民用機場、青海省果洛民用機場、內蒙古扎蘭屯機場、云南省瀾滄民用機場、貴州省仁懷民用機場等五家機場的可行性研究報告。據(jù)公告的數(shù)據(jù)顯示，三條鐵路項目的總投資金額為1445.16億元;五家機場的總投資額為54.9億元。就在上周，發(fā)改委剛剛獲批了三條鐵路新建或擴建項目，總投資額大道958.78億元。此番發(fā)改委密集批復鐵路、機場等基礎設施項目，穩(wěn)增長的信號極為明顯。

工信部、發(fā)改委、科技部等七部委10月22日聯(lián)合印發(fā)《京津冀公交等公共服務領域新能源汽車推廣工作方案》，提出2014年到2015年，在京津冀地區(qū)公共交通服務領域共推廣20222輛新能源汽車，共新建充、換電站94座，充電樁新增1.62萬個。

國務院新聞辦公室于10月22日在國務院新聞辦新聞發(fā)布廳舉行新聞發(fā)布會，請商務部部長助理張向晨解讀新修訂版《境外投資管理辦法》的有關情況，并答記者問。商務部稱，《辦法》確立了“備案為主、核準為輔”的新型管理模式，進一步推進了境外投資的便利化進程。

今年中國股市在全球表現(xiàn)領先，上證綜指今年迄今上漲約11%，而標普500指數(shù)上漲約5%。國際投行摩根士丹利認為，A股已經恢復長期以來的牛市，未來3大因素將推動股市繼續(xù)上漲，一是國內投資者將從樓市和信托產品轉向股市，二是中國政府放松開戶和融資限制，三是外國投資者參與度將會提升。不過大摩也指出，對A股恢復牛市的判斷存在一定風險，主要是中國經濟硬著陸的風險。大摩在報告中稱，在經濟活動從7月份開始出現(xiàn)放緩跡象之后，9月份和10月份的數(shù)據(jù)對于判斷政府寬松措施是否有效非常重要。基準判斷依然是中國最終將成功轉型為更多地由消費和服務驅動的增長模式。

資金方面：本周央行將自然凈投放400億。貨幣政策繼續(xù)放松的大方向不變，某股份制銀行人士10月19日晚間透露，近期央行向商業(yè)銀行發(fā)放SLF(常備借貸便利工具)，期限為3個月，利率為3.5%左右，共計金額2000億元左右，10月20日中國國際金融有限公司發(fā)布最新報告預計，10月的新股集中發(fā)行，周五(24日)將是資金凍結的高峰期，峰值期資金凍結規(guī)模或為7000-9000億元人民幣。該預期值與過往兩個月實際凍結規(guī)模相比，沒有太大變化。外資出現(xiàn)加速流出A股市場的趨勢，并在上周創(chuàng)下峰值。

市場方面：短期于滬港通的進度目前存在不確定性。《上海證券報》報道，從有關渠道獲悉，針對監(jiān)管執(zhí)法改革，證監(jiān)會目前擬規(guī)劃新增12項規(guī)章，其中包括《證券期貨監(jiān)管工作職責規(guī)定》、《案件調查程序規(guī)定》、《證券期貨監(jiān)管措施實施辦法》、《內幕交易認定辦法》、《“老鼠倉”認定辦法》、《行政和解實施規(guī)定》、《市場操縱認定辦法》、《短線交易認定辦法》等。這些規(guī)章若逐一落地，將為維護資本市場“三公”的執(zhí)法實踐提供有力保障。

中金公司10月22日發(fā)布A股市場數(shù)量化策略報告表示，2014年下半年中證指數(shù)公司推出了一系列指數(shù)改革政策。包括：1. 引入互聯(lián)網與指數(shù)投資結合，推出中證百度百發(fā)策略100指數(shù);2. 關注內地的海外上市企業(yè)，推出中國內地企業(yè)全球綜合指數(shù)，中證中國內地企業(yè)400 指數(shù)等;3. 聚焦熱點主題，推出中證國企改革指數(shù);4. 提升小盤股與成長股在指數(shù)構建體系中的地位，措施包括將成長股納入滬深300等規(guī)模指數(shù)樣本空間，發(fā)布中證1000(代表小盤股)指數(shù)等。

【操作建議】

前三季度中國經濟同比增長7.4%。其中，三季度增長7.3%，國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運表示，結構調整的陣痛超出預期。近日發(fā)改委密集批復鐵路、機場等基礎設施項目，穩(wěn)增長的信號極為明顯。中央農村工作領導小組副組長、辦公室主任陳錫文日前表示，現(xiàn)在央行有關部門正在研究制定方案，對農村土地承包經營權抵押貸款試點工作進行整體部署。新修訂版《境外投資管理辦法》確立了“備案為主、核準為輔”的新型管理模式，進一步推進了境外投資的便利化進程。本周央行將自然凈投放400億。貨幣政策繼續(xù)放松的大方向不變，為股市帶來一定的支撐。然而外資出現(xiàn)加速流出A股市場的趨勢，并在上周創(chuàng)下峰值;10月的新股本周集中發(fā)行;短期滬港通的進度目前存在不確定性，這些不利因素依然給大盤帶來壓力。HS300預計短期仍以區(qū)間震蕩整理為主，中期均線多頭排列尚未改變。