今日鄭糖沖高回落，盤(pán)中寬幅震蕩，震幅較大，尾盤(pán)大跳水是全天亮點(diǎn)。截止收盤(pán)，主力合約Sr1501報(bào)收于4634元/噸，較前一日上漲50元/噸，漲幅1.09%，全天成交132萬(wàn)余手，成交量大幅增加，但持倉(cāng)銳減52270手，其中下午減倉(cāng)10萬(wàn)手，多頭資金撤離跡象非常明顯。

外盤(pán)方面，受巴西主要原糖出口港SANTOS著火，本周一ICE糖價(jià)小幅收高。當(dāng)日ICE市場(chǎng)1503合約上漲6個(gè)點(diǎn)，收市價(jià)16.68美分/磅；1505合約上漲4個(gè)點(diǎn)，以16.92美分/磅報(bào)收。

消息面：

1、行業(yè)咨詢(xún)機(jī)構(gòu)Datagro的總裁稱(chēng)，2014/15榨季全球糖市或供應(yīng)短缺320萬(wàn)噸，截至9月15日，全球糖庫(kù)存消費(fèi)比為43%，巴西糖廠(chǎng)將更多甘蔗用于生產(chǎn)乙醇。

2、行業(yè)人士稱(chēng)，預(yù)計(jì)中國(guó)的糖產(chǎn)量降幅將遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。兩周之前有預(yù)估稱(chēng)，中國(guó)糖產(chǎn)量料為1200萬(wàn)噸，而預(yù)計(jì)中國(guó)糖需求量為1540萬(wàn)噸，美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)估需求量為1740萬(wàn)噸。有報(bào)告稱(chēng)，中國(guó)甘蔗主產(chǎn)區(qū)的種植面積在逐漸減少，且低于上年同期。

現(xiàn)貨市場(chǎng)：今日上午各主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)大幅上調(diào)，但成交情況一般或清淡，具體情況如下：

柳州：中間商報(bào)價(jià)4400元/噸，上調(diào)100元/噸，成交清淡。部分糖廠(chǎng)柳州站臺(tái)報(bào)價(jià)4400元/噸，成交清淡。

南寧：中間商報(bào)4400元/噸，上調(diào)80元/噸，成交一般；部分糖廠(chǎng)南寧站臺(tái)、南寧倉(cāng)庫(kù)、柳州倉(cāng)庫(kù)報(bào)價(jià)4400元/噸，海南船板報(bào)價(jià)4400元/噸，較昨天下午上調(diào)50-80元/噸，成交不錯(cuò)；倉(cāng)庫(kù)車(chē)板報(bào)價(jià)4400-4450元/噸，上調(diào)60-90元/噸，成交一般。

廣東：廣州中間商報(bào)價(jià)4450元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般；湛江中間商報(bào)價(jià)4270-4320元/噸，報(bào)價(jià)上調(diào)20元/噸，制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)4450元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。

云南：昆明中間商一級(jí)糖報(bào)價(jià)4260-4270元/噸，報(bào)價(jià)上調(diào)20-40元/噸，銷(xiāo)量一般；廣通中間商報(bào)價(jià)4230-4240元/噸，報(bào)價(jià)上調(diào)40-50元/噸，成交一般；大理中間商報(bào)價(jià)4180-4190元/噸，報(bào)價(jià)上調(diào)40元/噸，成交一般。

操作策略：

上午廣西報(bào)價(jià)大幅上調(diào)，引發(fā)多頭積極進(jìn)場(chǎng)，但午后多頭開(kāi)始在規(guī)模撤離，持倉(cāng)暴減10萬(wàn)余手，而從主產(chǎn)區(qū)成交情況來(lái)看，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)的提高并沒(méi)有得到成交量的配合，應(yīng)該只是短期行為。當(dāng)前處于消費(fèi)淡季，現(xiàn)貨銷(xiāo)售實(shí)難有起色，寄希望于現(xiàn)貨銷(xiāo)售情況好轉(zhuǎn)來(lái)支撐糖價(jià)恐怕只是一廂情愿。但新年度產(chǎn)量大幅降低是個(gè)大概率事件，且這種減產(chǎn)似乎是一種全球性行為，這對(duì)于長(zhǎng)期糖價(jià)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是個(gè)巨大的利好，但短期走勢(shì)更多的需關(guān)注庫(kù)存情況，畢竟這是實(shí)打?qū)嵉睦眨穷A(yù)期。綜合各種因素，我們認(rèn)為鄭糖繼續(xù)上漲缺乏實(shí)質(zhì)性利好的推動(dòng)，而下跌也不符合遠(yuǎn)期減產(chǎn)預(yù)期，可謂上下兩難，后市寬幅震蕩概率偏高，很難走出單邊行情，操作上建議投資者多看少動(dòng)，觀望為宜。