10月8日焦煤焦炭受回復(fù)主要煤炭進(jìn)口關(guān)稅刺激幾乎雙雙漲停，10月13日放巨量收帶上引線的十字星。之后雙雙回調(diào)，焦煤在段時期內(nèi)似乎比焦炭“更積極”，上漲下跌幅度較大，且與以往相比成交量明顯放大。焦炭似乎比較保守，跟隨螺紋鋼期貨走勢、鐵礦石期貨走勢比較緊密。

總體來說近期煤焦走勢以震蕩為主，早盤走勢兇猛，中午到下午似乎有所緩和。我們覺得針對這種行情要綜合考慮，仔細(xì)甄選交易機(jī)會，對偏謹(jǐn)慎的投資者建議放棄不太確定的交易機(jī)會。具體來說建議近期考慮的因素包括：

十一屆四中全會后，各部位針對淘汰落后過剩產(chǎn)能的新政及其預(yù)期；

京津冀等地霧霾，及新《環(huán)境保護(hù)法》的實施，及鋼廠環(huán)保壓力預(yù)期；

鐵礦石、螺紋鋼進(jìn)出口的政策、數(shù)量的變化預(yù)期；

國家對房地產(chǎn)建設(shè)速度的政策及預(yù)期、螺紋鋼1501是否有異動、股票“招保萬金”是否有異動；

APEC會議對北京周邊以150km-200km為半徑內(nèi)鋼廠的相對限制產(chǎn)量對煤焦的價格壓制預(yù)期；

焦煤1501和焦炭1501日內(nèi)持倉有無10%以上的增加或減少；（這往往預(yù)示短期的漲跌，且由于兩品種天生存在較高關(guān)聯(lián)度，背離走勢不要跟隨，隨時可能被矯正）

基本面方面：

焦煤的焦化廠、主要鋼廠、港口庫存綜合平穩(wěn)，顯示產(chǎn)銷平穩(wěn)?，F(xiàn)貨價格除9月初京唐港1/3焦煤從750元每噸跌至730元每噸，其他北方主要港口焦煤大多小幅上漲10元每噸。澳大利亞進(jìn)口優(yōu)質(zhì)低揮發(fā)硬焦煤價格穩(wěn)定在120-122美元每噸，較穩(wěn)定。整體上產(chǎn)銷平穩(wěn)。貿(mào)易商傾向縮短給客戶的信用賬期，努力回籠資金。

焦炭方面，最大的港口庫存：天津港焦炭庫存從7月中旬約310萬噸的歷史最高持續(xù)下跌，到10月中尋約230萬噸，“十一”長假回來庫存下跌速度比較快?，F(xiàn)貨價格基本持平。鋼廠焦炭庫存可用天數(shù)從7月中旬約13天逐漸下降到10月中旬約9天，鋼廠很明確在降低庫存，騰出部分流動資本，說明鋼廠財務(wù)緊張，且對焦炭的價格預(yù)期非常謹(jǐn)慎。焦化廠開工率無大變化（東北：約66%、華北：約80%、華中：約95%、華東：約88%）（化工品作為焦化廠的另一個主要產(chǎn)品近期走勢也是震蕩下跌為主，因此焦化廠沒有太多動力加速生產(chǎn)。）今年上半年焦炭產(chǎn)量基本持平，上半年2、3、4月份有所下降，但到7月份有所上升相比去年。

螺紋鋼庫存沒有大變化，10月中旬港口鐵礦石總庫存小幅回落到約10500萬噸（8月進(jìn)口約7500萬噸），鐵礦石運輸銷售平穩(wěn)，且處于高位。

總體來說近期行情估計以震蕩為主，建議不要長期持倉，防止承受異動帶來的損失。可以使用“箱體”的思想分析短期高點、低點，遇階段性頂部，建議做空；中長期看做多比做空更需謹(jǐn)慎。