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滬銅企穩(wěn)超48000：瑞達期貨10月15日評

外盤走勢：今日亞市倫銅沖高回落，兩市比值跌至7.13，表明滬銅表現(xiàn)抗跌，其中3個月LME銅于滬銅收市時微跌0.2%至6783美元。目前倫銅逐步收復M20之上，其上方面臨6800美元的阻力。

現(xiàn)貨方面：10月15日長江1#電解銅成交價報48810-48860元/噸,較期貨貼水90-貼水40元/噸。據(jù)SMM稱，現(xiàn)銅貼水難以維穩(wěn)，持貨商進一步擴大貼水，市場多等待換月后操作，導致近午間收尾隔月價差收窄后，現(xiàn)銅貼水也未見相應收窄跡象，下游等待換月入市接貨，市場少有實際成交，且普遍預計換月后升水空間較為有限，出現(xiàn)大幅升水可能性較低

內盤走勢：今日滬銅主力合約1412圍繞48300元附近窄幅波動，尾盤收于48330元，較隔夜收盤價48420元回落0.19%。銅市期限結構繼續(xù)呈近高遠低排列，1410和1412價差倒掛670元/噸，較14日小幅擴大，因近月期貨表現(xiàn)較抗跌。

市場因素分析：中國9月CPI同比上漲1.6%，為4個月來再度跌落2%，創(chuàng)出2010年1月來的低點，同時PPI同比下滑1.8%，連跌31個月，數(shù)據(jù)表明中國實體經(jīng)濟有效需求嚴重不足，不過偏低的通脹亦增加了中國貨幣政策操作空間。銅市行業(yè)方面，據(jù)Natixis稱明年銅均價料為6335美元/噸，因市場供應正逐步走向過剩局面，明年過剩量將為37萬噸，今年為短缺7萬噸。

行情研判：今日滬銅振蕩整理，繼續(xù)企穩(wěn)于48000元之上。短期中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)雖偏空，但市場對中國政府存政府預期，尤其是出臺了房產(chǎn)新政之后，這有助于改善銅需求預期。建議滬銅1412合約背靠47900元之上逢低短多，目標49000元。

責任編輯：翁建平

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