【行情評述】

周三（10月15日），上證綜指震蕩上行，收復(fù)十日線后站回五日線，結(jié)束三連跌。截至收盤，上證綜指漲14.19點(diǎn)或0.60%報(bào)2373.67點(diǎn)，深證成指漲58.16點(diǎn)或0.71%報(bào)8198.12點(diǎn)。兩市全天成交金額3645億元人民幣，上日為3680億元。滬深300股指期貨主力合約IF1410收盤漲19點(diǎn)或0.78%，報(bào)2455點(diǎn)，貼水8.87點(diǎn),本周五交割。

【市場資訊】

經(jīng)濟(jì)及政策方面: 10月15日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的2014年9月份全國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)顯示，CPI環(huán)比上漲0.5%，同比上漲1.6%；PPI環(huán)比下降0.4%，同比下降1.8%。國家統(tǒng)計(jì)局城市司高級統(tǒng)計(jì)師余秋梅對此解讀稱，從同比數(shù)據(jù)看，CPI同比漲幅比上月回落了0.4個(gè)百分點(diǎn)，一方面，由于去年同月環(huán)比上漲較多，抬高了今年的對比基數(shù)，致使今年9月的翹尾因素比上月減少了0.7個(gè)百分點(diǎn)；另一方面，9月新漲價(jià)因素雖有所增加，但僅為1.3個(gè)百分點(diǎn)，低于近五年的平均水平。多家機(jī)構(gòu)分析師認(rèn)為，通脹數(shù)據(jù)顯示總需求仍然偏弱，制造業(yè)供大于求的壓力較大，去產(chǎn)能調(diào)結(jié)構(gòu)仍在進(jìn)行中，整體經(jīng)濟(jì)下行壓力不輕，未來貨幣政策繼續(xù)放松的大方向不變，降息、降準(zhǔn)均是可能的政策選擇。

9月份出口增速和進(jìn)口增速雙雙回升超出預(yù)期，并且7月和8月出口增速增長超預(yù)期、進(jìn)口下降超預(yù)期帶來貿(mào)易順差持續(xù)創(chuàng)新高的局面有所緩解，進(jìn)口需求明顯恢復(fù)。9月份出口增速15.3%，比9月份增速擴(kuò)大接近6個(gè)百分點(diǎn)，高于市場預(yù)期均值范圍（路透調(diào)查預(yù)期中值11.8%）；進(jìn)口增速7.0%，回升9.4個(gè)百分點(diǎn)，明顯好于市場預(yù)期均值范圍（路透調(diào)查預(yù)期中值負(fù)增長2.7%）。

10月14日，國家發(fā)展改革委舉行例行新聞發(fā)布會，發(fā)布會的主題是加快推進(jìn)重大水利工程建設(shè)。國家發(fā)展和改革委員會投資司副司長張明倫稱，172項(xiàng)重大水利工程包括兩部分，一部分是在建工程，還有一部分是將要在今明兩年和“十三五”期間陸續(xù)開工建設(shè)的。由于今明兩年和“十三五”期間陸續(xù)開工建設(shè)的項(xiàng)目還要進(jìn)一步完善前期工作，履行審核審批手續(xù)。目前情況比較清楚的在建工程的總投資規(guī)模大約是6千億元左右。

2014年10月10-12日，國際貨幣基金組織和世界銀行年會系列會議在美國華盛頓召開。 周小川在介紹中國經(jīng)濟(jì)形勢時(shí)指出，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體處于合理區(qū)間，就業(yè)情況好于預(yù)期，通貨膨脹穩(wěn)定在較低水平，結(jié)構(gòu)調(diào)整和各項(xiàng)改革穩(wěn)步推進(jìn)，預(yù)計(jì)全年GDP增速在7.5%左右。盡管房地產(chǎn)市場調(diào)整、環(huán)境污染治理和制造業(yè)增速放緩短期內(nèi)對經(jīng)濟(jì)增速產(chǎn)生一定影響，但隨著城鎮(zhèn)化推進(jìn)和經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)變，中國經(jīng)濟(jì)中長期將實(shí)現(xiàn)更可持續(xù)和更高質(zhì)量的增長。中國政府將繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，推進(jìn)各項(xiàng)金融改革，并加強(qiáng)對風(fēng)險(xiǎn)的管理。

資金方面：央行公開市場本周（10月11日-10月17日）將有200億正回購及200億央票到期，無逆回購到期，據(jù)此估算，本周央行將自然凈投放400億。10月14日，央行再次下調(diào)14天正回購利率10bp至3.4%，為今年8月以來第三次下調(diào)，此前一次為9月18日央行下調(diào)14天正回購利率20bp至3.5%。華爾街見聞報(bào)道，繼7月份央行進(jìn)行同業(yè)業(yè)務(wù)調(diào)研之后，銀監(jiān)會也開始開展更加全面嚴(yán)格的自查措施。周二，銀監(jiān)會發(fā)布關(guān)于開展銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)同業(yè)新規(guī)執(zhí)行情況專項(xiàng)檢查的通知，標(biāo)志著監(jiān)管部門對于銀行同業(yè)業(yè)務(wù)更加嚴(yán)格的監(jiān)管時(shí)代到來。雖然中國經(jīng)濟(jì)增長放緩，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，中國政府也采取了定向?qū)捤珊头潘勺》肯拶彽却碳な侄?。但德意志銀行（Deutsche Bank）認(rèn)為，中國央行不可能實(shí)施全面降準(zhǔn)、降息等寬松政策，因?yàn)檫@將導(dǎo)致中國企業(yè)整體盈利能力下降，并延緩去產(chǎn)能的過程，這與中國政府的改革目標(biāo)相悖。

市場方面：《南方日報(bào)》報(bào)道，根據(jù)最新消息，證監(jiān)會暫定在10月17日正式宣布滬港通開閘時(shí)間，并已口頭通知滬港通推出時(shí)間為10月27日，這一消息得到多家券商高管的佐證. 中國投資者保護(hù)基金最新披露的數(shù)據(jù)顯示，節(jié)后首周（10月8日至10日），證券市場交易結(jié)算資金銀證轉(zhuǎn)賬增加額為2502億元，減少額為1691億元，凈轉(zhuǎn)入811億元。截至10月10日，證券市場交易結(jié)算資金余額為7912億元。在9月份最后兩個(gè)交易日，證券保證金曾出現(xiàn)了巨額流出，兩天共計(jì)凈流出金額超過3000億元。

【操作建議】

通脹數(shù)據(jù)顯示總需求仍然偏弱，制造業(yè)供大于求的壓力較大，央行14再次下調(diào)14天正回購利率,未來信貸政策也趨于放寬。國家經(jīng)濟(jì)改革各項(xiàng)措施逐步推進(jìn)有望給市場帶來信心和熱度，盤面上當(dāng)日醫(yī)藥券商接力軍工拉升股指。節(jié)后首周證券市場交易結(jié)算資金銀證轉(zhuǎn)賬凈轉(zhuǎn)入811億元。證監(jiān)會暫定在10月17日正式宣布滬港通開閘時(shí)間，并已口頭通知滬港通推出時(shí)間為10月27日。受周邊股市大跌影響,HS300指數(shù)近期震蕩整理，后市向上趨勢未改，股指期貨本周五交割。