美國農(nóng)業(yè)部（USDA）上周六公布了最新農(nóng)作物供需報告。雖然報告下調(diào)了收割面積，但不及市場預期，利多有限。國慶長假后，市場補庫情緒較濃，10月大豆進口量較小，豆粕庫存壓力較小。分析認為，短期內(nèi)國內(nèi)豆粕將跟隨外盤弱勢震蕩。在國內(nèi)進口大豆不多的情況下，或?qū)⒂幸欢螘r間反彈。

東吳期貨分析師王平接受大智慧通訊社采訪時表示，美豆產(chǎn)量、單產(chǎn)雖然上調(diào)，但低于市場預期，期末庫存不增反降，報告其實是中性偏多的。在報告出爐后，外盤延續(xù)下跌走勢，空頭依然在市場內(nèi)，利用產(chǎn)量增加這個題材打壓出貨。而國內(nèi)走勢明顯比外盤要強，因為國內(nèi)下游庫存是比較低的，補庫意愿較強。

根據(jù)USDA10月的供需報告，USDA上調(diào)了美豆單產(chǎn)0.5蒲式耳/英畝至47.1蒲式耳/英畝，低于市場預期的47.6。2014/15年大豆產(chǎn)量上調(diào)為為39.27億蒲式耳，均低于分析師的預估均值39.76億蒲式耳。2014/15年大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存預估從4.75億蒲式耳下調(diào)至4.5億蒲式耳，低于分析師預估均值的4.72億蒲式耳?？傮w而言，USDA下調(diào)全球大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存，且美豆單產(chǎn)低于預期，報告小幅偏多，然而供給壓力依然較大。

國內(nèi)方面，美國正處在大豆收割的高峰期，國內(nèi)進口大豆到港速度減緩，部分油廠停機。隨著國內(nèi)生豬存欄量逐步上升，豆粕飼料需求將有所增加，對豆粕價格形成支撐，油廠挺價意愿也較強。

上海中期期貨分析師朱罡向大智慧通訊社表示，偏緊的舊作期末庫存兌現(xiàn)，10月報告最終將舊作庫存消費比定格在2.65%，但這一利多已經(jīng)無法影響大豆市場太多，因新舊作大豆已經(jīng)在北美順利交接。舊作的極緊平衡目前能影響的是美豆粕10月期價，以及12月和7月美豆粕的價差走勢。而新作方面，USDA將單產(chǎn)提升至47.1蒲式耳/英畝，調(diào)整幅度相對溫和。

朱罡指出，對國內(nèi)盤面而言，豆粕反彈乏力，僅有的國內(nèi)現(xiàn)貨需求是無法逆轉(zhuǎn)豆粕走勢的，每個技術阻力都將對豆粕形成壓制。短期內(nèi)，豆粕將繼續(xù)維持震蕩，區(qū)間2950-3050。