上游原油基本面仍偏弱 國(guó)內(nèi)化工品期價(jià)下跌的腳步在加快。 繼本月8日之后,上周五國(guó)內(nèi)化工品期價(jià)再度出現(xiàn)普跌。其中,塑料主力合約跌停,PP、甲醇主力合約跌幅均在3.5%左右,PTA主力合約跌幅近3%。 “國(guó)內(nèi)化工品期價(jià)的連續(xù)下跌既有內(nèi)因也有外因?!鄙虾V衅谄谪浕て费芯繂T陳瑞碧對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示,我國(guó)近期的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況較為疲軟,而由于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的需要,短期內(nèi)難以出現(xiàn)利多的財(cái)政政策和貨幣政策,這導(dǎo)致大宗商品市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著轉(zhuǎn)弱。在這一大背景下,由于國(guó)慶長(zhǎng)假期間國(guó)際原油價(jià)格大幅下跌,降低了相關(guān)化工品的生產(chǎn)成本,PTA等化工品價(jià)格受到明顯壓制。 對(duì)于6月中旬以來(lái)“跌跌不休”的原油,一些市場(chǎng)人士認(rèn)為,其供大于求的局面仍難改變。 一德期貨宏觀經(jīng)濟(jì)研究員寇寧認(rèn)為,跌破90美元/桶的關(guān)鍵價(jià)位后,美國(guó)原油價(jià)格的下行空間被打開(kāi),這將對(duì)下游化工品價(jià)格形成持續(xù)的壓力。不過(guò),由于美聯(lián)儲(chǔ)9月議息會(huì)議紀(jì)要透露出更多的鴿派信號(hào),美元指數(shù)可能繼續(xù)高位調(diào)整,有望對(duì)原油價(jià)格帶來(lái)短期的提振。 陳瑞碧表示,當(dāng)前可能促使國(guó)際油價(jià)企穩(wěn)甚至反彈的因素主要有兩個(gè):第一,如果國(guó)際油價(jià)進(jìn)一步下跌,觸及美國(guó)頁(yè)巖油的成本,將迫使美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商降低產(chǎn)量;第二,在11月底的OPEC會(huì)議上,OPEC成員國(guó)有可能同意下調(diào)每日原油產(chǎn)量目標(biāo)。 金石期貨化工品研究員戶濤表示,近期原油價(jià)格下跌一方面緣于強(qiáng)勢(shì)美元,另一方面是由于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)不景氣,導(dǎo)致原油表觀消費(fèi)不足,“未來(lái)如果全球經(jīng)濟(jì)不能明顯好轉(zhuǎn),原油價(jià)格走勢(shì)難有起色”。 與化工品下跌相對(duì)應(yīng)的是,上周五黑色產(chǎn)業(yè)鏈品種走出了近期罕有的反彈行情,其中鐵礦石主力合約反彈幅度達(dá)2.34%。這是否意味著長(zhǎng)假前的樓市信貸新政開(kāi)始提振相關(guān)品種期價(jià)了呢? 對(duì)此,寇寧表示,上周五在黑色產(chǎn)業(yè)鏈品種反彈的同時(shí),玻璃等部分建材品種走勢(shì)依舊偏弱,由此判斷當(dāng)天黑色產(chǎn)業(yè)鏈品種的反彈受樓市信貸新政的影響不大。近期鐵路投資持續(xù)較快增長(zhǎng),而8月固定資產(chǎn)投資國(guó)家預(yù)算內(nèi)資金加速增長(zhǎng),因此造成黑色產(chǎn)業(yè)鏈品種反彈的因素可能是基建投資特別是鐵路投資的增加??紤]到四季度經(jīng)濟(jì)依然存在較大的下行風(fēng)險(xiǎn),預(yù)計(jì)基建投資將維持穩(wěn)定,其中鐵路投資將成為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的主要手段,這將繼續(xù)對(duì)黑色產(chǎn)業(yè)鏈品種構(gòu)成利多。 “黑色產(chǎn)業(yè)鏈品種的反彈只是超跌反彈,很可能是曇花一現(xiàn)?!睉魸硎荆瑯鞘行刨J新政發(fā)布后,目前大量房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的觀望氛圍依然較濃。真正能夠提振煤焦鋼價(jià)格的不是外在因素,而是相關(guān)行業(yè)自身的發(fā)展。去產(chǎn)能和結(jié)構(gòu)調(diào)整迫在眉睫,只有“破”才能“立”。 責(zé)任編輯:葉曉丹 |
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