10月9日Shibor市場(chǎng)三漲三跌二平，十一長(zhǎng)假過(guò)后，利率市場(chǎng)表現(xiàn)較為反常，中短期利率小幅上漲，中長(zhǎng)期利率小幅下跌。代表性利率7天Shibor上漲8.3個(gè)基點(diǎn)至2.986%，仍低于一年期存款基準(zhǔn)利率3%的水平，隔夜利率微漲2.23個(gè)基點(diǎn)至2.5623%，14天利率漲3.8個(gè)基點(diǎn)至3.325%，一個(gè)月利率微跌0.65個(gè)基點(diǎn)至3.984%，中短期利率小幅上行，但仍處于低位，表明市場(chǎng)流動(dòng)性仍較為充足。同時(shí)，市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)貨幣政策或?qū)⒎€(wěn)中趨松，中長(zhǎng)期利率仍小幅下行，3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月和1年期利率分別報(bào)4.5394%、4.8000%、4.9000%、4.9878%。

正如我們預(yù)期，上證綜指節(jié)后延續(xù)上漲，繼續(xù)上攻2400一線。在國(guó)內(nèi)主要城市房地產(chǎn)政策松綁、企業(yè)融資成本或?qū)⒔档?、投資者情緒提升等利多因素的支撐下，國(guó)內(nèi)A股繼續(xù)上行的概率較高。各地房地產(chǎn)政策已經(jīng)松綁，雖然各大銀行的具體細(xì)則還沒(méi)有出臺(tái)，房地產(chǎn)開發(fā)商不敢貿(mào)然提價(jià)，但十一長(zhǎng)假期間樓市成交量放大表明房地產(chǎn)行業(yè)的困境略微改觀。PPI指數(shù)還在負(fù)區(qū)間運(yùn)行，而國(guó)內(nèi)的中長(zhǎng)期貸款利率居高不下，部分理財(cái)產(chǎn)品收益率在5%—8%之間，有機(jī)構(gòu)預(yù)期未來(lái)央行會(huì)降息，調(diào)低資金“使用價(jià)格”，這樣更有利于資金的合理配置。此外，十八屆四中全會(huì)的主題之一就是依法治國(guó)，加強(qiáng)監(jiān)管力量，落實(shí)各項(xiàng)政策，更有利于改革紅利的釋放。在滬深兩市不斷上漲的過(guò)程中，市場(chǎng)投資信心不斷提振。綜合分析，我們認(rèn)為近期股指期貨上漲的概率較大，逢低做多是良策。