昨日銀行間債券市場(chǎng)現(xiàn)券收益率小幅走高，因此前累積的過(guò)多跌幅仍有待消化，且月末將至令市場(chǎng)謹(jǐn)慎心態(tài)漸增。利率互換(IRS)則受海外走勢(shì)帶動(dòng)繼續(xù)走高約3個(gè)基點(diǎn)。剩余期限約9.3年的國(guó)開(kāi)行固息債140205券最新報(bào)價(jià)在4.73%/4.69%，周三尾盤(pán)為4.70%/4.68%。中金所5年期國(guó)債期貨主力合約TF1412午后大幅拉升，收?qǐng)?bào)94.594元，較周三結(jié)算價(jià)大漲0.19元。

近日現(xiàn)券走勢(shì)顯疲，但應(yīng)該還不屬于出現(xiàn)趨勢(shì)性的轉(zhuǎn)換，十一長(zhǎng)假前所剩交易日不多，預(yù)計(jì)難有大的波瀾。進(jìn)入10月則要關(guān)注更多的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，再判斷方向。一級(jí)市場(chǎng)方面，進(jìn)出口行上午招標(biāo)的兩期債中，七年期品種結(jié)果與二級(jí)相差不多，總的影響有限。雖然自銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)存款偏離度新規(guī)之后，銀行季末沖存款時(shí)點(diǎn)提前，存款準(zhǔn)備金上繳量較此前增多，不過(guò)對(duì)資金擾動(dòng)相對(duì)有限；同時(shí)場(chǎng)內(nèi)依舊零星可見(jiàn)部分機(jī)構(gòu)減點(diǎn)融出隔夜和長(zhǎng)期限資金。

【操作建議】

對(duì)今日上午早盤(pán)階段交易建議如下：

國(guó)債期貨：9月中旬以來(lái)期債大幅反彈，終結(jié)了月初經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳帶來(lái)的膠著行情。在外匯占款持續(xù)減少、新股申購(gòu)接踵而至、季末時(shí)點(diǎn)等因素疊加的情況下，SLF的釋放無(wú)疑利好短期流動(dòng)性。連續(xù)上漲后，期債近期漲勢(shì)趨緩。國(guó)債期貨中期仍將延續(xù)漲勢(shì)。短期節(jié)前多頭獲利離場(chǎng)需求增加，且季末資金考驗(yàn)及新股申購(gòu)對(duì)資金面形成擾動(dòng)，操作上，逢低適量補(bǔ)多，94.2－94.5可適當(dāng)吸納，1412合約多單繼續(xù)持有止損94，關(guān)注95阻力。