【債券市場及國債期貨市場走勢】

昨日銀行間債券市場現(xiàn)券收益率追隨周二利率互換(IRS)升勢，其中長債漲幅居前，因持續(xù)止盈盤壓力，加上新股發(fā)行施壓交易所資金面等多因素，令機構心態(tài)受到擾動。剩余期限近7年的進出口行固息債140350券最新成交在4.80%，周二尾盤為4.76%。中金所五年期國債期貨主力合約TF1412收報94.406元，較周二結算價跌0.062元，跌幅0.07%。

一級市場方面，財政部稍早代理發(fā)行的7年期地方債，中標利率與同期限國債差距處在中低水平，顯示整體上債市仍未有方向變化。另外，隨著9月即將結束，對經(jīng)濟數(shù)據(jù)的關注度有所提升。財政部上午代理發(fā)行的7年期地方債，中標利率4.12%，投標倍數(shù)為1.98倍。銀行間市場固息國債到期收益率曲線顯示，同期限國債最新收益率為3.9826%，二者相差不足14個基點，處在近期中低水平。銀行間資金市場周三主要回購利率七天期品種上漲?？缂举Y金需求推升七天回購；其余期限品種供給則相對充裕，利率基本持穩(wěn)。新股申購雖較為集中，但對銀行間資金擾動有限。周四面臨例行存款準備金調整，但多數(shù)機構認為對資金面影響亦不大，短期預期仍偏樂觀。

【操作建議】

對今日上午早盤階段交易建議如下：

國債期貨：8月經(jīng)濟先行指標向好抑制短期看多情緒，不過經(jīng)濟中長期下行壓力猶存，投資者對寬松貨幣政策依然保持樂觀預期，而且季末資金面狀況也好于預期。從昨日市場表現(xiàn)看前期多頭止盈動能已經(jīng)得到顯著釋放，成交量大幅縮減和持倉量穩(wěn)定在萬手以上，反映期債市場觀望氣氛抬頭、重現(xiàn)多空對峙局面。操作上，預計短期內期債市場將維持高位盤整格局，逢低適量補多，94.5下方仍是較好的低吸機會，1412合約激進者止損放大至94， 95關口阻力明顯。