【行情評述】

今日利率債收益率水平整體上行，一級市場方面，今日招標(biāo)的代發(fā)代還地方政府債招標(biāo)較前日偏低，但相應(yīng)二級市場波動不大。具體來看，國債收益率曲線整體上行，曲線長端上行較為明顯，其中10年期在多筆報價和成交的帶動下上行5BP至4.04%；7年期上行4BP至4.02%。曲線長端整體較為平坦。金融債方面，今日非國開債7年期出現(xiàn)多筆，日終曲線對應(yīng)期限上行5BP至4.78%。國開債今日報價成交較為活躍，收益率整體上行，其中3、5年期上行4-5BP至4.56%，4.67%。

今日中短期票據(jù)成交較為活躍，曲線短端成交尤為豐富，收益率小幅上行，曲線中長端收益率整體上行為主。具體來看，中短期票據(jù)AAA曲線1、3年期在14中電投CP002和13北車集MTN1等券的報價和成交帶動下上行1BP至4.82%和4.99%的水平；中低信用等級方面，中短期票據(jù)AA曲線1年期在14華誼兄弟CP002和14馬鞍鋼鐵CP001等券的成交帶動下上行4BP至5.31%的水平。鐵道債方面，今日鐵道債收益率曲線（減稅）10年期在14鐵道02的成交帶動下上行4BP至5.01%的水平。

今日城投債收益率整體小幅下行。具體來看， 09晉交投債、14日照經(jīng)開債、14石景山債等券成交帶動中債城投債收益率曲線(AA)5年期下行2BP至6.18%水平。12綿陽投控債、12六盤水開投債、13南充發(fā)展債、14滕州債02等券成交帶動中債城投債收益率曲線(AA(2))3-5年期下行1-3BP至5.95%、6.24%和6.50%。

周三（9月24日），國債期貨主力合約TF1412收盤報94.406元，跌0.062元或0.07%，成交2764手。此外，國債期貨TF1503合約報94.78元，跌0.142元或0.15%，成交10手；國債期貨TF1506合約報95.05元，跌0.09元或0.09%，成交3手。

【后市展望及操作策略】

周三（9月24日），國債期貨低開震蕩。當(dāng)日，主力合約TF1412收報994.406元，跌0.062元或0.07%。

中國銀行間現(xiàn)券市場周三仍延續(xù)多空膠著狀態(tài)，收益率在震蕩中小升。今日場內(nèi)整體止盈需求仍較大，不過銀行間穩(wěn)定的資金面，及上午地方債招標(biāo)結(jié)果趨暖，限制了現(xiàn)券收益率的漲幅。10年國開140205全天成交在4.685-72%，10年國140012全天成交在4.035-4.07%；7年國債140013成交在4.0-4.04%，期債TF1412對應(yīng)CTD券140013收益率在4.0041%，與二級市場持平。

技術(shù)上看，TF今日十字星收盤，盤面看多頭力量比較強(qiáng)，這次回調(diào)可能到位，激進(jìn)者可以在94.4附近多單進(jìn)入，保守者在93.8-94附近多單果斷介入。

【宏觀消息】

1、資金面

本周三（09月24日）銀行間隔夜回購利率2.6805%，較上一個交易日下跌3個BP，7天加權(quán)平均利率3.3348%，較上一個交易日上漲20個BP，14天加權(quán)平均利率3.5766%，較上一個交易日上漲26個BP，21天及以上期限的利率漲跌互現(xiàn)，其中21天加權(quán)平均利率4.2849%，較上一交易日下跌23個BP，1個月加權(quán)平均利率4.0676%，較上一交易日下跌21個BP，3個月加權(quán)平均利率4.2777%，較上一交易日上漲2個BP；隔夜拆借利率加權(quán)平均價為2.7229%，較上一個交易日下跌2個BP；7天隔夜拆借利率加權(quán)平均價為3.7463%，較上一交易日上漲47個BP；SHIBOR隔夜利率2.6910%，較上一交易日下跌3個BP，一周SHIBOR較上一個交易日上漲3個BP，加權(quán)均價3.1420%，2周SHIBOR較上一個交易日下跌7個BP，加權(quán)均價3.2210%，一個月SHIBOR較上一交易日下跌10個BP，加權(quán)均價4.0000%。

2、債市日歷

周四進(jìn)出口行發(fā)行120億金融債。