【行情評述】

今日利率債交投活躍，收益率整體下行。早盤國開債招標整體小幅偏低，二級市場整體也呈下行趨勢，但午后5年期二級市場出現(xiàn)小幅反轉(zhuǎn)，日終曲線小幅上行。具體來看，國債收益率曲線短端波動不大，長端小幅下行，其中10年期在報價和成交的帶動下下行2BP至3.99%，突破4%大關(guān)。政策性金融債今日成交活躍程度較前幾日有所上升，政策性金融債收益率曲線（進出口行和農(nóng)發(fā)行）3年期在報價和成交的帶動下下4BP至4.56%。國開債收益率曲線在一二級市場的帶動下整體下行。其中7年期下行1BP至4.69%，10年期下行3BP至4.75%。但5年期小幅上行2BP至4.61%。

今日中短期票據(jù)成交較為活躍，曲線收益率小幅波動。具體來看，中短期票據(jù)AAA曲線2年期在11華能集MTN2等券的報價和成交帶動下下行1BP至4.87%的水平；中短期票據(jù)超AAA曲線4年期在12中石油MTN4的報價和成交帶動下下行2BP至4.97%的水平；中低信用等級方面，中短期票據(jù)AA曲線4年期在13黃旅游MTN1等券的成交帶動下下行2BP至6.04%的水平。鐵道債方面，今日鐵道債收益率曲線（減稅）20年期在12鐵道10的成交帶動下下行2BP至5.40%的水平。

今日城投債收益率整體平穩(wěn)。具體來看，11京國資01、12江蘇國信債帶動中債城投債收益率曲線(AAA)2、3年期小幅波動至5.00%和5.09%水平。14冀高開債、12包國資債、12吳江交投債、14榮成經(jīng)開債等券報價、成交帶動中債城投債收益率曲線(AA)4、5年期穩(wěn)定于5.95%和6.20%水平。

周二（9月23日），國債期貨主力合約TF1412收盤報94.426元，跌0.326元或0.34%，成交4770手。此外，國債期貨TF1503合約報94.922元，跌0.224元或0.24%，成交56手；國債期貨TF1506合約報95.1元，跌0.27元或0.28%，成交4手。

【后市展望及操作策略】

周二（9月23日），國債期貨高開低走。當日，主力合約TF1412收報94.426元，跌0.326元或0.34%。

中國銀行間債市周二現(xiàn)券走勢偏弱，寬資金和一級新債招標收益率定位偏低的利多支撐，難敵9月匯豐PMI初值略反彈，及近期止盈盤陸續(xù)浮現(xiàn)所帶來的壓力，今日現(xiàn)券收益率震蕩中小升。10年國開140205全天成交在4.62-69%，10年國140012全天成交在3.94-4.03%；7年國債140013成交在3.92-4.0%，期債TF1412對應(yīng)CTD券140013收益率在4.0004%，與二級市場持平。

技術(shù)上看，TF出現(xiàn)回調(diào)信號，建議在93.8-94附近多單果斷介入。

【宏觀消息】

1、資金面

本周二（09月23日）銀行間隔夜回購利率2.7126%，較上一個交易日下跌8個BP，7天加權(quán)平均利率3.1383%，較上一個交易日下跌9個BP，14天加權(quán)平均利率3.3145%，較上一個交易日下跌11個BP，21天及以上期限的利率不同幅度下跌，其中21天加權(quán)平均利率4.5191%，較上一交易日下跌58個BP，1個月加權(quán)平均利率4.2822%，較上一交易日下跌43個BP，3個月加權(quán)平均利率4.2539%，較上一交易日下跌16個BP；隔夜拆借利率加權(quán)平均價為2.7383%，較上一個交易日下跌7個BP；7天隔夜拆借利率加權(quán)平均價為3.2760%，較上一交易日下跌15個BP；SHIBOR隔夜利率2.7160%，較上一交易日下跌8個BP，一周SHIBOR較上一個交易日下跌9個BP，加權(quán)均價3.1110%，2周SHIBOR較上一個交易日下跌15個BP，加權(quán)均價3.2890%，一個月SHIBOR較上一交易日下跌18個BP，加權(quán)均價4.0980%。