【行情評述】

滬深300指數(shù)今日低開一路震蕩下跌，股指期貨主力合約1410收盤于2389.2點,大幅下跌2.14%。國債期貨窄幅震蕩,主力合約TF1412收盤報94.71元，小幅上漲0.01%。

【市場資訊】

路透報道，近日有消息人士稱，中國高層領導人上月齊聚北戴河，他們一致認為年底前經(jīng)濟工作的重點將是推進改革，優(yōu)先于出臺刺激增長措施，并接受了經(jīng)濟增幅可能低于7.5%目標的現(xiàn)實。消息人士稱，這一轉變反映出中國國家主席習近平有關“新常態(tài)”的提法正在對決策過程產(chǎn)生深遠影響。

據(jù)了解內(nèi)部討論會情況的政策人士稱，這意味著不大可能出臺重大刺激舉措，比如下調(diào)指標利率或銀行存準率，但是一旦失業(yè)率上升，政府也做好了干預的準備。國家發(fā)改委的一名經(jīng)濟學家表示，改革反腐的優(yōu)先級是明顯高于短期政策調(diào)整。這位要求匿名的經(jīng)濟學家稱，在大的政治周期下，整個經(jīng)濟思維有所變化。

消息人士稱，政府的底線就是穩(wěn)定就業(yè)以及不發(fā)生大范圍的債務違約;在這種情況下，今年經(jīng)濟增長7.3%-7.4%是可以接受的，中國政府可能會下調(diào)2015年的增長目標。這一立場在過去一周也遭受了考驗。數(shù)據(jù)顯示，中國8月工業(yè)生產(chǎn)同比增速降至近六年低點，房價連續(xù)第四個月下滑，其他數(shù)據(jù)也印證經(jīng)濟增長動力不足。

股票型公募基金持倉線再度逼近88%的持倉“魔咒”，讓謹慎的投資者嗅到了回調(diào)氣息，沽出手中個股;從技術面上看，上周天量成交顯示了目前主力資金的巨大分歧，短線又價升量不升，顯示了場外資金在當前點位入場的意愿較小，或在繼續(xù)等待時機。

流動性方面，央行公開市場本周(9月20日-9月26日)將有250億正回購到期，無逆回購及央票到期，據(jù)此估算，下周央行將自然凈投放250億。本周將有12只新股扎堆發(fā)行，成為今年6月本輪IPO重啟以來新股發(fā)行又一個高峰。其中，9月22日申購的重慶燃氣將“打頭陣”發(fā)行。據(jù)業(yè)內(nèi)人士估算，本周新股發(fā)行凍結資金可能在6000億元以上，考慮到國慶大假因素，A股資金面將面臨更為嚴峻的考驗。

另外本周二匯豐9月PMI預覽值將公布，可能會對市場造成短期的擾動。

【操作建議】

中國高層領導人上月齊聚北戴河，他們一致認為年底前經(jīng)濟工作的重點將是推進改革，優(yōu)先于出臺刺激增長措施，并接受了經(jīng)濟增幅可能低于7.5%目標的現(xiàn)實。國家發(fā)改委的一名經(jīng)濟學家表示，目前改革反腐的優(yōu)先級是明顯高于短期政策調(diào)整。HS30測試2380線支撐力度后持續(xù)震蕩概率較大，不排除重新跌回前期震蕩區(qū)間【2300,2380】的可能，中期保持謹慎看多思維，建議觀望，參與交易則需要注意倉位的控制。國債期貨延續(xù)震蕩偏多的格局。