上周市場震蕩加劇，盤中一度大跌，下半周雖因利好企穩(wěn)回升，但量價配合不理想，短期不利因素可能增加，節(jié)前觀望氛圍或較濃，仍有調整壓力。由于近期國內經(jīng)濟數(shù)據(jù)低于市場預期，使得有關經(jīng)濟基本面的擔憂增加，導致兩市股指在9月以來出現(xiàn)調整與反復。整體來看，近來的調整最根本的因素在于市場自發(fā)的行為，是上漲過程中的一次階段性調整。再加上兩市漲停個股家數(shù)依舊有增無減，資金參與熱情依然高漲，因此，投資者仍舊可以根據(jù)消息面預期的變化來選擇合適的投資標的。

申銀萬國表示，本輪二次反彈動力“經(jīng)濟不好，政策對沖”的邏輯正在經(jīng)受更嚴峻考驗。1)我們依然認為經(jīng)濟基本面還是股市的最根本基礎，在中國經(jīng)濟完成尋底的信號明確之前，不管什么原因，恐怕都難以持續(xù)推升全面大牛市。關注本周將公布的匯豐PMI 初值。2)本周市場確實盼來政策暖風，先是對五大行5000 億SLF，接著14 天正回購中標利率下調20 基點，政策意圖也很明顯，維持流動性總體寬松和引導利率中樞下行，市場反應也很清晰，指數(shù)雖然企穩(wěn)回升，但量能卻明顯萎縮。3)樓繼偉財長21 日在出席G20 財長與央行行長會議時表示“中國政府的宏觀經(jīng)濟政策將繼續(xù)著眼于綜合性目標，特別是保持就業(yè)增長和物價穩(wěn)定，不會因為單個經(jīng)濟指標的變化而做大的政策調整”，立場非常明確。5)不厭其煩重申我們趨勢性判斷：轉型期市場經(jīng)歷了上半場的大幅系統(tǒng)性風險釋放后，情況逐漸好轉，向下已不必悲觀，向上還缺乏持續(xù)動力，依然處于反復試探、矛盾和希望糾結的筑底階段。

西部證券表示，上周大盤震蕩劇烈，滬指盤中最低下探至2282點，做空動能快速釋放，隨后在政策面力挺下，大盤企穩(wěn)反彈，各類題材熱點趨于活躍，多方信心逐漸恢復。整體來看，政策面持續(xù)向好為A股市場形成較好的支撐效應，反彈格局尚未改變，不過考慮到季末節(jié)前資金敏感時期疊加下周新股集中申購影響，上方不斷增加的技術阻力或將以震蕩整固方式進行消化，短期多空雙方有望繼續(xù)在2300-2350點之間反復博弈。

西南證券認為，技術面上，大盤周K線收出帶長下影線的十字星，微跌0.11%，而前一周小漲0.24%，日均成交金額比前一周略有放大，處于天量水平。周K線均線系統(tǒng)處于多頭排列，周K線站穩(wěn)5周均線支撐，中期走勢看好。從日K線看，周五大盤收出中陽線，5日均線失守后又被重新收復。均線系統(tǒng)處于多頭排列，但5日均線和10日均線黏合，短期處于盤整走勢。擺動指標顯示，大盤在中勢區(qū)上翹，短期仍有上行空間。布林線上，股指處于多頭市道，線口上翹，呈現(xiàn)盤升形態(tài)。