此前期貨行業(yè)期待較多的放行期貨公司資產(chǎn)“一對(duì)多”管理、擴(kuò)大期貨風(fēng)險(xiǎn)管理子公司試點(diǎn)范圍、擴(kuò)大期貨公司經(jīng)營(yíng)范圍等都已明確，且不少措施為未來(lái)的創(chuàng)新業(yè)務(wù)預(yù)留了較大空間。

從具體內(nèi)容來(lái)看，《意見(jiàn)》對(duì)期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展重點(diǎn)提出了八大舉措：提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力方面包括支持期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)提供風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，進(jìn)一步擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)管理公司業(yè)務(wù)試點(diǎn)，進(jìn)一步豐富交易所的基礎(chǔ)衍生品工具等內(nèi)容；增強(qiáng)期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)力方面包括明確期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的基本定位，支持期貨公司做優(yōu)做強(qiáng)，推進(jìn)期貨公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)，加快發(fā)展期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)等內(nèi)容；適時(shí)放寬行業(yè)準(zhǔn)入包括支持民營(yíng)資本、專業(yè)人士出資設(shè)立期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，研究實(shí)施期貨業(yè)務(wù)牌照管理制度等內(nèi)容；在探索交易商制度，培育專業(yè)交易商隊(duì)伍方面包括探索建立以套期保值和風(fēng)險(xiǎn)管理為目的的專業(yè)交易商制度，支持金融機(jī)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)客戶發(fā)展成為專業(yè)交易商等內(nèi)容；在逐步推進(jìn)期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)對(duì)外開(kāi)放方面包括鼓勵(lì)外資參股境內(nèi)期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，支持期貨公司為境外機(jī)構(gòu)參與境內(nèi)期貨市場(chǎng)提供交易結(jié)算服務(wù)，支持期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)在境外設(shè)立、收購(gòu)公司等內(nèi)容。

不少業(yè)內(nèi)人士指出，《意見(jiàn)》在方方面面都有提及，現(xiàn)在就希望全面快速落實(shí)《意見(jiàn)》提出的各項(xiàng)舉措。

不少期貨公司已經(jīng)有了創(chuàng)新構(gòu)想，施建軍就指出，在向財(cái)富管理機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型的過(guò)程中期貨公司可以自己做一部分。此前證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法》（征求意見(jiàn)稿）中，還提出將放開(kāi)期貨公司資管業(yè)務(wù)一對(duì)多的限制，允許期貨公司非公開(kāi)募集多個(gè)客戶的資金開(kāi)展資管業(yè)務(wù)，這樣期貨資管的空間將更大。另外，施建軍指出，財(cái)富管理方面，期貨公司還可以做私募投資管理機(jī)構(gòu)。未來(lái)對(duì)沖基金將是市場(chǎng)上不可或缺的力量之一，期貨公司可以為對(duì)沖基金提供服務(wù)，而如果公司自己不會(huì)做，還可以成立專門投資對(duì)沖基金股權(quán)的投資管理公司，入股對(duì)沖基金。

另外，還有不少期貨公司已經(jīng)開(kāi)始用互聯(lián)網(wǎng)思維來(lái)考慮業(yè)務(wù)發(fā)展。

9月16日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《意見(jiàn)》中明確指出：“支持期貨公司利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)品、業(yè)務(wù)和交易方式。探索期貨公司在確保開(kāi)戶實(shí)名制、落實(shí)投資者適當(dāng)性制度的前提下進(jìn)行網(wǎng)上開(kāi)戶”。

中國(guó)期貨保證金監(jiān)控中心總經(jīng)理冉華透露，保證金中心已經(jīng)開(kāi)始研究開(kāi)發(fā)“互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)戶云平臺(tái)”，滿足期貨市場(chǎng)互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)戶的需要。期貨市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)戶，是互聯(lián)網(wǎng)金融深入發(fā)展的必然結(jié)果。中心將在符合監(jiān)管要求的前提下，結(jié)合期貨市場(chǎng)統(tǒng)一開(kāi)戶工作，研究開(kāi)發(fā)“互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)戶云平臺(tái)”。

東航期貨于創(chuàng)新意見(jiàn)發(fā)布當(dāng)晚即上線全新網(wǎng)上開(kāi)戶系統(tǒng)“掌控全球”，并推出公司收取部分每手0.01元的手續(xù)費(fèi)基礎(chǔ)服務(wù)加推廣期增值服務(wù)免費(fèi)的優(yōu)惠方案。

根據(jù)行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，今年上半年，期貨行業(yè)平均手續(xù)費(fèi)率降至萬(wàn)分之0.177，再創(chuàng)歷史新低，盡管互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)戶尚未在期貨市場(chǎng)全面開(kāi)展，但經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)之慘烈仍可見(jiàn)一斑。在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)日趨同質(zhì)化，互聯(lián)網(wǎng)金融大潮洗禮下，期貨公司唯有不斷創(chuàng)新探索才能立于不敗。

今年年初，東航期貨有限責(zé)任公司率先推出了“手機(jī)開(kāi)戶”，捅破了“零傭金”的“窗戶紙”，雖被監(jiān)管層緊急叫停，引發(fā)了期貨行業(yè)關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的思考和激辯。據(jù)東航期貨總經(jīng)理毛海東介紹，此前移動(dòng)終端開(kāi)戶被緊急叫停后，公司始終未停止對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融探索的腳步。公司新的電子化開(kāi)戶系統(tǒng)借鑒了證券行業(yè)非現(xiàn)場(chǎng)開(kāi)戶的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，確認(rèn)有公信力的第三方認(rèn)證機(jī)構(gòu)為期貨開(kāi)戶客戶簽發(fā)數(shù)字證書(shū)和證書(shū)密碼確保本人簽署，通過(guò)強(qiáng)制閱讀形式對(duì)客戶進(jìn)行充分風(fēng)險(xiǎn)揭示，對(duì)期貨客戶背景調(diào)查進(jìn)行適當(dāng)性評(píng)估，通過(guò)交互式視頻進(jìn)行多項(xiàng)比對(duì)和回訪環(huán)節(jié)確保實(shí)名制開(kāi)戶落實(shí)。

創(chuàng)新加速

期貨公司的創(chuàng)新離不開(kāi)交易所交易品種的開(kāi)發(fā)。

中國(guó)金融期貨交易所理事長(zhǎng)張慎峰指出，期貨是基礎(chǔ)衍生品，是產(chǎn)品創(chuàng)新的基本原料。有了金融期貨等市場(chǎng)基礎(chǔ)配套工具，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)就能夠根據(jù)客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，利用金融期貨等工具對(duì)股票、債券等傳統(tǒng)投資品種進(jìn)行分解組合，使產(chǎn)品收益和風(fēng)險(xiǎn)特性與客戶收益預(yù)期和風(fēng)險(xiǎn)偏好相適應(yīng)，形成特點(diǎn)各異的交易產(chǎn)品，擺脫“巧婦難為無(wú)米之炊”的困局，為客戶提供完整的個(gè)性化金融服務(wù)。

以滬深300股指期貨和5年期國(guó)債期貨兩個(gè)產(chǎn)品的上市為例，期貨新品種上市在滿足市場(chǎng)對(duì)金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理迫切需求的同時(shí)，也為期貨公司、證券公司等市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展提供了“原料”。

從市場(chǎng)運(yùn)行實(shí)踐來(lái)看，隨著大資管時(shí)代的到來(lái)，股指期貨使用空間不斷拓展。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，股指期貨上市后，超過(guò)10%的新發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品，都會(huì)使用股指期貨，目前總數(shù)接近400只，使用比例持續(xù)上升。特別是今年以來(lái)，直接掛鉤股指期貨的市場(chǎng)中性產(chǎn)品較去年全年增長(zhǎng)了60%。廣大中小投資者也受益于理財(cái)市場(chǎng)的發(fā)展，通過(guò)機(jī)構(gòu)間接參與，分享股指期貨帶來(lái)的創(chuàng)新制度紅利。如嘉實(shí)滬深300指數(shù)基金利用股指期貨規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、消減現(xiàn)金拖累、降低業(yè)績(jī)跟蹤誤差，其150萬(wàn)客戶無(wú)一不受益于此。

張慎峰透露，下一步中金所將聚焦市場(chǎng)需求，在做深做精做細(xì)現(xiàn)有品種的基礎(chǔ)上，著力完善金融期貨產(chǎn)品體系。權(quán)益類方面，中金所將繼續(xù)推進(jìn)上證50和中證500股指期貨上市，開(kāi)發(fā)其他大中小盤(pán)權(quán)益類衍生品的開(kāi)發(fā)研究；同時(shí)，深化滬深300股指期權(quán)各項(xiàng)業(yè)務(wù)準(zhǔn)備，為期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)提供方向性和波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理工具，并在此基礎(chǔ)上開(kāi)發(fā)波動(dòng)率指數(shù)，為市場(chǎng)提供衡量市場(chǎng)壓力的指標(biāo)，助力機(jī)構(gòu)開(kāi)發(fā)波動(dòng)性相關(guān)產(chǎn)品。利率類產(chǎn)品方面，將逐步上市10年期、3年期等關(guān)鍵期限國(guó)債期貨、期權(quán)合約，適時(shí)推出隔夜回購(gòu)利率指數(shù)期貨等短期利率期貨品種。匯率類產(chǎn)品方面，抓住人民幣匯率市場(chǎng)化改革、人民幣資本項(xiàng)目可兌換進(jìn)程加快以及上海自貿(mào)區(qū)的機(jī)遇，適時(shí)推出交叉匯率期貨和人民幣外匯匯率期貨、期權(quán)，最終建立起權(quán)益類、利率類、外匯類期貨與期權(quán)等三大完整的產(chǎn)品線。

上海期貨交易所理事長(zhǎng)楊邁軍也透露，擴(kuò)展基礎(chǔ)產(chǎn)品方面，上期所將推進(jìn)錫、鎳、紙漿等重要品種的上市準(zhǔn)備工作；繼續(xù)開(kāi)展不銹鋼、氧化鋁、水泥、電力、稀土、航運(yùn)指數(shù)等10余個(gè)儲(chǔ)備品種的研發(fā)工作；在2013年成功推出貴金屬、有色金屬期貨連續(xù)交易的基礎(chǔ)上，延長(zhǎng)連續(xù)交易時(shí)間及擴(kuò)充連續(xù)交易上線品種。此外，還將推動(dòng)上期有色金屬指數(shù)期貨上市交易，積極、穩(wěn)妥開(kāi)展期權(quán)業(yè)務(wù)各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，支持機(jī)構(gòu)開(kāi)發(fā)有色金屬指數(shù)ETF、白銀期貨ETF等指數(shù)相關(guān)投資產(chǎn)品與風(fēng)險(xiǎn)管理工具，吸引不同類型投資者參與商品期貨市場(chǎng)。

楊邁軍還強(qiáng)調(diào)，上期所將全力以赴推進(jìn)期貨市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放，以年內(nèi)原油期貨為抓手先行先試，積極探索在其他成熟品種上引入境外投資者。同時(shí)還要深化滬港交易所合作的研究準(zhǔn)備工作。大力推動(dòng)深化期貨保稅交割業(yè)務(wù)試點(diǎn)，推動(dòng)境外品牌注冊(cè)，全面深化全球市場(chǎng)推廣。