要點(diǎn)

一、行情回顧。周二，5年期國債期貨早盤震蕩下跌，隨著股指走弱尾盤回調(diào)基本持平昨日。主力合約TF1412開盤93.608，最高93.618，最低93.506，收盤于93.580，下降0.002，漲跌幅為-0.00%，成交量為1213手，持倉量為10912手。TF1503、TF1506合約分別下跌0.012和0.048，漲幅分別為-0.01%和-0.05%。三張合約總成交量為1239手，持倉量為10967手。

二、資金面。周二，資金利率平穩(wěn)，14天波動(dòng)略大。上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜利率上行0.2BP至2.8530 %，7天利率上行0.6BP至3.2500 %，14天利率上行4.9BP至3.4950 %；銀行間回購加權(quán)利率1天利率上行1.11BP至2.8526 %，14天利率下行7.28BP至3.5157 %，21天利率上行26.18BP至4.3129 %。

三、現(xiàn)券市場。TF1412合約的銀行間CTD券為130015.IB ，IRR為5.3984%，基差為-0.43，該券當(dāng)日收于95.3000，收益率較昨日基本持平。債券市場方面，固定利率國債到期收益率小幅上行，5年期、10年期收益率分別上行1.57BP、0.37BP至4.0178%、4.2634%。中債國債類指數(shù)上行，其中中債國債總指數(shù)下行0.02BP至147.39 ，固定利率國債指數(shù)下行0.02BP至147.74 。

四、財(cái)經(jīng)資訊。

1、9月16日，中共中央政治局常委、國務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化建設(shè)試點(diǎn)工作座談會(huì)并作重要講話。指出新型城鎮(zhèn)化是關(guān)系全局大戰(zhàn)略。2、國家能源局發(fā)布8月份全社會(huì)用電量等數(shù)據(jù)顯示，今年8月份，全社會(huì)用電量5025億千瓦時(shí)，同比下降1.5%。3、市場傳央行當(dāng)天對(duì)五大行進(jìn)行5000億SLF操作，性質(zhì)類同基礎(chǔ)貨幣的投放，近似全面降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)。4、中國國開行三年期、五年期、七年期、10年期固息債中標(biāo)利率為4.83%、4.6905%、4.9301%、4.9667%，市場預(yù)測均值4.81%、4.64%、4.88%、4.93%。

五、結(jié)論及投資建議。8月數(shù)據(jù)低于預(yù)期，工業(yè)增加值、投資、發(fā)電量等增速下滑較大，前期微刺激效果已接近尾聲，維持寬松貨幣環(huán)境依然必要；CPI同比上漲2.0%,PPI同比下降1.2%，價(jià)格漲幅低于預(yù)期，通脹壓力較小；8月M2同比增速為12.8%，社融表外融資繼續(xù)收縮，傳央行周二收盤后對(duì)5大行進(jìn)行5000億元SLF，投放基礎(chǔ)貨幣，近似全面降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)；央行昨日開展150億元正回購，適量正回購為下旬操作提供空間，以應(yīng)對(duì)季節(jié)性上漲和打新影響；一級(jí)市場國開行金融債中標(biāo)利率均高于預(yù)期，招標(biāo)情況顯示心態(tài)依然謹(jǐn)慎。周二，主力合約TF1412早盤震蕩下跌，隨著股指走弱尾盤回調(diào)基本持平前日，持倉繼續(xù)增多，貨幣政策SLF定向放松助力期債，多頭思路下的波段操作為主。