8月5日（周三），連豆1005高開，震蕩走高，午后探底反彈，報收近似十字星，縮量減倉，開盤價3,721元/噸，最高價3,752元/噸，最低價3,711元/噸，收盤價3,724元/噸，上漲4元/噸，漲幅0.11%，成交量250,668手，持倉量190,950手。

二、市場成因分析

（一）國際市場

周二美豆受新豆單產(chǎn)的不確定影響，市場增添風(fēng)險升水，大豆期價收高。

8月份進(jìn)入大豆生長關(guān)鍵時期，8月份的天氣狀況或?qū)⑹怯绊懴掳肽昝蓝蛊趦r走勢的關(guān)鍵因素。8月12日美國農(nóng)業(yè)部將公布8月份美豆供需報告，美國農(nóng)業(yè)部對新豆單產(chǎn)的調(diào)整將成為近期影響國際豆價走勢的最關(guān)鍵因素。目前一方面美國大豆生長狀況良好可能預(yù)示著高單產(chǎn)，但另一方面作物的生長進(jìn)度又比較落后，使得單產(chǎn)預(yù)測難度加大。8月份報告美國農(nóng)業(yè)部可能根據(jù)實(shí)際考察調(diào)整單產(chǎn)，而不是按照五年平均單產(chǎn)水平。目前大豆生長好于去年同期，但與五年平均單產(chǎn)42.6蒲式耳/英畝仍有較大差距，美國農(nóng)業(yè)部8月供需報告中存在下調(diào)預(yù)估單產(chǎn)的可能。如果大幅下調(diào)美豆單產(chǎn)，將對美豆期價提供有力支撐，國際豆價重心也將相對上移。FCStone預(yù)計(jì)，2009年美豆產(chǎn)量為32.47億蒲式耳，單產(chǎn)42.4蒲式耳/英畝。私人分析機(jī)構(gòu)Informa預(yù)計(jì)美農(nóng)業(yè)部8月供需報告的2009年美國大豆產(chǎn)量為31.77億蒲式耳，單產(chǎn)41.6蒲式耳/英畝。該機(jī)構(gòu)同時預(yù)計(jì)，今年美豆最終產(chǎn)量及單產(chǎn)預(yù)計(jì)分別為33.22億蒲式耳和43.5蒲式耳/英畝。如果美國農(nóng)業(yè)部大幅下調(diào)美國新豆單產(chǎn)，美豆期價重心將整體上移。

周邊市場上看，隔夜美元指數(shù)微幅收低，原油期價微幅收漲，周邊市場短期方向不明不能給美豆期價帶來指引。美元指數(shù)短期不排除小幅反彈的可能，但后市將下行測試75-76附近支撐。美盤原油期價有望測試前高壓力，中期來看周邊市場仍將給美豆期價提供有力支撐。

（二）國內(nèi)市場

周三產(chǎn)區(qū)大豆價格較為穩(wěn)定，部分地區(qū)價格小幅走高，哈爾濱3620元/頓，集賢3540元/噸，佳木斯3580元/噸。今天下午臨儲大豆第三次競拍，本次計(jì)劃銷售大豆50.21萬噸，實(shí)際成交0.49萬噸，成交率0.98%，成交均價3752元/噸。進(jìn)口大豆到港分銷價維持穩(wěn)定，大連港3710元/噸，天津港3710原/噸，青島港3750元/噸。9月船期美國產(chǎn)大豆天津港到港成本3950噸，9月船期巴西產(chǎn)大豆天津港到港成本4371元/噸， 9月船期阿根廷產(chǎn)大豆天津港到港成本4314元/噸。國際海運(yùn)費(fèi)：美國大豆到中國的海運(yùn)費(fèi)成本在59.73美元/噸，巴西大豆到中國的海運(yùn)費(fèi)成本在59.33美元/噸，阿根廷大豆到中國的海運(yùn)費(fèi)成本55.57元/噸，太平洋周邊國家大豆到中國的海運(yùn)費(fèi)成本在29.08元/噸。今日臨儲大豆競拍成交稀少也是屬于意料之中，目前國產(chǎn)大豆價格仍低于國儲競拍最低價，不會吸引太多買方。但預(yù)計(jì)后市隨著連盤大豆期價走高，國產(chǎn)大豆價格也將隨之上行，后市400-500萬噸臨儲大豆將逐步回歸現(xiàn)貨市場，仍將給后市國內(nèi)市場豆價帶來一定壓力。

從持倉上看，A1005主力空頭大幅減持多單，盤面偏多。Y1005主力多頭增持較為集中，盤面偏多。M1005主力空頭增持力度更為集中，中糧再增兩萬手空單，盤面空頭占優(yōu)。

三、后市展望

隔夜美豆11月合約盤終收在1040美分之上，仍需觀察此突破是否有效。1020美分受壓于去年7月3日以來下跌總趨勢線之下且為黃金分割壓力位，1040美分又為今年1月份高點(diǎn)，若有效突破1020-1040美分壓力區(qū)間，下一目標(biāo)位將為年內(nèi)高點(diǎn)1099美分。

連豆1005中線多單輕倉持有，昨日建議回調(diào)入多的短線多單逢高減持防范回調(diào)，關(guān)注壓力3750是否被有效突破。連豆油1005后市有望測試年內(nèi)高點(diǎn)壓力7888，中線多單持有，短線多單逢高減持規(guī)避回調(diào)風(fēng)險。M1005主力空頭連續(xù)大幅增持空單，上行壓力加重，走勢震蕩料加劇，而M1001空頭打壓力度偏弱，使得近期走勢強(qiáng)于M1005，M1005多單逢高適當(dāng)減持。買豆粕1001賣豆粕1005，買豆油賣棕櫚油，買豆油賣豆粕套利可繼續(xù)持有。