【行情評(píng)述】

今日利率產(chǎn)品收益率延續(xù)昨日微幅波動(dòng)態(tài)勢(shì)。早盤國(guó)開債招標(biāo)收益率與前一日估值利率較為接近。現(xiàn)券方面，國(guó)債全天收益率波動(dòng)不大，其中5、7年期收益率維持不變，10年期則小幅上行至4.25%。金融債收益率整體小幅下行，其中政策性金融債收益率曲線(國(guó)開行)3、5年期在報(bào)價(jià)和成交的帶動(dòng)下下行3BP至4.66%和4.81%。

今日中短期票據(jù)曲線收益率整體微幅波動(dòng)。具體來看，中短期票據(jù)AAA曲線3年期在12華電股MTN1等券的報(bào)價(jià)和成交帶動(dòng)下上行2BP至5.06%的水平;中低信用等級(jí)方面，中短期票據(jù)AA+曲線5年期在14中建五局MTN002的成交帶動(dòng)下下行1BP至5.73%的水平。

今日鐵道債收益率曲線10年期在06鐵道03的成交帶動(dòng)下下行1BP至5.52%的水平。

今日城投債交投熱情不高，收益率整體平穩(wěn)。具體來看，13武漢地鐵債、09豫投債等券成交帶動(dòng)中債城投債收益率曲線(AA+)3、5年期穩(wěn)定于5.45%和5.77%。09晉交投債、13昌吉國(guó)投債、14冀高開債等券成交帶動(dòng)中債城投債收益率曲線(AA)4、5年期穩(wěn)定于6.07%和6.28%水平。

周二(9月02日)，國(guó)債期貨主力合約TF1412收盤報(bào)93.61元，跌0.13元或0.14%，成交1342手;此外，國(guó)債期貨TF1409合約報(bào)93.244元，跌0.088元或0.09%，成交67手;國(guó)債期貨TF1503合約報(bào)94.1元，跌0.06元或0.06%，成交3手。

【后市展望及操作策略】

周二(9月02日)，國(guó)債期貨高開低走。當(dāng)日，主力合約TF1412收?qǐng)?bào)93.61元，跌0.13元或0.14%。

中國(guó)銀行間債市現(xiàn)券和IRS周二整體變化依舊不大，但與此前過于平靜的市況相比，在國(guó)債期貨主力合約出現(xiàn)較大跌幅后，午后現(xiàn)券賣盤增加，致收益率僅由小跌轉(zhuǎn)為小漲，唯成交不甚活躍。10年國(guó)開140205全天成交在4.915-925%,10年國(guó)債140012成交在4.24-255%，7年國(guó)債140013成交在4.14-165%,期債TF1412對(duì)應(yīng)CTD券收益率在4.1538%,與二級(jí)市場(chǎng)持平。

技術(shù)上看，TF1412依然在底部震蕩，依然推薦回調(diào)做多。

【宏觀消息】

1、資金面

本周二(09月02日)銀行間隔夜回購(gòu)利率2.8574%，較上一個(gè)交易日持平，7天加權(quán)平均利率3.4865%，較上一個(gè)交易日下跌7個(gè)BP，14天加權(quán)平均利率3.8855%，較上一個(gè)交易日下跌16個(gè)BP，21天及以上期限的利率漲跌互現(xiàn)，其中21天加權(quán)平均利率4.1879%，較上一交易日下跌1個(gè)BP，1個(gè)月加權(quán)平均利率4.1672%，較上一交易日上漲3個(gè)BP，3個(gè)月加權(quán)平均利率4.5607%，較上一交易日上漲22個(gè)BP;隔夜拆借利率加權(quán)平均價(jià)為2.8740%，較上一個(gè)交易日下跌3個(gè)BP;7天隔夜拆借利率加權(quán)平均價(jià)為3.6642%，較上一交易日持平;SHIBOR隔夜利率2.8470%，較上一交易日下跌6個(gè)BP，一周SHIBOR較上一個(gè)交易日下跌7個(gè)BP，加權(quán)均價(jià)3.5100%，2周SHIBOR較上一個(gè)交易日下跌14個(gè)BP，加權(quán)均價(jià)3.9810%，一個(gè)月SHIBOR較上一交易日上漲4個(gè)BP，加權(quán)均價(jià)4.0960%。

2、債市日歷

財(cái)政部周二續(xù)發(fā)280億7年期國(guó)債。