要點(diǎn)

一、行情回顧。周一，5年期國債期貨小幅波動。主力合約TF1412開盤93.700，最高93.780，最低93.602，收盤于93.740，上漲0.008，漲跌幅為0.01%，成交量為958手，持倉量為8834手。TF1409、TF1503合約分別上漲-0.034和0.010，漲幅分別為-0.04%和0.01%。三張合約總成交量為992手，持倉量為9347手。

二、資金面。周一，資金利率平穩(wěn)，有所回落。上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜利率下行0.2BP至2.9060 %，7天利率下行8.8BP至3.5840 %，14天利率下行8.2BP至4.1170 %；銀行間回購加權(quán)利率1天利率下行5.8BP至2.8605 %，14天利率下行21.75BP至4.0485 %，21天利率下行29.01BP至4.2010 %。

三、現(xiàn)券市場。TF1412合約的銀行間CTD券為130015.IB ，IRR為5.8401%，基差為-0.62，該券當(dāng)日收于95.2950，收益率較昨日上行16.68BP。債券市場方面，固定利率國債到期收益率波動不大，中長端小幅上行，5年期、10年期收益率分別上行0.16BP、0.44BP至3.9725%、4.2405%。中債國債類指數(shù)上行，其中中債國債總指數(shù)上行0.02BP至147.30 ，固定利率國債指數(shù)上行0.02BP至147.65 。

四、財(cái)經(jīng)資訊。

1、2014年8月，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.1%，比上月回落0.6個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)5個(gè)月回升后出現(xiàn)回調(diào)，但仍為今年以來的次高點(diǎn)。2、中國8月匯豐制造業(yè)PMI終值為50.2，低于預(yù)期50.3，同時(shí)也低于8月匯豐制造業(yè)PMI初值，創(chuàng)三個(gè)月新低。3、據(jù)統(tǒng)計(jì)，第三輪八只新股平均中簽率較前一批有所上升，凍結(jié)資金合計(jì)近7790.81億元，單只新股凍結(jié)資金量較前一批有所增加。4、8月份全國100個(gè)城市新建住宅平均價(jià)格為10771元/平方米，環(huán)比上月下跌0.59%，連續(xù)第4個(gè)月下跌，跌幅收窄0.22個(gè)百分點(diǎn)。

五、結(jié)論及投資建議。8月官方、匯豐制造業(yè)PMI雙雙回落，總體仍處在擴(kuò)張區(qū)間，內(nèi)外需回落拖累PMI，仍需政策支持；央行增加支農(nóng)再貸款，符合條件的在優(yōu)惠利率基礎(chǔ)上可再將100BP，依然是定向?qū)捤烧撸?月百城住宅價(jià)格環(huán)比下跌，跌幅有所收窄，結(jié)合前期成交好轉(zhuǎn)消息，樓市低位整理，或逐漸好轉(zhuǎn)；據(jù)悉至24日四大行新增貸款漲至1310億元，數(shù)據(jù)需繼續(xù)觀察；打新資金解凍利好資金面，貨幣市場各期限利率小幅回落，短期內(nèi)面臨存準(zhǔn)補(bǔ)繳和中秋節(jié)日取現(xiàn)流出，本周自然凈投放400億元，公開市場料不會有大動作；一級市場供給壓力較小。周一，主力合約TF1412小幅波動，PMI回落對期債影響有限，存在獲利止盈心態(tài)，整體環(huán)境利好利率債，或震蕩偏強(qiáng)，波段操作為主。