當(dāng)前華東港口庫存激增，北方港口貿(mào)易銳減，華南港口打破僵局

對甲醇現(xiàn)貨人士來講，8月的甲醇市場表現(xiàn)平穩(wěn)，卻并不平靜。先是因運(yùn)費(fèi)的問題，各地甲醇價(jià)格上漲一輪，緊接著下游階段性補(bǔ)貨，再度拉高市場，隨后發(fā)改委發(fā)布非居民用天然氣漲價(jià)方案，甲醇市場再度上揚(yáng)。然而，就在各地甲醇大漲之際，作為主要貿(mào)易及消耗區(qū)域的港口市場卻走勢各異，商家心態(tài)不一。甚至有業(yè)內(nèi)人士大膽預(yù)測，短期內(nèi)，三大甲醇港口將難逃危機(jī)，而港口貿(mào)易商也將面臨一場嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

據(jù)期貨日報(bào)記者了解，華東港口庫存激增，北方港口貿(mào)易銳減，華南港口打破僵局，是當(dāng)前甲醇三大港口的真實(shí)寫照。

4月以來，國內(nèi)甲醇價(jià)格開始持續(xù)低位運(yùn)行，華東地區(qū)的貿(mào)易商趁機(jī)抄底，港口庫存不斷攀升。加之烯烴企業(yè)一再推遲檢修計(jì)劃刺激市場囤積貨物，截至目前，華東港口甲醇總庫存已達(dá)歷史高位，其中，江蘇、浙江兩地港口總庫存已達(dá)76萬噸，是去年同期的兩倍之多。

“華東地區(qū)持續(xù)低迷的下游和源源不斷的到港是華東港口甲醇庫存持續(xù)攀升的元兇。”中宇資訊甲醇分析團(tuán)隊(duì)的負(fù)責(zé)人告訴記者，受樓市及國家政策影響，今年華東地區(qū)甲醛、二甲醚開工持續(xù)偏低，對甲醇消耗不佳。而唯一走強(qiáng)的醋酸卻是源于部分裝置的檢修及不穩(wěn)定造成了市面缺貨，在自身走強(qiáng)的同時(shí)對甲醇的消耗并未起到有效的作用。與此同時(shí)，烯烴企業(yè)一再推遲檢修，對市場貨物積壓造成一定負(fù)面刺激。在此背景下，華東地區(qū)甲醇價(jià)格從4月初的2885元/噸一路跌至現(xiàn)在的2600元/噸左右。

目前來看，華東港口正面臨前所未有的危機(jī)。想漲，漲不動(dòng)，并拖累周邊地區(qū)價(jià)格漲勢；想跌，價(jià)格又處在利潤微薄的境地，下跌空間有限；出貨，出不去，周邊高價(jià)與之套利尚未打開；消耗，消耗不了，下游需求不樂觀，可以說華東港口陷入了極為尷尬的境地。

而這一態(tài)勢也嚴(yán)重影響到了環(huán)渤海地區(qū)船運(yùn)華東地區(qū)的貿(mào)易量，由于價(jià)差一度縮減至50元/噸，主要港口天津、秦皇島船運(yùn)華東貿(mào)易量大幅下滑。據(jù)上述負(fù)責(zé)人介紹，環(huán)渤海地區(qū)集港貨物多為西北及河北企業(yè)，但該地區(qū)前期價(jià)格上漲，加之物流方面運(yùn)費(fèi)上漲、運(yùn)輸周期變長，目前與華東地區(qū)的甲醇套利窗口關(guān)閉，商家集港零散，6月以來對華東地區(qū)的貿(mào)易尚不及去年同期的一半。

值得注意的是，在同樣經(jīng)歷高庫存和下游接貨不佳之后，當(dāng)前的港口地區(qū)中，唯有華南地區(qū)甲醇價(jià)格高漲，交投兩旺，已成為國內(nèi)甲醇價(jià)格最高的地區(qū)。

“因國外裝置檢修過多造成缺貨，原定進(jìn)口貨物無法如期抵達(dá)，并且近期價(jià)格與歐美套利窗口開啟，使得轉(zhuǎn)口貿(mào)易突然活躍，成交量價(jià)齊升?！鄙鲜鲐?fù)責(zé)人稱。

對此，南京翰克斯石化有限公司副總裁彭耀星也向記者證實(shí)，華南港口當(dāng)前的危機(jī)感并不是很強(qiáng)?！扒捌?，由于下游疲軟，國產(chǎn)甲醇有一定的物流和價(jià)格優(yōu)勢，進(jìn)口甲醇處于劣勢，使得港口出貨速度不快。不過8月以來，華南地區(qū)甲醇進(jìn)口量相對較緊，因東南亞主要甲醇裝置檢修，價(jià)格較高，部分甲醇也開始轉(zhuǎn)口東南亞套利。”

盡管如此，但華南地區(qū)也面臨著甲醇庫存下降過快，短時(shí)無法有效補(bǔ)充貨源等問題。在業(yè)內(nèi)人士看來，多地貨源或后期集中抵達(dá)華南，華南地區(qū)屆時(shí)將會面臨新的問題。

“依照現(xiàn)有形勢發(fā)展，西北地區(qū)出貨不佳或拖累環(huán)渤海地區(qū)甲醇價(jià)格下滑，而華南地區(qū)價(jià)格或持續(xù)上漲，直至與環(huán)渤海地區(qū)及華東地區(qū)套利開啟，屆時(shí)華南地區(qū)缺貨局面將有效改善，港口的甲醇現(xiàn)貨也將會得到一定程度地平衡。華東地區(qū)依舊困難重重，多地運(yùn)往華東地區(qū)的貨物不減，而華東地區(qū)甲醇自身價(jià)格不高不低，漲跌兩難，庫存或進(jìn)一步上升。

一德期貨分析師胡欣也認(rèn)為，短期內(nèi)，國內(nèi)外裝置仍處于檢修狀態(tài)，下游市場需求也難有實(shí)質(zhì)性利好，現(xiàn)貨市場供需兩弱局面恐將延續(xù)?！爱?dāng)前各地貿(mào)易商均在關(guān)注華東港口的高庫存如何消化，但缺乏良策改善現(xiàn)有局面，商家多觀望為主?！痹谒磥?，下半年甲醇走強(qiáng)的可能性仍然很大，因此建議有庫存能力的貿(mào)易商可選擇低價(jià)備貨待高價(jià)拋售，或在期貨市場上選擇合適點(diǎn)位進(jìn)行買入套保操作。