9月1日，Shibor市場一漲五跌二平，中短期利率小幅回調(diào)，所有利率均小幅波動?！爸星锕?jié)”假期臨近，資金面供求處于較為均衡的局面。代表性利率的7天Shibor下跌8.8個基點至3.584%，較上周小幅上漲。隔夜利率微跌0.2個基點至2.906%，繼續(xù)在一年期存款基準(zhǔn)利率之下。14天利率下挫8.2個基點至4.117%。一個月利率跌5.7個基點至4.057%。

“中秋節(jié)”假期將至，利率市場“倒掛”現(xiàn)象又現(xiàn)。同時，市場預(yù)期未來貨幣政策不會發(fā)生大的變化。中長期利率仍是小幅波動，3個月、6個月、9個月和1年期利率分別報4.6665%、4.8717%、4.9373%、5.0000%。

8月制造業(yè)PMI指數(shù)出現(xiàn)回調(diào)，百城房價指數(shù)連續(xù)四個月環(huán)比下跌。我們認(rèn)為國內(nèi)經(jīng)濟(jì)依然運行良好，雖然PMI指數(shù)有所回落，但仍是年內(nèi)到目前為止的第二高點。生產(chǎn)指數(shù)和新增訂單指數(shù)仍處于較高位置，這就意味著中國制造業(yè)仍處于擴(kuò)張階段。此外，國內(nèi)2535家上市公司上半年共實現(xiàn)營業(yè)性收入13.69萬億元，同比增長6%；實現(xiàn)凈利潤1.27萬億元，同比增長10%。在改革陣痛期下，上市公司依然取得較大成績，間接表明國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運行良好。因此，PMI指數(shù)回落或許是利空出盡。預(yù)計A股將展開新的攻勢，上證綜指劍指2270的前期高點。