“拓展期市”系列報(bào)道引發(fā)反響 “劍指何方”勘破熱點(diǎn)難點(diǎn)問(wèn)題

期貨行業(yè)手續(xù)費(fèi)競(jìng)爭(zhēng)仍在加劇，創(chuàng)新業(yè)務(wù)因發(fā)展受限仍難當(dāng)“重任”，多數(shù)期貨公司經(jīng)營(yíng)每況愈下。行業(yè)發(fā)展的困局，映射出的是當(dāng)前國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)如何發(fā)展、拓展，如何更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的大問(wèn)題。

本報(bào)8月14日至25日刊發(fā)的“拓展期市，劍指何方”系列報(bào)道，點(diǎn)明了當(dāng)前期市拓展急需發(fā)力的方向，引發(fā)行業(yè)人士共鳴。

業(yè)界呼吁：熱點(diǎn)難點(diǎn)亟待破題

“這組報(bào)道提出的問(wèn)題，都是我們關(guān)注的方向，同時(shí)也寫出了我們的思考和呼聲?！敝行沤ㄍ犊偨?jīng)理邵劍秋對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者說(shuō)。

接受記者采訪的業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，“拓展期市，劍指何方”這組報(bào)道勘破了當(dāng)前期貨市場(chǎng)發(fā)展的熱點(diǎn)、難點(diǎn)問(wèn)題，同時(shí)也對(duì)這些問(wèn)題的解決提出了可供選擇的路徑。

一位行業(yè)高管坦言，放眼全球，期貨是大宗商品市場(chǎng)最有效的價(jià)格發(fā)現(xiàn)工具，西方國(guó)家現(xiàn)在無(wú)一不以“國(guó)之利器”來(lái)強(qiáng)化和定位期貨。我國(guó)作為全球大宗商品的消費(fèi)大國(guó)，在全球大宗商品定價(jià)方面的影響力還不夠大，有些悲哀。

過(guò)去，由于國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)制度不夠完善，風(fēng)險(xiǎn)控制不夠到位，期貨市場(chǎng)在社會(huì)認(rèn)知中遭遇誤解。但是，今時(shí)已經(jīng)不同往日，多年來(lái)期貨市場(chǎng)在捶打和鞭策中成長(zhǎng)，屢經(jīng)風(fēng)雨之后已日臻成熟。

現(xiàn)如今，我國(guó)正處于全面深化改革的關(guān)鍵時(shí)期，十分有必要站在國(guó)家戰(zhàn)略的高度來(lái)重新審視和定位期貨，并通過(guò)監(jiān)管層、期貨交易所乃至期貨公司的共同努力，讓我國(guó)期貨市場(chǎng)的作用更好地發(fā)揮出來(lái)。

“有緊張，有不安，有期待，有動(dòng)力?！币晃黄谪浌纠峡?cè)绱藢懴伦约旱男那?。他直言，現(xiàn)在期貨業(yè)特別是期貨公司普遍感受到了發(fā)展的“新時(shí)代”在臨近，但同時(shí)也都有很多擔(dān)憂，“我們有一些新的發(fā)展思路，但最擔(dān)心在摸索中不慎觸碰監(jiān)管紅線，這樣的風(fēng)險(xiǎn)誰(shuí)也擔(dān)當(dāng)不起，所以，我們?cè)诟母飫?chuàng)新的十字路口比較糾結(jié)”。在他看來(lái)，監(jiān)管導(dǎo)向應(yīng)該和期貨市場(chǎng)及行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展保持同步。

期權(quán)等工具要加快推出

近兩年來(lái)，期貨新品種上市步入了“快車道”，大宗商品期貨品種體系的完善和金融期貨品種的豐富，吸引了越來(lái)越多的產(chǎn)業(yè)企業(yè)和機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入期貨市場(chǎng)，為市場(chǎng)發(fā)展注入了新的活力。然而，推動(dòng)期貨市場(chǎng)向更高、更深層次拓展的重要品種和新交易工具遲遲未出，期市拓展遇到了“工具”瓶頸。

今年5月發(fā)布的資本市場(chǎng)新“國(guó)九條”明確提出，要發(fā)展商品期權(quán)、商品指數(shù)、碳排放權(quán)等交易工具，充分發(fā)揮期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理功能，增強(qiáng)期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

“相比商品、金融期貨工具，商品指數(shù)、期權(quán)等交易工具都是突破性的?！鄙蹌η镎J(rèn)為，多層次的交易工具體系，可以滿足更多產(chǎn)業(yè)企業(yè)和機(jī)構(gòu)投資者的需求，不僅有助于期貨公司業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)，還將有力推動(dòng)期貨市場(chǎng)發(fā)展。

這其中，原油期貨、商品期權(quán)、股指期權(quán)等工具呼聲最高，但推進(jìn)上有些慢。

“期貨公司很早就開始進(jìn)行廣泛深入的研究，并已為此做了大量準(zhǔn)備工作?！闭闵唐谪浛偨?jīng)理胡軍表示，這些品種和工具的市場(chǎng)潛力很大，對(duì)國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)發(fā)展具有劃時(shí)代的意義，“大家都希望這些品種和工具能快些推出來(lái)”。

新湖期貨董事長(zhǎng)馬文勝更為看重的是期權(quán)等工具?！跋啾绕谪浶缕贩N的快步上市，期權(quán)等衍生工具的推出及豐富更為急迫?！瘪R文勝說(shuō)，比如期權(quán)工具，可以很好地把場(chǎng)內(nèi)衍生品市場(chǎng)和場(chǎng)外市場(chǎng)有效連接起來(lái)，更大范圍和程度地滿足產(chǎn)業(yè)企業(yè)和機(jī)構(gòu)投資者的需求。如此一來(lái)，風(fēng)險(xiǎn)管理子公司業(yè)務(wù)有望取得大發(fā)展。

新業(yè)務(wù)更需要“空間”

近幾年先后推出的資產(chǎn)管理、風(fēng)險(xiǎn)管理子公司等創(chuàng)新業(yè)務(wù)，讓行業(yè)看到了期貨公司業(yè)務(wù)突破、轉(zhuǎn)型發(fā)展的希望。由于這些創(chuàng)新業(yè)務(wù)推出時(shí)間不長(zhǎng)，監(jiān)管層在業(yè)務(wù)擴(kuò)圍上比較謹(jǐn)慎。但是，現(xiàn)在有相當(dāng)一部分期貨公司的表現(xiàn)已很出色，其在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)上正面臨著政策瓶頸。

目前，期貨公司資管只能開展“一對(duì)一”業(yè)務(wù)，已無(wú)法滿足投資者的多樣化理財(cái)需求。而這不得不促使期貨公司變相開展集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，但運(yùn)作成本高、效率低。正因?yàn)榇耍谪浌举Y管規(guī)模遲遲做不上去，業(yè)務(wù)創(chuàng)收也不理想。有期貨公司高管戲言：“當(dāng)前的期貨公司資管業(yè)務(wù)，看似‘鮮花’一朵，實(shí)際上在‘一對(duì)多’業(yè)務(wù)放開前，當(dāng)看不當(dāng)用?！?/div>