要點(diǎn)

一、行情回顧。周三，5年期國(guó)債期貨繼續(xù)走高。主力合約TF1412開(kāi)盤(pán)93.760，最高93.948，最低93.710，收盤(pán)于93.870，上漲0.104，漲跌幅為0.11%，成交量為2019手，持倉(cāng)量為8874手。TF1409、TF1503合約分別上漲0.112和0.062，漲幅分別為0.12%和0.07%。三張合約總成交量為2138手，持倉(cāng)量為9485手。

二、資金面。周三，資金利率小幅波動(dòng)，1周SHIBOR下行4.5BP。上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜利率上行3.8BP至2.8610 %，7天利率上行3.1BP至3.3490 %，14天利率上行10.68BP至3.9828 %；銀行間回購(gòu)加權(quán)利率1天利率上行1.89BP至2.8778 %，14天利率上行10.05BP至4.1799 %，21天利率上行2.93BP至4.7301 %。

三、現(xiàn)券市場(chǎng)。TF1412合約的銀行間CTD券為140013.IB ，IRR為4.2609%，基差為-0.07，該券當(dāng)日收于99.4033，收益率較昨日下行3.00BP。債券市場(chǎng)方面，固定利率國(guó)債到期收益率小幅下行，5年期、10年期收益率分別下行1.79BP、1.52BP至3.9991%、4.2310%。中債國(guó)債類(lèi)指數(shù)上行，其中中債國(guó)債總指數(shù)上行0.11BP至147.28 ，固定利率國(guó)債指數(shù)上行0.11BP至147.63 。

四、財(cái)經(jīng)資訊。

1、常務(wù)會(huì)議確定加快發(fā)展商業(yè)健康保險(xiǎn)，助力醫(yī)改、提高群眾醫(yī)療保障水平；部署推進(jìn)生態(tài)環(huán)保養(yǎng)老服務(wù)等重大工程建設(shè)，以調(diào)結(jié)構(gòu)促發(fā)展、推升級(jí)；聽(tīng)取政策措施落實(shí)第三方評(píng)估匯報(bào)，改革創(chuàng)新政府管理方式。2、據(jù)悉，存款保險(xiǎn)制度最終方案已在央行、銀監(jiān)會(huì)等主要監(jiān)管部門(mén)之間達(dá)成一致，年內(nèi)肯定出臺(tái)，單個(gè)賬戶(hù)最多保50萬(wàn)。3、人民銀行對(duì)部分分支行增加支農(nóng)再貸款額度200億元，引導(dǎo)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大涉農(nóng)信貸投放，貧困地區(qū)符合條件的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的支農(nóng)再貸款利率還可在優(yōu)惠利率基礎(chǔ)上再降1個(gè)百分點(diǎn)。

五、結(jié)論及投資建議。8月份匯豐PMI初值為近三月新低，發(fā)展動(dòng)能有所減弱，仍需政策支持；昨日盤(pán)后央行公布增加支農(nóng)再貸款，符合條件的在優(yōu)惠利率基礎(chǔ)上可再將1BP，依然是定向?qū)捤烧?；監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示8月樓市筑底回升，限購(gòu)政策放松，各線(xiàn)城市成交好轉(zhuǎn)，減弱經(jīng)濟(jì)下行壓力；據(jù)悉至24日四大行新增貸款漲至1310億元，不過(guò)存款改善有限，仍對(duì)貸款構(gòu)成制約，數(shù)據(jù)需繼續(xù)觀(guān)察；截至今日公開(kāi)市場(chǎng)凈投放250億元，由于新股集中上市凍結(jié)資金及月末影響對(duì)資金造成時(shí)點(diǎn)性擾動(dòng)，7天、14天資金仍然供不應(yīng)求，但緊張程度低于預(yù)期；一級(jí)市場(chǎng)無(wú)新發(fā)債，供給壓力較小。周三，受經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疑慮及央行低息支農(nóng)再貸款影響，期債主力合約TF1412繼續(xù)走高，成交放量，不過(guò)上行空間有限，仍采取震蕩區(qū)間操作。