近期公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，顯示美國(guó)的經(jīng)濟(jì)已開(kāi)始復(fù)蘇。這使投資者對(duì)于后市非常樂(lè)觀，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)突破2000點(diǎn)的大關(guān)，壓制了黃金價(jià)格。但是，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在央行半年會(huì)議上的發(fā)言模棱兩可，美國(guó)的加息期可能會(huì)推遲，使短期內(nèi)美元的上漲動(dòng)能衰竭。加之地緣政治對(duì)于金價(jià)的支撐，金價(jià)維持震蕩走勢(shì)的概率較大。

　　標(biāo)普500勇創(chuàng)新高

　　近期美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。其中，美國(guó)二季度經(jīng)濟(jì)增速為2.43%，較一季度上升0.54%；美國(guó)7月份制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為57.1，上升1.8；7月份ADP就業(yè)數(shù)據(jù)較6月份增加21.8萬(wàn)人。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的向好使市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心倍增。美國(guó)股市大漲，周一標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)突破2000點(diǎn)大關(guān)，創(chuàng)下歷史新高。隨著美國(guó)股市的大漲，資金的趨利性促使資金涌入股市，投資者對(duì)于投資貴金屬的熱情下降，黃金的價(jià)格受到強(qiáng)勁的壓制。

　　美元走強(qiáng)后勁不足

　　雖然美國(guó)ADP就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，但是7月份美國(guó)的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)和失業(yè)率都讓人失望。7月份美國(guó)非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口為209萬(wàn)人，較6月份下降79萬(wàn)人，降幅達(dá)到27.43%。此外，美國(guó)7月份失業(yè)率為6.2%，較6月份上升0.10%。雖然近期美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，但是由于美國(guó)的就業(yè)數(shù)據(jù)出現(xiàn)反復(fù)，耶倫在美國(guó)央行半年會(huì)議上對(duì)于加息的言論仍然模棱兩可，市場(chǎng)分析認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)可能傾向于等待進(jìn)一步的就業(yè)數(shù)據(jù)驗(yàn)證經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇狀況后再進(jìn)行削減購(gòu)債和加息的決定。因此，美國(guó)的加息期可能比市場(chǎng)預(yù)期的要遲，這可能會(huì)給目前表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的美元澆一盆冷水。但是，另一方面，市場(chǎng)認(rèn)為歐元區(qū)有陷入通縮的風(fēng)險(xiǎn)，歐元區(qū)的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)或許將會(huì)慘淡。在這種情況下，歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉在近期向市場(chǎng)透露出寬松的言論，不但要維持目前寬松的局面，而且后期進(jìn)一步的寬松政策可能會(huì)陸續(xù)出臺(tái)，屆時(shí)作為美元指數(shù)最主要組成部分的歐元兌美元匯率將會(huì)走弱。

　　雖然歐元區(qū)維持寬松將會(huì)支撐美元指數(shù)，但是由于美國(guó)的加息期可能會(huì)較市場(chǎng)預(yù)期的晚，因此，美元的上漲動(dòng)能可能會(huì)有所衰竭，近期美元可能呈現(xiàn)震蕩的走勢(shì)，對(duì)于金價(jià)的壓制作用可能較前期有所減弱。

　　地緣政治仍存隱憂(yōu)

　　目前來(lái)看，全球地區(qū)緊張的局勢(shì)都有長(zhǎng)期化發(fā)展的趨勢(shì)，一旦市場(chǎng)對(duì)于其反應(yīng)充分，其對(duì)于市場(chǎng)的影響作用就會(huì)減退。烏克蘭局勢(shì)近期有所緩解，伊拉克政府也擊退了ISIS組織對(duì)于其的攻擊，地緣政治看似趨于平靜。但是，由于極端組織殺害了一位美國(guó)記者，奧巴馬正在試圖說(shuō)服國(guó)會(huì)對(duì)敘利亞空襲，地緣風(fēng)險(xiǎn)有一觸即發(fā)的可能性。一旦局勢(shì)緊張，投資者為了規(guī)避地緣政治的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于黃金的購(gòu)買(mǎi)可能會(huì)支撐金價(jià)。

　　從中長(zhǎng)期的角度來(lái)看，貴金屬價(jià)格仍然以弱勢(shì)為主。原因主要有兩方面：首先，由于美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，投資者的信心大增，美股牛市行情延續(xù)，市場(chǎng)對(duì)于黃金的避險(xiǎn)需求開(kāi)始下降；其次，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)步入正軌，美聯(lián)儲(chǔ)削減購(gòu)債和加息必將提上日程，美元的走強(qiáng)將會(huì)對(duì)貴金屬價(jià)格起到強(qiáng)勁的壓制作用。但是，由于美聯(lián)儲(chǔ)希望在有更充分的數(shù)據(jù)支持勞動(dòng)力市場(chǎng)已明顯好轉(zhuǎn)的前提下再進(jìn)行加息，因此美元的上漲可能會(huì)后勁不足。加之地緣政治仍有隱憂(yōu)，因此，我們認(rèn)為短期內(nèi)金價(jià)可能呈現(xiàn)震蕩的走勢(shì)。